معاملات العملات المستقرة المكشوفة: حقيقة الـ 0.1% الصادمة لمدفوعات التجزئة

BitcoinWorld

معاملات العملة المستقرة مكشوفة: الواقع الصادم بنسبة 0.1٪ لمدفوعات التجزئة

دراسة رائدة من كوريا الجنوبية تقدم كشفاً صارخاً حول الطبيعة الحقيقية لسوق العملة المستقرة متعدد التريليونات. وفقاً للبيانات الحالية حتى نوفمبر من العام الماضي، فإن 0.1٪ فقط من جميع معاملات العملة المستقرة المربوطة بالدولار الأمريكي تسهل فعلياً مدفوعات التجزئة. هذه النتيجة، التي أبلغت عنها Munhwa Ilbo واستندت إلى بحث من معهد كوريا للتمويل (KIF)، تتحدى الروايات الأساسية حول دور العملة المشفرة في التجارة اليومية. التقرير، "اتجاهات وآثار استخدام العملة المستقرة كطريقة دفع"، يوفر نظرة غير مسبوقة تحت سطح حجم المعاملات البالغ 5.42 تريليون دولار، مكشوفاً عن مشهد تهيمن عليه الأنظمة الآلية بدلاً من إنفاق المستهلكين.

معاملات العملة المستقرة: سراب بقيمة 5.42 تريليون دولار؟

تقدم دراسة معهد كوريا للتمويل تحليلاً كمياً مقنعاً لنشاط العملة المستقرة. تتبع الباحثون بدقة تدفق الرموز الرئيسية المربوطة بالدولار الأمريكي مثل Tether (USDT) وUSD Coin (USDC). وبالتالي، وصلوا إلى حجم تداول إجمالي مذهل قدره 5.42 تريليون دولار اعتباراً من تاريخ الدراسة. ومع ذلك، فإن توزيع هذا الحجم يروي قصة أكثر دقة. يكشف التحليل أن الروبوتات الآلية، المشاركة على الأرجح في المراجحة، وتوفير السيولة، والتداول الخوارزمي على منصات DeFi (التمويل اللامركزي)، ولدت 4.21 تريليون دولار مهيمنة. يمثل هذا الرقم 77.6٪ كبيرة من جميع الأنشطة المسجلة.

علاوة على ذلك، فإن الـ 1.21 تريليون دولار المتبقية في المعاملات العامة غير الآلية لا تزال ترسم صورة مفاجئة. ضمن هذا القطاع، بلغت المعاملات المصنفة كمدفوعات تجزئة حقيقية للسلع والخدمات 7.5 مليار دولار فقط. يؤكد هذا الجزء الضئيل على انفصال كبير بين حالة الاستخدام النظرية للعملة المستقرة وتطبيقها العملي. تشير البيانات إلى أن العملة المستقرة، في الوقت الحالي، تعمل بشكل أساسي كطبقة تسوية عالية الكفاءة داخل النظام البيئي للكريبتو نفسه بدلاً من كونها منافسة لقنوات الدفع التقليدية مثل Visa أو Mastercard.

فك تشفير هيمنة النشاط الآلي

يتطلب الانتشار الساحق للمعاملات المدفوعة بالروبوتات تفسيراً واضحاً. يشكل السوق الآلي صانع السعر (AMMs) وDEX (منصات التداول اللامركزية) العمود الفقري لقطاع DeFi (التمويل اللامركزي). تعتمد هذه البروتوكولات على التداول الخوارزمي المستمر للحفاظ على مجمعات السيولة وتنفيذ المبادلات. تعمل العملة المستقرة، باستقرار أسعارها، كأزواج أساسية ضرورية لهذه العمليات. لذلك، يمكن لتجارة كبيرة واحدة أو حدث سيولة أن يؤدي إلى الآلاف من المعاملات الدقيقة بواسطة الروبوتات التي تسعى للتنفيذ الأمثل أو فرص المراجحة عبر منصات مختلفة.

• روبوتات المراجحة: تستغل هذه الخوارزميات فروق الأسعار الصغيرة لنفس الأصل عبر منصات تداول متعددة، مولدة تداولات عالية الحجم ومنخفضة القيمة.
• روبوتات مزود السيولة: برامج تدير تلقائياً المراكز في مجمعات السيولة، مضيفة ومزيلة الأموال بشكل متكرر لتعظيم أرباح الرسوم وتقليل الخسارة غير الدائمة.
• خوارزميات التداول: استراتيجيات متطورة تنفذ تداولات معقدة نيابة عن المستثمرين المؤسسيين أو مستثمري التجزئة المتقدمين.

ينشئ هذا النشاط الآلي حجم تداول هائل يتضاءل أمامه المدفوعات التي يبدأها البشر. إنه يعكس مرحلة بناء البنية التحتية لاقتصاد الكريبتو بدلاً من اعتماد المستخدم النهائي للتجارة.

تحليل الخبراء حول فجوة الدفع

يشير محللو التكنولوجيا المالية إلى عدة حواجز هيكلية تفسر فجوة مدفوعات التجزئة. أولاً، عدم اليقين التنظيمي المحيط بالعملة المستقرة، خاصة في الولايات المتحدة، يثبط التجار الكبار من دمجها. ثانياً، تقدم أنظمة الدفع الرقمية الحالية مثل بطاقات الائتمان والمحافظ المحمولة حماية للمستهلكين وبرامج مكافآت وقبول شبه عالمي لا يمكن للعملة المستقرة مطابقته بعد. ثالثاً، تظل تجربة المستخدم لإجراء معاملة بلوكتشين - إدارة رسوم المعالجة على شبكة البلوكشين وعناوين المحفظة وتأكيدات الشبكة - معقدة للغاية بالنسبة للمستهلك العادي مقارنة بالنقر على هاتف أو بطاقة.

أكدت الدكتورة سو هيون كيم، باحثة رئيسية في تقرير KIF، على هذه النقطة في ندوة حديثة. "تشير بياناتنا إلى أن العملة المستقرة حققت نجاحاً هائلاً كأصل تسوية داخل النظام المالي الأصلي للكريبتو"، صرحت كيم. "ومع ذلك، فإن طريقها لتصبح أداة دفع تجزئة سائدة يواجه عقبات كبيرة، بما في ذلك قابلية التوسع، وتعليم المستخدمين، والأطر التنظيمية الواضحة. رقم 0.1٪ هو معيار، وليس سقفاً، لكنه يظهر مقدار العمل المتبقي."

السياق العالمي لاعتماد العملة الرقمية

تصل هذه الدراسة الكورية وسط إعادة تقييم عالمية لمنفعة العملة الرقمية. العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) في مراحل مختلفة من البحث والاختبار التجريبي في أكثر من 100 دولة. تهدف هذه المشاريع المدعومة حكومياً صراحة إلى رقمنة مدفوعات التجزئة. على العكس من ذلك، نمت العملة المستقرة الخاصة مثل USDT وUSDC عضوياً من احتياجات تداول الكريبتو وقطاعات DeFi (التمويل اللامركزي). تسلط بيانات KIF الضوء على هذا التطور المتباين: مسار واحد يركز على التمويل المؤسسي والمضاربة، والآخر، لا يزال في مهده، يستهدف مدفوعات المستهلكين.

من المثير للاهتمام أن المناطق ذات البنية التحتية المصرفية التقليدية الأقل تطوراً تظهر أحياناً معدلات أعلى من الكريبتو للمدفوعات. ومع ذلك، حتى هناك، ترى الأصول المتقلبة مثل بيتكوين استخداماً أكثر للتحويلات من العملة المستقرة للتجزئة اليومية. يوضح الجدول أدناه الخصائص الرئيسية لأنواع المعاملات المحددة في الدراسة:

الآثار بالنسبة للمنظمين والسوق المستقبلي

يحمل تقرير KIF آثاراً عميقة للمنظمين الماليين في جميع أنحاء العالم. قد يجد صانعو السياسات المهتمون بمخاطر نظام العملة المستقرة بعض الطمأنينة في أن الغالبية العظمى من النشاط محتواة داخل النظام البيئي للكريبتو. ومع ذلك، قد يرون أيضاً الاستخدام المنخفض للتجزئة كدليل على أن العملة المستقرة لا تشكل بعد تهديداً مباشراً للسيادة النقدية أو أسواق مدفوعات المستهلكين. يمكن أن تعلم هذه البيانات تشريعات أكثر دقة، مما يميز بين العملة المستقرة المستخدمة للتسوية بالجملة وتلك المسوقة للاستخدام الاستهلاكي العام.

بالنظر إلى المستقبل، يمكن لعدة اتجاهات تحويل هذا التوازن. تستكشف شركات التكنولوجيا والدفع الكبرى تكاملات بلوكتشين أعمق. بالإضافة إلى ذلك، تعمل حلول التوسع من الطبقة الثانية على تقليل تكاليف وأوقات المعاملات بشكل كبير. أخيراً، يمكن للمبادئ التوجيهية التنظيمية الأوضح أن تشجع الابتكار في بوابات الدفع سهلة الاستخدام. قد تزيد هذه التطورات ببطء حصة مدفوعات التجزئة من خط الأساس الحالي البالغ 0.1٪.

الخلاصة

توفر دراسة معهد كوريا للتمويل فحص واقع حاسم لحالة اعتماد العملة المستقرة. بينما تصل أحجام تداول العناوين الرئيسية إلى تريليونات، تكشف البيانات أن مدفوعات التجزئة الحقيقية للتجارة اليومية تشكل جزءاً صغيراً بشكل مذهل - 0.1٪ فقط من معاملات العملة المستقرة بالدولار الأمريكي. يسلط هذا الضوء على الدور الحالي لهذه الأصول الرقمية كبنية تحتية حيوية لقطاعات التداول وDeFi (التمويل اللامركزي) بدلاً من أدوات دفع استهلاكية واسعة الانتشار. سيعتمد المسار إلى الأمام لمعاملات العملة المستقرة في التجزئة على التغلب على تحديات كبيرة في تجربة المستخدم، والتنظيم، واعتماد التجار. بالنسبة للمستثمرين والمطورين وصانعي السياسات، فإن فهم هذا التمييز بين حجم التداول المضاربي والمنفعة العملية أمر ضروري للتنقل في المرحلة التالية من التمويل الرقمي.

الأسئلة الشائعة

س1: ما الذي وجدته دراسة معهد كوريا للتمويل بالضبط؟
وجدت الدراسة أنه من 5.42 تريليون دولار في معاملات العملة المستقرة بالدولار الأمريكي، تم استخدام 7.5 مليار دولار فقط (0.1٪) لمدفوعات التجزئة. شكلت الروبوتات الآلية 77.6٪ (4.21 تريليون دولار) من إجمالي حجم التداول.

س2: لماذا النسبة المئوية لمدفوعات التجزئة للعملة المستقرة منخفضة جداً؟
تشمل الأسباب الرئيسية عدم اليقين التنظيمي، وحماية المستهلك الفائقة بطرق الدفع التقليدية، وواجهات المستخدم المعقدة لمعاملات البلوكتشين، والتصميم الحالي للعملة المستقرة الذي يفضل التداول وDeFi (التمويل اللامركزي) على التجارة في نقاط البيع.

س3: ما الذي تفعله "الروبوتات الآلية" بالعملة المستقرة؟
إنها منخرطة بشكل أساسي في أنشطة خوارزمية مثل المراجحة (استغلال فروق الأسعار)، وتوفير السيولة على منصات التداول اللامركزية، وتنفيذ استراتيجيات تداول آلية داخل النظام البيئي للعملة المشفرة.

س4: هل هذا يعني أن العملة المستقرة فاشلة؟
إطلاقاً. تظهر البيانات أنها ناجحة بشكل استثنائي ضمن حالة استخدامها الأساسية: العمل كطبقة تسوية مستقرة لتداول الكريبتو والتمويل اللامركزي. يشير الاستخدام المنخفض للتجزئة إلى فجوة سوق محددة، وليس فشل عام.

س5: هل يمكن أن يتغير هذا في المستقبل؟
نعم. يمكن أن تؤدي التحسينات في قابلية التوسع (مثل شبكات الطبقة الثانية)، والتشريعات الأوضح، وتطبيقات الدفع الأفضل للمستخدمين إلى زيادة تدريجية في حصة معاملات العملة المستقرة المستخدمة لمدفوعات التجزئة.

هذا المنشور معاملات العملة المستقرة مكشوفة: الواقع الصادم بنسبة 0.1٪ لمدفوعات التجزئة ظهر أولاً على BitcoinWorld.