سهم نيبيوس (NBIS)؛ يتراجع مع تقييم المستثمرين لصفقات الذكاء الاصطناعي الضخمة والتقييم المرتفع للغاية

الملخصات؛

• انخفاض سهم نيبيوس بنسبة 4.6% وسط مخاوف المستثمرين بشأن مضاعفات التقييم المرتفعة للغاية.

• لا تزال الأسهم أعلى بنسبة 400% من أدنى مستوياتها السنوية رغم تراجع السوق مؤخرًا.

• صفقات مايكروسوفت وميتا بمليارات الدولارات تواصل دفع التفاؤل بالنمو.

• الإنفاق الرأسمالي الكبير والتوسع السريع يزيدان من الفرص والمخاطر للمستثمرين.

أنهت مجموعة نيبيوس N.V. (ناسداك: NBIS)، إحدى أسرع أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نموًا في عام 2025، الأسبوع تحت ضغط متجدد مع انخفاض أسهمها بنسبة 4.6% لتغلق قرب 98 دولارًا في 5 ديسمبر.

يأتي هذا الانخفاض بعد ارتفاع استمر لعدة أشهر دفع نيبيوس إلى مركز ازدهار الذكاء الاصطناعي "نيوكلاود"، لكنه ترك المستثمرين الآن يتساءلون عما إذا كان تقييم السهم قد امتد بعيدًا وبسرعة كبيرة.

حتى بعد الانخفاض الأخير، لا تزال نيبيوس واحدة من أكثر الرابحين إثارة في السوق. يحوم السهم حول 30% أقل من أعلى مستوى له في أكتوبر البالغ 141.10 دولارًا، لكنه لا يزال أعلى بأكثر من 435% من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا في أبريل، مما يؤكد مدى رهان وول ستريت بقوة على آفاق نموه.

دفع الارتفاع السريع القيمة السوقية لنيبيوس إلى ما يقرب من 25 مليار دولار، وهو رقم يعكس توقعات عالية - ما يقرب من 68 ضعف الإيرادات السابقة وما يقرب من 200 ضعف الأرباح السابقة. مع مثل هذه المضاعفات العدوانية، فإن تراجع السوق الأخير أقل إثارة للدهشة من الصعود الاستثنائي الذي استمر عامًا كاملاً قبله.

مجموعة نيبيوس N.V.، NBIS

الأصول في ياندكس، والصعود كلاعب في سحابة الذكاء الاصطناعي الجديدة

يعد تحول نيبيوس من قطاع قديم في ياندكس N.V. إلى مزود رائد مستقل للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي أمرًا محوريًا في جاذبيتها الاستثمارية. بعد الانفصال عن عملياتها في روسيا في عام 2024، أعادت الشركة تسمية نفسها باسم مجموعة نيبيوس N.V. وحولت تركيزها نحو بناء مجموعات ضخمة من وحدات معالجة الرسومات وبيئات سحابية متكاملة للذكاء الاصطناعي عبر أوروبا وأمريكا الشمالية.

تدير الشركة الآن مراكز بيانات أو مشاريع مجموعات في فنلندا وفرنسا ومدينة كانساس وفاينلاند، مما يضعها كأبرز مشغل "نيوكلاود" في أوروبا، وهي فئة من شركات الحوسبة السحابية غير العملاقة التي تقدم بنية تحتية للذكاء الاصطناعي أولاً خارج الثلاثي المهيمن أمازون-جوجل-مايكروسوفت.

تحتفظ نيبيوس أيضًا بحصص في شركات مستقبلية مثل Avride وTripleTen وToloka وClickHouse، مما يساعد على توسيع نظامها البيئي إلى ما هو أبعد من أجهزة الحوسبة إلى البرمجيات والأنظمة المستقلة وأدوات المطورين.

تداول مختلط مع دخول الأموال الكبيرة

ازداد اهتمام المؤسسات بنيبيوس بهدوء رغم اضطرابات الأسعار الأخيرة. تظهر الملفات الأخيرة أن شركات مثل Sassicaia Capital Advisers بدأت مراكز جديدة، مضيفة أكثر من 25,000 سهم خلال الربع الثاني وجعلت نيبيوس واحدة من أكبر حيازاتها.

مع ملكية مؤسسية تقترب من 22%، بدأ السهم في جذب رأس المال الثابت طويل الأمد المرتبط عادة بتطور التكنولوجيا الناضجة.

ومع ذلك، يسلط انخفاض يوم الجمعة الضوء على تحديات امتلاك اسم فائق النمو مع إنفاق عدواني مماثل. تم تداول أكثر من 13 مليون سهم من نيبيوس في 5 ديسمبر حيث قيّم المستثمرون التزامات الشركة المتوسعة والضغط المالي الذي قد يتبعها.

العقود الضخمة تغذي حالة السوق الصاعد على المدى الطويل

قد يكون تقييم نيبيوس مرتفعًا، لكن زخم إيراداتها مرتفع أيضًا. سجلت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 355% على أساس سنوي في الربع الثالث، مدفوعًا بطلب غير مسبوق على حوسبة الذكاء الاصطناعي ومجموعات وحدات معالجة الرسومات على نطاق سحابي. هذا الزخم مدعوم الآن بصفقتين ضخمتين تشكلان الصناعة.

في سبتمبر، أمنت نيبيوس عقدًا لمدة خمس سنوات لتزويد مايكروسوفت بقدرة عالية الأداء لوحدات معالجة الرسومات. أدت الاتفاقية، التي تقدر قيمتها بين 17.4 مليار دولار و19.4 مليار دولار، إلى ارتفاع سهم NBIS بنسبة تقارب 50% في جلسة واحدة وأثبتت الشركة كبديل موثوق للشركات الأمريكية العملاقة.

بعد أشهر فقط، كشفت نيبيوس عن صفقة ثانية متعددة السنوات، هذه المرة مع منصات ميتا. ستبدأ الشراكة البالغة 3 مليارات دولار في زيادة عمليات النشر في غضون أشهر ويقال إنها محدودة أكثر بقيود قدرة نيبيوس من الطلب، مما يعزز مكانة الشركة كمورد بنية تحتية مفضل لعمالقة الذكاء الاصطناعي.

معًا، زادت هذه العقود بشكل كبير من وضوح إيرادات نيبيوس، وعززت ثقة المستثمرين، وساهمت في ارتفاع السهم بنسبة 248% منذ بداية العام حتى الآن.

ظهر منشور سهم نيبيوس (NBIS)؛ ينخفض مع تقييم المستثمرين لصفقات الذكاء الاصطناعي الضخمة والتقييم المرتفع للغاية لأول مرة على CoinCentral.