المستثمرون الأفراد الأجانب محرومون مع تحقيق الطروحات الأولية في البر الرئيسي للصين أرقاماً قياسية

لا يستطيع المستثمرون الأفراد الدوليون المشاركة في هذا النشاط حيث تحقق شركات الذكاء الاصطناعي الصينية مكاسب ضخمة في طرح أسهمها الأولي. القواعد المعقدة تمنع معظم الأفراد في الخارج من شراء الأسهم في هذه الطروحات الساخنة.

شركة MetaX للدوائر المتكاملة، وهي شركة مصنعة للرقائق، شهدت ارتفاع سعر سهمها بنسبة 700٪ تقريبًا عندما بدأت التداول في شنغهاي الأسبوع الماضي. حققت شركة Moore Threads أداءً أفضل في وقت سابق من هذا الشهر، حيث قفزت الأسهم بنسبة تزيد عن 400٪ في اليوم الأول.

هناك الكثير من الاهتمام من الأسواق العالمية، لكن المستثمرين الأفراد الأجانب يصطدمون بجدار عند محاولة الوصول إلى هذه الاكتتابات العامة الأولية الصينية في البر الرئيسي.

يضعها كريس تشانغ ببساطة. إنه المدير التنفيذي في شركة China Fortune Securities، وهي شركة خدمات مالية صينية. "الأمر غير ممكن حتى. إلا إذا فتحوا حسابًا لدى وسيط صيني"، قال لـ CNBC.

تبدأ المشاكل على الفور مع متطلبات الحساب الأساسية. فتح حساب الوساطة لدى شركة أوراق مالية صينية يعني أنك بحاجة إلى حساب مصرفي صيني أولاً.

الحصول على هذا الحساب المصرفي يتطلب عادةً إثباتًا بأنك تعيش في الصين أو تأشيرة صينية لم تنته صلاحيتها بعد. لكن هناك المزيد. يحتاج الأجانب أيضًا إلى امتلاك أسهم بالفعل في الشركات المدرجة في البر الرئيسي قبل أن يتمكنوا من الدخول في تذكرة اليانصيب للطروحات الجديدة للأسهم.

معظم البنوك الأجنبية ليس لديها الترتيبات المناسبة مع شركات الوساطة الصينية لمساعدة عملائها على فتح هذه الحسابات، قال تشانغ. هذا يجعل الأمر بأكمله مستحيلاً لكل من يعيش في الخارج تقريبًا.

فقط أجانب مختارون مؤهلون لتداول الأسهم من الفئة A مباشرةً

توضح إرشادات حكومة مدينة شنغهاي من يمكنه فتح حسابات الوساطة مباشرةً للأسهم من الفئة A—وهي ما تُسمى الأسهم المدرجة في البورصات الصينية في البر الرئيسي. فقط بعض الأجانب مؤهلون. يمكن للأشخاص الحاصلين على وضع الإقامة الدائمة القيام بذلك. وكذلك الأجانب العاملون في الصين، أو أولئك الذين يعملون في الخارج ويحصلون على تعويضات على شكل أسهم في الشركات المدرجة بأسهم من الفئة A.

يستخدم الكثير من المستثمرين العالميين برنامج Stock Connect بدلاً من ذلك. إنه برنامج يربط هونغ كونغ والبورصات الصينية في البر الرئيسي حتى يتمكنوا من الوصول إلى أسهم بعضهم البعض. يتيح النظام للمستثمرين في الخارج شراء أسهم من الفئة A من خلال وسطاء هونغ كونغ. لا حاجة لحساب محلي، ولا تراخيص خاصة مطلوبة.

لكنه لا يساعد كثيرًا مع الاكتتابات العامة الأولية أو الشركات المدرجة حديثًا. بالإضافة إلى ذلك، لدى وسطاء هونغ كونغ قواعدهم الخاصة حول من يمكنه المشاركة، مثل الحد الأدنى لأرصدة الحسابات ونماذج الإفصاح عن المخاطر.

ثيودور شو هو كبير مسؤولي الاستثمار في Skybound Capital. "برنامج Stock Connect لا يعمل لأن الأسهم المدرجة حديثًا لم يتم تضمينها في Stock Connect بعد. عادةً، يستغرق الأمر بضعة أسابيع إلى أشهر حتى تتأهل الأسهم"، قال.

تواجه الأسهم المدرجة حديثًا انتظارًا لعدة أشهر للإدراج في برنامج stock connect

يجب على الشركات تلبية معايير معينة للدخول في برنامج Stock Connect. أشياء مثل نشاط تداول كافٍ وقيمة سوقية. وهذا يعني عادةً أنهم بحاجة إلى بعض الوقت لبناء تاريخ وبيانات تداول قبل التأهل.

التداول شمالًا هو ما يطلقون عليه عندما يشتري المستثمرون في الخارج وهونغ كونغ أسهم البر الرئيسي الصيني من خلال Stock Connect وبرامج أخرى. قال شو إنه لن يكون متاحًا حتى "بعد عدة أشهر عادةً من أي إدراج". وحتى ذلك الحين، قد لا يتم إدراج Moore Threads وMetaX.

لدى المستثمرين الأفراد في الخارج خيار واحد، على الرغم من أنه محدود. يمكنهم استخدام صناديق خارجية تستثمر في أسهم من الفئة A. يمكن للمستثمرين الأفراد الأجانب المهتمين بالاكتتابات العامة الأولية في سوق STAR مثل Moore Threads وMetaX وضع الأموال في صناديق مقرها خارج الصين تشتري أسهمًا من الفئة A، أوضح شو. تشارك هذه الصناديق عادةً في الاكتتابات العامة الأولية.

سوق STAR في الصين هو مجلس التكنولوجيا في شنغهاي، يشبه إلى حد ما بورصة ناسداك. يركز على القطاعات الاستراتيجية—أشباه الموصلات، الذكاء الاصطناعي، التكنولوجيا الحيوية. يحتوي المجلس على متطلبات ربحية أكثر مرونة ولكن قواعد أكثر صرامة للمستثمرين الأفراد الأجانب.

لكن شو أضاف تحذيرًا. "ومع ذلك، ستكون هذه المشاركة غير مباشرة، ومحدودة جدًا، وغير ذات معنى في الغالب". غالبًا ما تكون مخصصات الاكتتابات العامة الأولية صغيرة جدًا مقارنةً بما يحتفظ به الصندوق بشكل عام.

تُظهر أرقام الأداء ما يفوته المستثمرون الأجانب. يتتبع مؤشر CSI 300 لتكنولوجيا المعلومات شركات تكنولوجيا المعلومات ضمن مؤشر CSI 300 الصيني. ارتفع بنسبة 32٪ منذ بداية العام حتى تاريخه. قارن ذلك بمؤشر CSI 300 المعياري، الذي ارتفع بنسبة 17٪. حقق مؤشر Hang Seng Tech في هونغ كونغ مكاسب بنسبة 24٪ حتى الآن هذا العام.

انضم إلى Bybit الآن واحصل على مكافأة بقيمة 50 دولارًا في دقائق