العملات المستقرة تحصل على دعم فيدرالي مع توسع CFTC لقائمة الجهات المُصدرة

الملخص:

• يتضمن تحديث CFTC رسميًا البنوك الائتمانية الوطنية كجهات إصدار معتمدة للعملات المستقرة للمدفوعات لاستخدام هامش المشتقات.
• لا يزال خطاب الموظفين 25-40 يتطلب دعمًا احتياطيًا كاملاً وقواعد استرداد صارمة للعملات المستقرة للمدفوعات المؤهلة.
• يوائم التوجيه البنوك الائتمانية الفيدرالية مع جهات إصدار العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم على مستوى الولاية مثل Circle وPaxos.
• بالاقتران مع قانون GENIUS، تشير القاعدة إلى تكامل أكثر إحكامًا للعملات المستقرة في الأسواق المالية الأمريكية.

وسعت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية إرشاداتها التنظيمية بشأن العملات المستقرة للمدفوعات المستخدمة في أسواق المشتقات. يسمح التغيير للبنوك الائتمانية الوطنية بالتأهل كجهات إصدار معتمدة بموجب إطار عدم اتخاذ إجراء قائم. 

يزيل التحديث قيدًا رئيسيًا كان قد استبعد المؤسسات الائتمانية المعتمدة فيدراليًا. إنه يشير إلى تكامل أعمق للعملات المستقرة في البنية التحتية المالية المنظمة.

CFTC يحدث تعريف عملات الدفع المستقرة

أعادت شعبة المشاركين في السوق التابعة لـ CFTC إصدار خطاب الموظفين 25-40 مع تعريف منقح للعملات المستقرة للمدفوعات. يؤكد التوضيح أن البنوك الائتمانية الوطنية مؤهلة كجهات إصدار مسموح بها.

منح الخطاب الأصلي، الصادر في ديسمبر 2025، إعفاءً من عدم اتخاذ إجراء لتجار عمولات العقود الآجلة. سمح لهم بقبول العملات المستقرة للمدفوعات المؤهلة كضمان هامش العملاء.

يسمح التوجيه أيضًا للشركات بالاحتفاظ بعملات مستقرة خاصة في حسابات العملاء المنفصلة. تُحتسب هذه الممتلكات ضمن الحسابات التنظيمية بموجب ضوابط مخاطر صارمة.

وفقًا لبيان صحفي من CFTC، أدرك الموظفون لاحقًا أن الصياغة الأصلية استبعدت عن غير قصد البنوك الائتمانية الوطنية. تصحح المراجعة هذا الإغفال وتوائمها مع جهات الإصدار الخاضعة للتنظيم على مستوى الولاية مثل Circle وPaxos.

يتطلب الإطار من العملات المستقرة الحفاظ على دعم احتياطي كامل وحقوق استرداد واضحة. كما يفرض ضمانات تشغيلية والامتثال لمعايير إدارة المخاطر الحالية.

وصف التعليق الاجتماعي من محللي العملات المشفرة التحديث بأنه خطوة رئيسية لاعتماد العملات المستقرة في تداول المشتقات المنظم. ركز رد الفعل على تأثيره على هيكل السوق بدلاً من أسعار الرموز.

قانون GENIUS وإطار FDIC يشكلان سياسة العملات المستقرة

يعتمد توجيه CFTC المنقح على قانون GENIUS الموقع في يوليو 2025. أنشأ التشريع أول إطار فيدرالي للعملات المستقرة للمدفوعات المستخدمة في المدفوعات والتحويلات.

قدم القانون متطلبات الاحتياطي وحدد أدوار الإشراف لكل من جهات إصدار البنوك وغير البنوك. كما فتح مسارات رسمية للمؤسسات الوطنية للمشاركة في إصدار العملات المستقرة.

في ديسمبر 2025، اقترح FDIC قاعدة منفصلة للبنوك لإصدار عملات مستقرة من خلال الشركات التابعة. يتطلب هذا الاقتراح موافقة إشرافية ومراجعات السلامة والمتانة.

مدد FDIC مؤخرًا فترة التعليق العام، وفقًا للإشعارات التنظيمية المشار إليها في تحديثات فبراير 2026. لا يزال الاقتراح قيد النظر ولم يدخل حيز التنفيذ بعد.

معًا، تشير إجراءات CFTC وFDIC إلى اتجاه تنظيمي منسق. تقترب العملات المستقرة الآن من البنية التحتية المصرفية التقليدية والمشتقات.

أشار رئيس CFTC مايكل سيليج إلى أن البنوك الائتمانية الوطنية لعبت دورًا في الحفظ والإصدار منذ إنشائها بموجب مواثيق OCC السابقة. يعكس الخطاب المحدث موقعها المستمر في نظام العملات المستقرة للمدفوعات.

تضيق الخطوة الفجوات التنظيمية بين جهات الإصدار المعتمدة على مستوى الولاية والفيدرالية. كما تعزز استراتيجية الولايات المتحدة لإضفاء الطابع الرسمي على أسواق الأصول الرقمية بموجب سياسة ما بعد قانون GENIUS.

ظهرت المشاركة العملات المستقرة تحصل على دعم فيدرالي حيث يوسع CFTC قائمة جهات الإصدار أولاً على Blockonomi.

المصدر: https://blockonomi.com/stablecoins-gain-federal-backing-as-cftc-expands-issuer-list/