مجموعة CME تدرس إصدار توكن خاص للضمانات والهامِش

تدرس بورصة المشتقات CME Group ومقرها شيكاغو كيف يمكن للأصول المرمزة إعادة تشكيل الضمانات والهامش عبر الأسواق المالية، حسبما قال الرئيس التنفيذي تيري دافي خلال مكالمة أرباح حديثة. تدور المحادثات حول النقد المرمز وتوكن صادر عن CME يمكن أن يعمل على شبكة لامركزية، ويمكن استخدامه من قبل المشاركين الآخرين في السوق كهامش. جادل دافي بأن جودة الضمانات مهمة، مشيرًا إلى أن الأدوات الصادرة عن مؤسسة مالية ذات أهمية نظامية ستوفر ثقة أكبر من التوكنات الصادرة عن البنوك الصغيرة التي تحاول إصدار توكنات هامش. تشير التعليقات إلى دفعة صناعية أوسع للتجربة مع الضمانات المرمزة حيث تستكشف الأسواق التقليدية بشكل متزايد أدوات التسوية والسيولة القائمة على البلوكتشين.

النقاط الرئيسية

• تقوم CME Group بتقييم النقد المرمز إلى جانب توكن محتمل صادر عن CME مصمم للعمل على شبكة لامركزية لأغراض الهامش.
• يمكن تفضيل الضمانات على نمط السجل إذا تم إصدارها من قبل مؤسسات مالية ذات أهمية نظامية، بدلاً من التوكنات من البنوك الأصغر.
• يرتبط النقاش بتعاون مارس مع Google Cloud حول الترميز ودفتر الأستاذ العالمي، مما يشير إلى مسار تقني ملموس للتجارب.
• تخطط CME للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للعقود الآجلة والخيارات للعملات المشفرة في أوائل 2026، رهناً بالموافقة التنظيمية، مما يعكس دفعة أوسع نحو التسعير والتسوية المستمرة.
• بالتوازي، حددت CME نموًا في عروض الكريبتو الخاضعة للتنظيم، بما في ذلك العقود الآجلة المرتبطة بـ Cardano وChainlink وStellar، وجهد مشترك مع Nasdaq لتوحيد منتجات مؤشر الكريبتو.

الرموز المذكورة: $ADA، $LINK، $XLM

سياق السوق: تأتي خطوة CME في الوقت الذي تسرع فيه البنوك التقليدية ومديرو الأصول التجارب مع الأصول المرمزة والعملات المستقرة، بينما يدرس صانعو السياسات في الولايات المتحدة الأطر التنظيمية للعملات الرقمية وسكك التسوية المركزية مقابل اللامركزية. يشمل الاتجاه على مستوى القطاع التجارب المؤسسية والرقابة التنظيمية المستمرة المحيطة بالعملات المستقرة والمدفوعات القائمة على التوكنات.

لماذا هذا مهم

يمكن أن يؤدي إدخال توكن صادر عن CME أو الاستخدام الأوسع للضمانات المرمزة إلى إعادة تعريف كيفية نشر المؤسسات للهامش وإدارة المخاطر خلال فترات ضغط السوق. إذا اكتسب توكن CME قوة جذب بين المشاركين الرئيسيين في السوق، فيمكن أن يوفر مرساة منظمة ومعترف بها لعمليات التسوية على السلسلة، مما قد يقلل من كمون التسوية ومخاطر التسوية عبر مجموعة من فئات الأصول. يساعد التركيز على جودة الضمانات - تفضيل الأدوات من المؤسسات ذات الأهمية النظامية - في معالجة مخاوف المصداقية التي صاحبت محاولات الكيانات الأخرى لإصدار توكنات مرتبطة بالهامش في الماضي.

يقع التطور ضمن دفعة مؤسسية أوسع نحو الترميز والأصول الرقمية. كانت البنوك تقدم تجاربها الخاصة بالنقد المرمز والعملات المستقرة لتبسيط المدفوعات عبر الحدود والتسويات بين البنوك. على سبيل المثال، ناقشت البنوك الكبيرة علناً استكشاف العملات المستقرة وتقنيات الدفع ذات الصلة، مما يؤكد على طلب أوسع على سكك تسوية أسرع وأكثر كفاءة. ومع ذلك، يتعايش هذا الزخم مع دفعة تنظيمية لمعالجة المخاطر المحتملة ومعايير التغطية والإفصاح حول الأدوات المرمزة والعملات المستقرة، بما في ذلك النقاشات حول العملات المستقرة المدرة للعوائد والإطار القانوني المتطور في عصر قانون CLARITY.

بعيدًا عن خطط الترميز، تشير استراتيجية الكريبتو الأوسع لـ CME - التي تتراوح من العقود الآجلة المخططة على التوكنات الرائدة إلى مؤشر Nasdaq-CME Crypto الموحد - إلى نية لمواءمة البنية التحتية التقليدية للمشتقات مع الأصول الممكّنة بالبلوكتشين. يمثل الدفع نحو تداول مشتقات الكريبتو على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع تحولاً ملحوظًا في هيكل السوق، حيث تتوقع البورصات والمشاركون في السوق بشكل متزايد الوصول على مدار الساعة إلى اكتشاف الأسعار والتسوية. يتماشى التوقيت مع التقاء التجارب الصناعية ومناقشات السياسات، مما يخلق أرضية اختبار للضمانات المرمزة لتصبح عنصرًا عمليًا منظمًا من التمويل السائد.

ما يجب مراقبته بعد ذلك

• الموافقات التنظيمية للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لمشتقات الكريبتو المتوقعة في أوائل 2026؛ ستشكل حالة الموافقة الجدول الزمني لتنفيذ CME.
• تفاصيل حول تصميم توكن CME المصدر وحوكمته وقابلية التشغيل البيني مع الشبكات اللامركزية تبقى غير معروفة - راقب الإفصاحات أو الملفات الرسمية.
• تقدم برنامج تجريبي لدفتر الأستاذ العالمي القائم على Google Cloud للمدفوعات بالجملة وترميز الأصول؛ أي دراسات حالة أو نتائج ستطلع على الجدوى العملية.
• تحديثات حول العقود الآجلة المخططة لـ CME المرتبطة بـ Cardano (ADA) وChainlink (LINK) وStellar (XLM) وكيف سيتم تنفيذ السيولة وضوابط المخاطر في إطار محاذاة Nasdaq-CME.

المصادر والتحقق

• تصريحات الرئيس التنفيذي لـ CME Group تيري دافي حول النقد المرمز وتوكن CME المحتمل خلال مكالمة أرباح الربع الرابع من 2025 (نص Seeking Alpha المشار إليه في التغطية).
• بيان صحفي في مارس يعلن عن مبادرة الترميز الخاصة بـ CME Group وGoogle Cloud باستخدام دفتر الأستاذ العالمي من Google Cloud لتعزيز كفاءة سوق رأس المال.
• تقارير Cointelegraph حول برنامج ترميز CME-Google Cloud والنقاشات التقنية ذات الصلة.
• إفصاحات CME في يناير حول توسيع عروض الكريبتو المنظمة مع العقود الآجلة على Cardano (ADA) وChainlink (LINK) وStellar (XLM) ودمج مؤشر Nasdaq-CME Crypto.
• السياق التنظيمي والمناقشات السياسية المحيطة بالعملات المستقرة والترميز، بما في ذلك النقاشات حول قانون GENIUS ووضع القواعد ذات الصلة.

الأرقام الرئيسية والخطوات التالية

سيراقب المشاركون في السوق التفاصيل التقنية الملموسة وراء أي توكن صادر عن CME، بما في ذلك كيفية تخزينه ومراجعته والتوفيق بينه وبين أطر الضمانات الحالية. ستؤثر شكل وحوكمة توكن مصمم للهامش على ما إذا كان يمكن اعتماد مثل هذا الأصل على نطاق واسع من قبل أعضاء المقاصة والمؤسسات الأخرى ذات الأهمية النظامية. مع تقدم CME في مناقشاتها مع الجهات التنظيمية وأصحاب المصلحة في الصناعة، سيعتمد إمكانية عمل الضمانات المرمزة كأداة مقبولة عالية المصداقية على إظهار ضوابط مخاطر قوية وسيولة وقابلية التشغيل البيني مع أنظمة التسوية الحالية.

الأرقام الرئيسية والخطوات التالية

في المدى القريب، يجب على المراقبين مراقبة التحديثات حول خطط تداول مشتقات الكريبتو على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والموافقات التنظيمية المحتملة وأي إفصاحات إضافية حول كيفية دمج النقد المرمز وتوكن صادر عن CME في متطلبات الهامش. يستحق التعاون مع Nasdaq لتوحيد عروض مؤشر الكريبتو اهتمامًا وثيقًا أيضًا، حيث يمكن أن يؤثر على كيفية قياس المستثمرين المؤسسيين للتعرض للأصول الرقمية في إطار موحد.

لماذا هذا مهم (موسع)

بالنسبة للمستخدمين والمستثمرين، يمكن أن يوفر ظهور الضمانات المرمزة مسارات جديدة لإدارة السيولة ومرونة الضمانات، مما قد يقلل من تكاليف التمويل للمشاركين الذين ينشرون الهامش عبر البورصات. بالنسبة للبناة وفرق المنصات، يؤكد هذا الاتجاه على الحاجة إلى تصميم تمثيلات آمنة وقابلة للتدقيق على السلسلة للأصول التقليدية والتأكد من أن نماذج المخاطر وعمليات الحوكمة متوافقة مع الأسواق المنظمة. بالنسبة للسوق ككل، يسلط استكشاف CME الضوء على كيف أن الخط الفاصل بين الأصول على السلسلة والتمويل التقليدي المنظم أصبح أكثر نفاذية، مما يخلق فرصًا وتحديات بنفس القدر.

ما يجب مراقبته بعد ذلك

• الموافقات التنظيمية للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لمشتقات الكريبتو المتوقعة في أوائل 2026.
• إفصاحات تفصيلية حول بنية توكن CME المصدر وحوكمته في الملفات أو الإعلانات القادمة.
• معالم من برنامج دفتر الأستاذ العالمي من Google Cloud، بما في ذلك أي نتائج تجريبية أو خطط توسع.

تم نشر هذا المقال في الأصل بعنوان CME Group Mulls Proprietary Token for Collateral and Margin على Crypto Breaking News - مصدرك الموثوق لأخبار الكريبتو وأخبار البيتكوين وتحديثات البلوكتشين.