متداولو مشتقات العملات المشفرة بالتجزئة في الولايات المتحدة يظهرون تركيزًا أكبر على مخاطر التصفية

قضى متداولو المشتقات بالتجزئة للكريبتو النصف الأخير من عام 2025 في القيام بشيء نادراً ما يتصدر العناوين: التوقف قبل الدخول في صفقة للتحقق من مدى قرب الصفقة من التصفية.

يشير تحليل جديد إلى أن المتداولين يتحققون بشكل متزايد من مستويات التصفية ومتطلبات الهامش قبل فترات تقلبات السوق الحادة - غالباً قبل ساعات أو حتى أيام من ظهور موجات كبيرة من التصفيات القسرية عبر أسواق الكريبتو.

جاءت النتائج من دراسة سلوكية نُشرت في وقت سابق من هذا العام بواسطة Leverage.Trading، وهو ناشر مستقل يقدم أبحاثاً تعليمية وتحليلات حول تداول بالهامش وأسواق مشتقات الكريبتو. وفقاً للتقرير، تحقق متداولو مشتقات الكريبتو بالتجزئة في الولايات المتحدة من مخاطر التصفية حوالي ضعف عدد المرات لكل متداول مقارنة بالمتوسط العالمي خلال فترات التقلبات السعرية العالية في السوق في عام 2025.

تحقق المتداولون الأمريكيون من مخاطر التصفية بشكل أكثر تكراراً خلال التقلبات السعرية

ظهر أقوى انقسام إقليمي في مجموعة البيانات في الولايات المتحدة.

خلال فترات التقلبات السعرية العالية في أواخر عام 2025، تحقق المتداولون الأمريكيون باستمرار من مستويات التصفية ومتطلبات الهامش بشكل أكثر تكراراً من المتوسط العالمي عند إعداد الصفقات بالرافعة المالية. مثّل المستخدمون الأمريكيون جزءاً صغيراً فقط من مجموعة البيانات الإجمالية - حوالي 8-12% من إجمالي النشاط خلال فترة الدراسة - مع تطبيع المقارنات لعدد المستخدمين.

خارج الولايات المتحدة، يميل النشاط إلى التطبيع بشكل أسرع بمجرد أن تهدأ التقلبات السعرية. كان المتداولون على مستوى العالم أكثر ميلاً للعودة إلى بناء صفقات جديدة بشكل أسرع بعد التقلبات الكبيرة، بينما ظهر المستخدمون الأمريكيون أكثر تركيزاً على التحقق من التعرض قبل الدخول في الصفقات.

زادت عمليات التحقق من التصفية غالباً قبل انخفاضات السوق

عبر عدة ارتفاعات في التقلبات السعرية في عام 2025، زادت عمليات التحقق من مستويات التصفية غالباً قبل ظهور التصفيات الكبرى في موجزات الأخبار العامة.

نظراً لأن بيانات التصفية تظهر فقط بعد إجبار الصفقات على الخروج من السوق، فإنها غالباً ما تعكس الضغط بعد وقوعه.

تُظهر مجموعة البيانات أن المتداولين تحققوا بشكل متكرر من مستويات التصفية في وقت مبكر من الدورة، لاختبار مدى قرب الصفقات من عمليات الخروج القسرية بينما كانت التقلبات السعرية لا تزال تتزايد. يعتمد التحليل على حوالي 880,000 فحص مخاطر مجهول المصدر تم إجراؤه في أدوات التداول المستخدمة لتقدير مسافة التصفية ومتطلبات الهامش عبر بورصات مشتقات الكريبتو.

تتبع شركات التحليلات مثل CoinGlass و Glassnode تدفقات التصفية ومواقع المشتقات عبر بورصات الكريبتو. لكن الأدوات المستخدمة من قبل المتداولين أنفسهم يمكن أن تقدم منظوراً آخر من خلال الكشف عن كيفية تقييم المشاركين بالتجزئة للمخاطر قبل الدخول في الصفقات.

عادة ما تحقق المتداولون من التصفية أولاً، ثم من الهامش وتكاليف التمويل

كشفت مجموعة البيانات عن نمط متكرر في كيفية تعامل المتداولين مع الرافعة المالية خلال الفترات المضطربة.

كانت الخطوة الأولى عادة موجة من فحوصات التصفية. مع بداية تزايد التقلبات السعرية، نظر المتداولون بشكل متكرر إلى مدى قرب الصفقات من المحو.

بعد ذلك جاءت عمليات التحقق من متطلبات الهامش. عندما استمرت تقلبات السعر، تحقق العديد من المستخدمين من مقدار الضمانات التي قد تكون مطلوبة للحفاظ على الصفقات مفتوحة.

فقط في وقت لاحق تحول الاهتمام نحو تكاليف التمويل وتكلفة الحفاظ على الصفقات لفترات أطول.

ظهر هذا النمط عبر ارتفاعات متعددة في التقلبات السعرية خلال النصف الثاني من عام 2025.

تظل منصات مشتقات الكريبتو محورية لتداول التجزئة

حدث النشاط بين متداولي التجزئة عبر مجموعة واسعة من منصات مشتقات الكريبتو، بما في ذلك بورصات العقود الآجلة ومنصات تداول بالهامش التي تقدم أدوات هامش متقدمة.

حتى مع تزايد التدقيق التنظيمي في عدة ولايات قضائية، ظلت مشاركة التجزئة في أسواق مشتقات الكريبتو قوية في عام 2025.

وفقاً للمحللين في Leverage.Trading، يبدو أن المتداولين يعاملون بشكل متزايد مدى قرب الصفقة من التصفية، إلى جانب متطلبات الهامش، كعوامل رئيسية عند تقييم الصفقات بالرافعة المالية.

بدلاً من التركيز فقط على سعر الدخول، ينظر العديد من المشاركين بالتجزئة الآن إلى المدة التي يمكن أن تصمد فيها الصفقة إذا زادت التقلبات السعرية.

ظهر منشور متداولو مشتقات الكريبتو بالتجزئة في الولايات المتحدة يُظهرون تركيزاً أكبر على مخاطر التصفية لأول مرة على FF News | Fintech Finance.