أسهم أدوبي (ADBE): ترتفع مع موازنة المستثمرين بين توسع الذكاء الاصطناعي والمخاطر القانونية

الملخص السريع;

•  سهم Adobe يرتفع قليلاً بينما يوازن المستثمرون بين آفاق النمو القائمة على الذكاء الاصطناعي وتأثير دعوى حقوق النشر المحتملة.
• نتائج السنة المالية 2025 تُظهر إيرادات قياسية ونموًا قويًا في الاشتراكات وقوة التدفق النقدي، مما يدعم ثقة المستثمرين.
• تكامل ChatGPT وتحديثات Firefly تعزز اعتماد الذكاء الاصطناعي، لكن تحقيق الدخل على المدى القريب لا يزال غير مؤكد.
• استحواذ Semrush ودعوى الذكاء الاصطناعي القضائية قد تؤدي لتقلبات في الأسهم قبل أرباح مارس 2026.

شركة Adobe Inc. (ناسداك: ADBE) تبدأ الأسبوع بارتفاع متواضع في تداولات السوق المبدئي، حيث يستوعب المستثمرون الأداء القوي للشركة في السنة المالية 2025 إلى جانب فرص الذكاء الاصطناعي الناشئة والتحديات القانونية المحتملة.

أغلق السهم يوم الجمعة عند $355.86، منخفضًا بنحو 20% منذ بداية العام ولكنه لا يزال أعلى من أدنى مستوياته الأخيرة، مما يشير إلى حساسيته للتطورات الجديدة.

شركة Adobe Inc.، ADBE

نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2025 لشركة Adobe، الصادرة في 10 ديسمبر، أكدت مرونة نموذج أعمالها القائم على الاشتراكات. وصلت الإيرادات إلى رقم قياسي بلغ $6.19 مليار، بزيادة 10% على أساس سنوي، بينما بلغت ربحية السهم غير المعدلة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا $5.50. بلغت إيرادات الوسائط الرقمية $4.62 مليار، مدعومة بإيرادات التجربة الرقمية البالغة $1.52 مليار.

وصل التدفق النقدي التشغيلي إلى $3.16 مليار للربع، حيث أعادت الشركة شراء ما يقارب 7.2 مليون سهم. بلغت إيرادات السنة المالية 2025 الكاملة $23.77 مليار، مع وصول إجمالي الإيرادات السنوية المتكررة لشركة Adobe إلى $25.2 مليار، مما يعكس نموًا سنويًا بنسبة 11.5%.

تحويل التركيز إلى الإيرادات السنوية المتكررة وإيرادات الاشتراكات

بالنظر إلى السنة المالية 2026، أكدت Adobe على نيتها توجيه المستثمرين بشكل أساسي من خلال إيرادات اشتراكات مجموعات العملاء ونمو الإيرادات السنوية المتكررة النهائية، بالإضافة إلى مقاييس الإيرادات وربحية السهم التقليدية. تتضمن توجيهات الإدارة إجمالي إيرادات بين $25.9 مليار و$26.1 مليار وربحية السهم غير المعدلة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بين $23.30 و$23.50. تشير أهداف الربع الأول من السنة المالية 2026 إلى استمرار القوة، مع توقع إيرادات بين $6.25 مليار و$6.30 مليار وربحية السهم بين $5.85 و$5.90.

يؤكد التحول في التقارير على التزام Adobe بتتبع نمو الإيرادات القائمة على الذكاء الاصطناعي، مشيرة للمستثمرين أن الإيرادات السنوية المتكررة ستكون المقياس الأساسي لتقدم الشركة في الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي وتحقيق الدخل.

استراتيجية الذكاء الاصطناعي تدفع زخم المنتجات

يظل دمج الذكاء الاصطناعي موضوعًا محوريًا في قصة سهم Adobe. خلال مكالمة الأرباح، أبرزت الإدارة أن الإيرادات السنوية المتكررة المتأثرة بالذكاء الاصطناعي تمثل الآن أكثر من ثلث أعمال Adobe. تهدف تحسينات المنتجات، مثل ترقيات فيديو Firefly والشراكة الاستراتيجية مع Runway، إلى زيادة استخدام الذكاء الاصطناعي ودمج الميزات المتقدمة في مستويات الاشتراك عالية القيمة.

أعلنت Adobe أيضًا أن Photoshop وAdobe Express وAcrobat أصبحت الآن متاحة داخل ChatGPT، مما يوفر انكشافًا محتملاً لملايين المستخدمين الجدد. بينما يمكن أن يوسع هذا التوسع السوق الإجمالي القابل للتوجه لشركة Adobe، يحذر المحللون من أن التحويل من التجربة المجانية إلى الاشتراكات المدفوعة هو المتغير الحاسم لتحقيق الدخل على المدى القريب.

اعتبارات قانونية واستراتيجية

على الجبهة القانونية، تواجه Adobe دعوى جماعية مقترحة تزعم الاستخدام غير المصرح به للكتب المحمية بحقوق النشر لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي SlimLM الخاصة بها. بينما يظل الخطر المالي الفوري غير واضح، تثير الدعوى القضائية مخاوف أوسع بشأن ممارسات تدريب الذكاء الاصطناعي والرقابة التنظيمية.

بالإضافة إلى ذلك، استحواذ Adobe على Semrush بقيمة $1.9 مليار، المتوقع إتمامه في النصف الأول من عام 2026، سيعزز أعمال التجربة الرقمية، خاصة في تحسين محركات البحث وتحسين المحركات التوليدية. قد يعتمد رد فعل السوق على التطورات التنظيمية وتصور المستثمرين لكيفية تكامل الاستحواذ مع خارطة طريق الذكاء الاصطناعي لشركة Adobe.

توقعات المحللين وحساسية الأسهم

يضع إجماع وول ستريت السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا لشركة Adobe عند حوالي $430.96، مع أهداف فردية تتراوح من $270 إلى $605. يظل المحللون إيجابيين بشكل عام، على الرغم من أن البعض خفض الأهداف بعد الأرباح بسبب مخاوف هامش الذكاء الاصطناعي وشكوك تحقيق الدخل.

على المدى القريب، من المرجح أن يتفاعل سهم Adobe بقوة أكبر مع العناوين الرئيسية المتعلقة باعتماد الذكاء الاصطناعي وتحديثات Firefly وتكاملات ChatGPT والتطورات في دعوى SlimLM أكثر من أي مفاجآت مالية فورية. يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كان نمو الإيرادات السنوية المتكررة القائمة على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يترجم إلى إيرادات مستدامة، دون تآكل الهوامش أو تصاعد المخاطر القانونية.

ظهر منشور سهم Adobe (ADBE): يرتفع قليلاً بينما يزن المستثمرون التوسع في الذكاء الاصطناعي والمخاطر القانونية لأول مرة على CoinCentral.