سيولة العملة المستقرة تنتقل بين الشبكات، لا تغادر الكريبتو

غالبًا ما يُفسر انخفاض المعروض من العملات المستقرة ERC-20 على أنه خروج السيولة من سوق العملات المشفرة.

ومع ذلك، تُظهر البيانات على السلسلة من CryptoQuant ديناميكية مختلفة تتكشف في يناير 2026. بدلاً من مغادرة النظام، يبدو أن سيولة العملات المستقرة تتناوب عبر شبكات البلوكتشين.

تحركات المعروض من العملات المستقرة: 19-20 يناير 2026

في 19 و20 يناير، ظهر تباين واضح بين معروض العملات المستقرة على Ethereum وTron.

على شبكة Tron، ارتفع المعروض من USDT بشكل حاد. ارتفع إجمالي TRC-20 USDT من 82,434,679,540 في 19 يناير إلى 83,434,679,540 في 20 يناير، مسجلاً زيادة صافية قدرها 1 مليار دولار في يوم واحد. كان هذا التوسع مدفوعًا بسك مباشر على Tron.

في الوقت نفسه، شهد Ethereum انكماشًا ملحوظًا في أرصدة العملات المستقرة. انخفض المعروض من ERC-20 USDT بنحو 3.0 مليار دولار، بينما انخفض ERC-20 USDC بحوالي 3.55 مليار دولار. مجتمعة، يمثل هذا ما يقرب من 6.5 مليار دولار من العملات المستقرة التي تمت إزالتها من التداول القائم على Ethereum.

التوقيت حاسم. جاءت الزيادة في TRC-20 USDT مباشرة بعد الانكماش على Ethereum، مما يشير إلى تحول سيولة منسق بدلاً من حدث استرداد منعزل.

ما تشير إليه بيانات التدفق

لا يشبه هذا النمط خروجًا واسعًا من العملات المشفرة إلى العملات الورقية. بدلاً من ذلك، يعكس إعادة توزيع السيولة عبر الشبكات وحالات الاستخدام.

يُستخدم USDT بشكل أساسي في تداول المشتقات وتسوية OTC والتموضع التكتيكي قصير الأجل. بسبب هذا الدور، غالبًا ما ينتقل إلى شبكات منخفضة التكلفة حيث تكون كفاءة المعاملات أعلى. أصبح Tron بشكل متزايد بمثابة قناة مفضلة لهذه الوظائف.

USDC، على النقيض من ذلك، مرتبط بشكل أوثق بنشاط تدول العقود الفورية والتسوية على السلسلة. ونتيجة لذلك، تميل التغييرات في المعروض من ERC-20 USDC إلى العمل كإشارة أوضح لظروف الطلب الفوري، خاصة على Ethereum.

عندما ينخفض كل من USDT وUSDC على Ethereum بينما يتوسع USDT في الوقت نفسه على Tron، فإن التفسير الأكثر وضوحًا هو أن السيولة تغير القنوات، وليس تختفي.

الآثار السوقية

تشير البيانات إلى أن السيولة تبقى داخل النظام البيئي للعملات المشفرة، لكن موقعها أصبح أكثر دفاعية. يبدو أن الطلب على التسوية القائمة على Ethereum يضعف، بينما تتحول تفضيلات رأس المال نحو بيئات السيولة الموجهة نحو المشتقات والمتوقفة.

من منظور السوق، يحمل انخفاض المعروض من العملات المستقرة ERC-20 آثارًا محددة. إنه هبوطي لنشاط Ethereum على السلسلة، محايد إلى هبوطي للرغبة في المخاطرة المدفوعة بالعقود الفورية، وليس دليلاً على خروج رأس المال من العملات المشفرة بالكامل.

بدلاً من الإشارة إلى الاستسلام، تشير تدفقات العملات المستقرة إلى إعادة تخصيص هيكلية، وهي تناوب داخل البنية التحتية للعملات المشفرة مدفوعة بكفاءة التكلفة وحالات الاستخدام المتطورة.

ظهر المنشور سيولة العملات المستقرة تنتقل بين الشبكات، ولا تغادر عالم الكريبتو أولاً على ETHNews.