تعمق استسلام العملات البديلة مع تداول 38% من التوكنات بالقرب من أدنى مستوياتها على الإطلاق

أكثر من ثلث العلملات البديلة المتتبعة تتواجد الآن بالقرب من أدنى مستويات الدورة على الرغم من استقرار السوق الأوسع.

تفيد شركة التحليلات على السلسلة CryptoQuant أن 38% من العلملات البديلة يتم تداولها حالياً بالقرب من أدنى مستوياتها على الإطلاق، مما يمثل تراجعاً أكثر حدة من الفترة التي تلت انهيار FTX. تم تصميم هذا المقياس، الذي سلط الضوء عليه المحلل Darkfost، لالتقاط عدد الرموز البديلة التي تبقى تحت ضغط بيع مستمر، حتى مع ظهور علامات الاستقرار في السوق الأوسع.

في ملاحظة ملخصة على وسائل التواصل الاجتماعي، يصف Darkfost هذا بأنه أكبر تراجع في العملات البديلة لوحظ حتى الآن في الدورة الحالية، مؤكداً على مدى عدم التوازن في التعافي بين الأصول ذات القيمة العالية والموثوقية والطيف الطويل من الرموز المضاربة.

أشار المشاركون في السوق الذين علقوا على البيانات إلى أنه على عكس مرحلة ما بعد FTX - عندما دفعت التصفيات القسرية والبيع المتعثر الأسعار إلى الانخفاض - تتميز البيئة الحالية بعدد أقل نسبياً من البائعين القسريين الواضحين. بدلاً من ذلك، يبدو أن ضعف العملات البديلة مدفوع بمزيج من قلة السيولة، وميزانيات المخاطر الأكثر صرامة، والتحول إلى أسماء أكثر رسوخاً مثل BTC وETH، التي استحوذت على الجزء الأكبر من التدفقات إلى الأسواق الفورية والمنتجات المنظمة. لاحظ أحد المراقبين أنه في أعقاب FTX، بمجرد إزالة العبء الرئيسي، شهدت العديد من الأصول على الأقل ارتداداً انعكاسياً، في حين أن حصة كبيرة من العملات البديلة تظل الآن ثابتة بالقرب من أدنى مستوياتها على الرغم من الارتفاعات العرضية في العملات الرئيسية.investing+2

التشتت وضغط السيولة

للاختلاف الذي وصفته CryptoQuant آثار مهمة على بناء المحفظة وإدارة المخاطر عبر الأصول الرقمية. يميل التشتت المتزايد - حيث تتجه بعض قطاعات السوق نحو الأعلى بينما تنخفض قطاعات أخرى - إلى زيادة الفرص والمخاطر على حد سواء، خاصة للصناديق التي تحاول التنقل بين المواضيع أو الحصول على قيمة نسبية. مع وجود حصة كبيرة من العلملات البديلة بالقرب من منخفضة على الإطلاق (ATL)، انخفضت قلة السيولة في العديد من دفاتر الطلبات، مما رفع تكلفة تأثير الدخول أو الخروج من الصفقات وزيادة احتمالية التحركات الحادة خلال اليوم "على طراز بارت" التي لاحظها المتداولون.

في الوقت نفسه، تشير البيانات إلى تركيز متزايد لاهتمام السوق في مجموعة أصغر من الأصول ذات الجودة العالية أو المدفوعة بالسرد، بما في ذلك BTC وETH، والأنظمة البيئية مثل SOL التي تستمر في رؤية نشاط أقوى نسبياً للمطورين والمستخدمين. كما قامت المنصات المركزية مثل Coinbase بتوجيه المزيد من الحجم إلى سلة محدودة من الرموز المدرجة، مما يزيد من تضخيم الأداء الضعيف النسبي للعملات الأصغر التي تفتقر إلى أسواق عميقة أو وصول مؤسسي. في أوروبا، قد تعزز الأطر التنظيمية المتطورة مثل MiCA هذا التركيز من خلال تشجيع المنصات على إعطاء الأولوية للأصول ذات ملفات امتثال وإفصاح أوضح، مما قد يترك العديد من العملات البديلة الهامشية في وضع غير مؤاتٍ من الناحية الهيكلية حتى لو تحسنت معنويات الكريبتو الأوسع.