هذه العملات المشفرة الـ3 عادت من الموت في 2025

أصبحت أسواق التشفير أكثر مؤسسية وتنظيماً في عام 2025، لكن "موسم العلملات البديلة" المألوف الذي توقعه العديد من المتداولين لم يصل بالكامل أبداً.

حقق بيتكوين (BTC) أعلى مستويات جديدة في وقت مبكر من الدورة، لكن معظم بقية السوق تأخر. انخفض بيتكوين بنسبة 7% تقريباً منذ بداية العام بعد عمليات بيع في أوائل أكتوبر، بينما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعلملات البديلة بأكثر من 46% من ذروتها في عام 2025، وفقاً لبيانات TradingView.

ومع ذلك، تمكنت حفنة من الرموز من التفوق خلال عام تميز بالمخاطرة الانتقائية والتدقيق الشديد. اكتسبت XRP (XRP) زخماً جديداً من التطورات التنظيمية، وارتفعت Zcash (ZEC) مع عودة الاهتمام بالخصوصية المالية، وحصلت Algorand (ALGO) على دفعة من جهود الترميز في العالم الحقيقي.

مكاسب XRP مع تخفيف الضغوط التنظيمية

كانت XRP من بين الفائزين في سوق التشفير لعام 2025، متفوقة على معظم العملات المشفرة على الرغم من غياب موسم العلملات البديلة. 

ارتفعت XRP بأكثر من 35% في يوليو، لتصل إلى أعلى مستوى سنوي عند 3.60 دولار في 23 يوليو، مسجلة زيادة ثمانية أضعاف في السعر من أدنى مستوى للعام السابق عند 0.43 دولار المسجل في 5 أغسطس 2024، وفقاً لبيانات TradingView.

حصل الرمز المميز على دعم كبير من الوضوح التنظيمي المتزايد، بما في ذلك التقارير الأولية حول نهاية دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) طويلة الأمد ضد Ripple Labs.

أنهت Ripple وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نزاعهما طويل الأمد في 8 أغسطس، وفقاً لإيداع الشركة في المحكمة، بعد تقديم خطاب مشترك يطلب من المحكمة رفض استئناف هيئة الأوراق المالية والبورصات واستئناف Ripple المتقاطع، مع تحمل كل طرف تكاليفه ورسومه الخاصة.

"من الواضح أن السوق يتجه نحو الأصول التي يمكن للجهات التنظيمية تصنيفها، والمؤسسات وضع نماذج لها، وفرق الامتثال الموافقة عليها. تناسبت XRP مع هذا الملف الشخصي بشكل أفضل من معظم العلملات البديلة هذا العام"، قال Alex Davis، المؤسس والرئيس التنفيذي لنظام البلوكتشين البيئي Mavryk Dynamics، لـ Cointelegraph.

وقال إن رفع الغيمة التنظيمية متعددة السنوات ساعد في إعادة فتح الباب أمام المشاركة المؤسسية.

رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية ضد Ripple في ديسمبر 2020، مدعية أن الشركة جمعت 1.3 مليار دولار من خلال مبيعات XRP غير المسجلة.

أرسل ظهور صندوق Canary Capital XRP المتداول في البورصة (ETF) في 13 نوفمبر إشارة قوية أخرى للمستثمرين المؤسسيين الذين يبحثون عن التعرض للعلملات البديلة، وفقاً لـ Isaac Joshua، الرئيس التنفيذي لمنصة الشركات الناشئة للتشفير Gems Launchpad.

تفوقت XRP على معظم العلملات البديلة الأخرى لثلاثة أسباب رئيسية، بما في ذلك "الوضوح التنظيمي، والتدفقات المؤسسية الجديدة، والإدراك المتزايد للاستخدام في العالم الحقيقي"، قال لـ Cointelegraph، مضيفاً:

حققت صناديق XRP المتداولة في البورصة 756 مليون دولار من التدفقات الإيجابية الصافية في أول 11 يوم تداول لها.

ارتفاع Zcash مع عودة تجارة الخصوصية

برزت Zcash أيضاً في عام 2025، بمساعدة الاهتمام المتجدد بالتشفير المركز على الخصوصية مع تشديد الجهات التنظيمية الرقابة على المعاملات والهوية.

انتقلت Zcash من عملة مشفرة منخفضة المستوى إلى الأكثر بحثاً بحلول منتصف نوفمبر على بورصة العملات المشفرة Coinbase، متجاوزة كلاً من بيتكوين وXRP من حيث اهتمام المستثمرين.

سجلت Zcash ارتفاعاً بأكثر من 12 ضعفاً، حيث ارتفعت من أدنى مستوى سنوي عند 48 دولاراً إلى أعلى مستوى عند 744 دولاراً في 7 نوفمبر، بعد شهر من انهيار السوق القياسي بقيمة 19 مليار دولار في بداية أكتوبر، وفقاً لبيانات TradingView.

في حين تمكنت Zcash من الارتفاع إلى أعلى مستوى سنوي جديد في عام 2025، فشلت في تجاوز أعلى مستوى على الإطلاق عند 5,941 دولاراً المسجل قبل تسع سنوات في 29 أكتوبر 2016.

تفوقت الأصول المركزة على الخصوصية مثل Zcash على السوق الأوسع بسبب الطلب المتزايد على "السرية المالية" وسط تزايد "المراقبة" في الاقتصاد الرقمي، وفقاً لـ Narek Gevorgyan، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة إدارة محفظة التشفير CoinStats.

"الزخم الأخير مدفوع بشكل أكبر بالعوامل الهيكلية - تشديد قواعد KYC/AML في البورصات، وزيادة التدقيق الحكومي لمعاملات التشفير، والاهتمام المتجدد من المؤسسات والمطورين بتقنيات برهان المعرفة الصفرية"، قال.

تم إطلاق Zcash في عام 2016، وتجمع بين نموذج إجماع (PoW) دليل العمل وتقنية برهان المعرفة الصفرية، مما يمكّن المستخدمين من إرسال معاملات شفافة أو معاملات محمية بالكامل حيث يتم إخفاء المبالغ والعناوين.

في علامة على تزايد الطلب، ارتفع عدد رموز ZEC المحتفظ بها في العناوين المحمية إلى حوالي 4.5 مليون عملة من 1.7 مليون في عام 2025 اعتباراً من 25 نوفمبر، مع تحويل مليون رمز خلال فترة ثلاثة أسابيع.

تضمنت عوامل الطلب الأخرى تنصيف البيتكوين الأخير لـ Zcash في 23 نوفمبر 2024، والذي خفض مكافأة الكتلة إلى 1.5625 ZEC من 3.125 ZEC، مما قلل الإصدار اليومي الجديد إلى حوالي 1,800 رمز من 3,600.

ذات صلة: المال الصعب مقابل الخصوصية؟ Saifedean Ammous يشكك في دفعة التشفير نحو الخصوصية

قفزة Algorand على دفعة الترميز

جذبت Algorand الانتباه في وقت مبكر من العام على علامات توسيع النشر في العالم الحقيقي.

ارتفع ALGO بنحو 48% في ثلاثة أسابيع، من 0.33 دولار في نهاية ديسمبر 2024 لتتجاوز أعلى مستوى سنوي عند 0.49 دولار في 17 يناير، وفقاً لبيانات TradingView.

في 21 يناير، دخلت Algorand في شراكة مع Enel Group، أحد أكبر مزودي الكهرباء في أوروبا من حيث عدد العملاء، لتمكين السكان الإيطاليين من شراء حصص جزئية من مزارع الطاقة الشمسية والرياح التابعة لـ Enel عبر رموز المنفعة الطاقوية المرمزة.

تعمل عمليات الدمج في العالم الحقيقي لـ Algorand على "وضع السلسلة بشكل جيد للأهمية طويلة الأمد"، وفقاً لـ Lacie Zhang، المحللة السوقية في Bitget Wallet.

"تعزز هذه التطورات نقاط القوة التقنية الأساسية لـ Algorand وتركيزها على حالات الاستخدام ذات الدرجة المؤسسية والمتوافقة بيئياً"، قالت.

"ومع ذلك، فإن أداءها السنوي الضعيف يعكس اتجاهاً هيكلياً أوسع بكثير بدلاً من ضعف خاص بالمشروع"، قالت Zhang، منسبة ضعف أداء قطاع العلملات البديلة الأوسع إلى الرياح المعاكسة الكلية، بما في ذلك ارتفاع أسعار الفائدة وهيمنة بيتكوين "المطولة" التي تجذب معظم سيولة التشفير.

"في هذه البيئة، لم يترجم التقدم التقني القوي إلى أداء سعري"، قالت، مضيفة أن Algorand والمشاريع ذات عمليات الدمج في العالم الحقيقي ستتعافى في النهاية، حيث ينتقل المستثمرون من "المضاربة إلى التبني القائم على المنفعة".

على الرغم من الأداء الضعيف للرمز المميز بعد يناير، واصلت Algorand رؤية نشاط البلوكتشين المتنامي، حيث نما عدد ALGO المخزن بنسبة 28% من ربع إلى ربع، لتتجاوز 1.95 مليار رمز ALGO في الربع الثاني من عام 2025، وفقاً لتقرير بحثي من Messari.

في مارس، أطلقت Algorand AlgoKit 3.0، وهي مجموعة أدوات مطورين محسنة تسعى لتقديم أدوات محسنة للبناء على الشبكة. 

تواصل الشبكة العمل على أدوات المطورين، بما في ذلك إطلاق AlgoKit 4.0، المقرر في أوائل عام 2026. ستقدم مجموعة الأدوات الجديدة مكتبات العقود الذكية القابلة للتركيب والدعم لـ Rust وSwift وKotlin. 

سوق انتقائي يتجه إلى عام 2026

جعلت الفجوة بين بيتكوين والسوق الأوسع عام 2025 يبدو أقل شبهاً بكتب اللعب الدورية السابقة وأكثر شبهاً بسوق انتقائي مدفوع بالأساسيات.

بينما قد يتوقع بعض المتحمسين للتشفير لا يزالون موسم العلملات البديلة بسبب دورات السوق التاريخية السابقة، فإن هيكل السوق الحالي يشير إلى مشهد تشفير ناضج، حيث تتطلب المشاريع منفعة أساسية لكسب المزيد من الجذب.

مجلة: 2026 هو عام الخصوصية البراغماتية في التشفير - Canton وZcash والمزيد