جي بي مورغان تتصادم مع سيتاديل سيكيوريتيز: إليك السبب

• أوقف بنك JPMorgan خدمات تداول الأسهم عالية اللمس لشركة Citadel Securities بعد أن أطلقت الشركة أعمالاً منافسة.
• عيّن بنك J.P. Morgan Chase إيلان لوغر، الذي شغل سابقاً منصب رئيس قسم الأسهم عالية اللمس، لقيادة وحدة الأسهم في Citadel Securities. 
• في عام 2025، ارتفعت إيرادات الأسهم الإجمالية لبنك JP Morgan Chase بنسبة 33٪، بينما نمت أرباح Citadel Securities بنسبة تزيد عن 70٪ خلال الربع الأول من عام 2025.

وجد كل من JPMorgan Chase وCitadel Securities نفسيهما على طرفي نقيض من منافسة متنامية في وول ستريت. 

أنهى بنك JPMorgan Chase مؤخراً بعض خدمات التداول التي كان يقدمها سابقاً لشركة Citadel Securities بعد أن بدأت الشركة خدمة منافسة. 

يُعد هذا النزاع مؤشراً على كيفية طمس الخطوط الفاصلة بين العميل والمنافس في العالم الجديد للتمويل.

دخلت Citadel Securities إلى مجال JPMorgan

على مدار سنوات، كان تداول الأسهم عالي اللمس بمثابة عمل أساسي لبنوك الاستثمار الكبرى. 

يغطي هذا المجال الصفقات المعقدة التي لا يمكن التعامل معها بشكل كامل من خلال الأنظمة الإلكترونية، إلى جانب العروض البحثية لأفكار التداول. لطالما اعتبر بنك JPMorgan هذا من بين نقاط قوته الأساسية مع العملاء من مؤسسات الاستثمار.

ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن Citadel Securities غيرت هذه الديناميكية عندما أعلنت عن خطط لبناء عملية تداول الأسهم عالية اللمس الخاصة بها. 

الشركة المعروفة بمعالجة مليارات الصفقات إلكترونياً كصانع سوق، كانت تنتقل الآن إلى منطقة تعتبرها البنوك ملكاً لها. هذا القرار مهد الطريق للصدام الذي تلا ذلك.

لإدارة الأعمال الجديدة، توجهت Citadel Securities مباشرة إلى كوادر JPMorgan. استقطبت إيلان لوغر، الذي كان يقود خدمة تداول الأسهم عالية اللمس في JPMorgan. هذا التوظيف وحده أرسل رسالة واضحة حول وجهة Citadel Securities.

رسم JPMorgan خطاً فاصلاً

لم يقف بنك JPMorgan مكتوف الأيدي بعد أن قامت Citadel Securities بخطوتها. أخبر البنك Citadel Securities أنه لن يقدم بعد الآن خدمات تداول الأسهم عالية اللمس، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر. شمل ذلك التعامل مع الصفقات غير الإلكترونية وتقديم توصيات قائمة على الأبحاث للعملاء.

ومع ذلك، لم يبتعد بنك JPMorgan عن العلاقة بالكامل. يواصل البنك تقديم خدمات الوساطة الرئيسية والتداول البرمجي لشركة Citadel Securities. لم تتأثر علاقة البنك المنفصلة مع صندوق التحوط Citadel، الذي أسسه أيضاً كين جريفين.

لم يقدم بنك JPMorgan ولا Citadel Securities أي تعليق على التفاصيل. تشترك الشركتان في المؤسس كين جريفين لكنهما تعملان كأعمال منفصلة تماماً. يعكس التوتر بينهما نمطاً أوسع يتكشف في جميع أنحاء وول ستريت.

ما تبنيه Citadel Securities فعلياً

صنعت Citadel Securities اسمها من خلال معالجة تدفقات أوامر المستثمرين الأفراد بشكل هادئ على نطاق واسع. تراجعت البنوك إلى حد كبير عن هذا المجال لأن الحفاظ على التكنولوجيا المطلوبة مكلف للغاية. هذا هو المكان الذي بنت فيه Citadel Securities ميزتها على مدى العقد الماضي.

يستهدف عمل الأسهم الجديد عالي اللمس جمهوراً مختلفاً تماماً. تسعى Citadel Securities الآن وراء اللاعبين المؤسسيين الكبار، بما في ذلك مديري الأصول مثل BlackRock وصناديق التحوط مثل Millennium Management. 

بدلاً من توجيه التداولات الضخمة من خلال بنوك الاستثمار، كانت تستقطبها مباشرة من المستثمرين الذين يتطلعون إلى البيع.

اختبرت الشركة العرض في نسخة تجريبية خلال العام الماضي وأطلقته رسمياً في بداية عام 2026. جعل هذا الإطلاق المنافسة مع JPMorgan من نظرية إلى حقيقية جداً. تتنافس كلتا الشركتين الآن في نفس المجال على نفس العملاء.

تُظهر الأرقام أن كلا الطرفين لا يتضرران

كانت أعمال تداول الأسهم في وول ستريت تحقق أداءً جيداً جداً في السنوات الأخيرة. ضمنت التقلبات الناجمة عن القضايا الجيوسياسية والتغيرات في السياسات النقدية بقاء أحجام التداول مرتفعة. استفاد كل من JPMorgan وCitadel Securities من هذا السيناريو.

سجلت أعمال تداول الأسهم في JPMorgan إيرادات تزيد عن 13 مليار دولار في عام 2025، بنمو 33 بالمائة عن العام السابق. 

نمت أرباح Citadel Securities، التي لا تكشف عن بياناتها المالية، بنسبة 70 بالمائة تقريباً في الربع الأول من عام 2025 لتصل إلى 1.7 مليار دولار. تحدث المنافسة في سيناريو حيث يظهر كلاهما كفائزين.

في حدث للمساهمين يوم الاثنين، تناول تروي روربو، الرئيس المشارك للخدمات المصرفية التجارية والاستثمارية في JPMorgan، التوتر بشكل مباشر. أخبر الحضور أن البنك لديه "سجل حافل طويل" من العلاقات حيث يتنافسون ويخدمون شركات مثل Citadel Securities في نفس الوقت. 

ثم أضاف روربو: "أشعر بارتياح كبير أننا نستطيع الصمود وكسب حصة"، قبل أن يشير إلى أن أي مكاسب تحققها Citadel Securities ستأتي على الأرجح على حساب شخص آخر، وليس JPMorgan.

ظهر المنشور JPMorgan Clashes With Citadel Securities: Here's Why أولاً على Live Bitcoin News.