ارتفاع أسهم ماراثون بتروليوم (MPC) بعد أرباح الربع الرابع الاستثنائية والعائدات النقدية القوية

أبرز النقاط الرئيسية

• أعلنت Marathon Petroleum عن ربحية سهم معدلة للربع الرابع من عام 2025 بلغت 4.07 دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 3.01 دولار بأكثر من 35%
• بلغت الأرباح السنوية المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) لعام 2025 حوالي 12 مليار دولار
• حصل المساهمون على 1.3 مليار دولار في توزيعات الربع الرابع، بإجمالي 4.5 مليار دولار للعام
• أنهت Marathon عام 2025 بوضع نقدي بلغ 3.7 مليار دولار وصفر استخدام لخط الائتمان الدوار البالغ 5 مليارات دولار
• حدد محللو وول ستريت أهداف سعرية بين 210 و225 دولاراً، مع الحفاظ على تصنيفات إيجابية في الغالب

قدمت Marathon Petroleum (MPC) ربعاً رابعاً استثنائياً في عام 2025، مستحوذة على اهتمام وول ستريت بنتائج تجاوزت التوقعات بشكل كبير. أعلن عملاق التكرير عن أرباح معدلة بلغت 4.07 دولار للسهم المخفف، محطماً توقعات الإجماع البالغة 3.01 دولار بأكثر من 35%. بلغت الإيرادات الفصلية 33.4 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين بشكل طفيف.

Marathon Petroleum Corporation، MPC

بلغ صافي الدخل الفصلي 1.5 مليار دولار، أي ما يعادل 5.12 دولار للسهم المخفف. مثل هذا تحسناً كبيراً من 371 مليون دولار المسجلة في نفس الربع من العام السابق. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للفترة إلى 3.5 مليار دولار مقابل 2.1 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024.

برزت وحدة أعمال التكرير والتسويق كمحفز رئيسي وراء الأداء المتفوق للأرباح. حققت هذه الشريحة أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 1.997 مليار دولار مع الحفاظ على معدل استخدام طاقة النفط الخام عند 95%. توسع هامش التكرير والتسويق إلى 18.65 دولار للبرميل.

ارتفعت تكاليف التكرير التشغيلية إلى 5.70 دولار للبرميل، لكن نمو الهامش استوعب هذا العائق بسهولة. لعبت معدلات الالتقاط التي تجاوزت 100% دوراً حاسماً في نجاح الربع.

أضافت العمليات المتوسطة قيمة مهمة، منتجة أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 1.7 مليار دولار. دفع هذا الأداء حجم الإنتاجية المحسّن والمساهمات من الأصول المكتسبة حديثاً، رغم أن بعض مبيعات الأصول وفرت تعويضاً جزئياً.

ساهمت وحدة أعمال الديزل المتجدد بـ 7 ملايين دولار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وعلى الرغم من أنها ليست محرك النمو الرئيسي، إلا أنها تظل مكوناً متطوراً في المحفظة.

أنهت Marathon العام بحيازة 3.7 مليار دولار نقداً. حافظت الشركة على ميزانية عمومية نظيفة مع صفر قروض مستحقة مقابل تسهيلاتها الائتمانية الدوارة البالغة 5 مليارات دولار في بداية عام 2026.

تظل عائدات المساهمين أولوية استراتيجية

وزعت الشركة المكررة 1.3 مليار دولار على المستثمرين خلال الربع الرابع. على مدار عام 2025، بلغ إجمالي التوزيعات 4.5 مليار دولار. منذ عام 2017، خصصت Marathon أكثر من 45 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم، مما يقلل بشكل ملحوظ من الأسهم القائمة ويعزز المقاييس المالية لكل سهم.

اقترب التدفق النقدي التشغيلي لعام 2025 من 8.3 مليار دولار. تواصل الإدارة تنفيذ استراتيجية متوازنة لتخصيص رأس المال تجمع بين توزيعات الأرباح المنتظمة وإعادة شراء الأسهم القوية، والتي تشكل حجر الزاوية في أطروحة الاستثمار.

تحركت أهداف أسعار المحللين للأعلى مؤخراً. نشرت شركات وول ستريت أهدافاً بلغت 210 و217 و225 دولاراً خلال فبراير. يقع هدف السعر الإجماعي لمدة 12 شهراً عبر التغطية أعلى قليلاً من 204 دولارات، مع احتفاظ معظم المحللين بتصنيفات تعادل الشراء.

كانت الأسهم تتداول بالقرب من نطاق 190 دولاراً، مما يمثل ارتفاعاً كبيراً منذ بداية العام. ارتفع السهم بحوالي 3% في 11 مارس واستمر في تمديد المكاسب طوال الأسبوع.

ظروف السوق المواتية تدعم الأداء

دفع تصاعد عدم الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط أسعار النفط للأعلى وحسّن معنويات المستثمرين تجاه شركات التكرير المحلية. يتوقع المشاركون في السوق ديناميكيات عرض وطلب أكثر صرامة وهوامش تكسير تكرير أكثر قوة.

تقدم أسعار النفط الخام المرتفعة تحديات وفرصاً لـ Marathon. في حين تزداد تكاليف المدخلات، يمكن أن تتوسع هوامش التكرير عندما يتجاوز سعر المنتج النهائي ارتفاع النفط الخام. تشير ظروف السوق الحالية إلى أن المستثمرين يراهنون على هذا السيناريو المواتي.

تظهر أنماط الملكية المؤسسية اهتماماً قوياً متواصلاً من كبار مديري الأصول. خفض بعض المساهمين الرئيسيين حيازاتهم خلال أواخر عام 2025، بينما زاد آخرون صفقاتهم — وهو ما يمثل نشاط إعادة توازن المحفظة الطبيعي لاسم الطاقة الكبير.

للعام الكامل 2025، سجلت Marathon أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك اقتربت من 12 مليار دولار، مع تحقيق شريحة التكرير والتسويق 7.15 دولار للبرميل في الربع الرابع مقارنة بمتوسط 5.63 دولار للعام الكامل.

ظهر منشور سهم Marathon Petroleum (MPC) يرتفع بعد أرباح الربع الرابع القوية والعائدات النقدية القوية لأول مرة على Blockonomi.