رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يدعم الإفصاح بـ "الجرعة الفعالة الدنيا" والبرامج التجريبية المستهدفة للترميز

تشير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى دعمها لقواعد الإفصاح المبسطة "بالجرعة الفعالة الدنيا" والتجارب المحدودة النطاق لترميز الأسهم عبر إعفاء الابتكار، وفقًا لتصريحات جديدة من الرئيس بول س. أتكينز.

تشير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى دعمها لقواعد الإفصاح المبسطة والتجارب المسيطر عليها مع ترميز الأسهم، وفقًا لخطاب جديد للرئيس بول س. أتكينز في اجتماع اللجنة الاستشارية للمستثمرين بالوكالة.

رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات يدفع بتنظيم "الجرعة الفعالة الدنيا"

ركز أتكينز أولاً على خفض ما وصفه بأعباء الإفصاح غير الضرورية، محتجًا بنهج "الجرعة الفعالة الدنيا" للتنظيم الذي يبقي القواعد مركزة بإحكام على المعلومات الجوهرية ويكيف المتطلبات مع حجم الشركة. كما اقترح تمديد نظام "مسار الطرح العام الأولي" لقانون الوظائف، لمنح الشركات الصغيرة والمتوسطة مسارًا أطول مع تقارير متدرجة حتى يكون المزيد من المصدرين على استعداد للطرح العام.

انتقد أتكينز بشدة استخدام هيئة الأوراق المالية والبورصات لتفويضات الإفصاح "الامتثال أو التوضيح" في حوكمة الشركات، واصفًا إياها بشكل من أشكال "التنظيم التشهيري" الذي يجبر الشركات فعليًا على نماذج حوكمة مفضلة من خلال الضغط العام بدلاً من القانون. في رأيه، يجب أن تبقى القرارات المتعلقة بهيكل مجلس الإدارة ومقاييس ESG والأسئلة ذات الصلة بالحوكمة في أيدي المساهمين والمديرين، وليس أن يتم إملاؤها بشكل غير مباشر من خلال تهديدات الإفصاح.

الضوء الأخضر للإعفاءات المستهدفة للترميز

بشأن الترميز، اتخذ أتكينز موقفًا تجريبيًا أكثر انفتاحًا، محتجًا بأن تحويل الأوراق المالية إلى رموز رقمية يمكن أن يحسن كفاءة التسوية، ويقلل من مخاطر التسوية، ويزيل الوسطاء غير الضروريين. كشف أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تدرس "آلية إعفاء مبتكرة" للسماح بتداول محدود لأوراق مالية مرمزة محددة، باستخدام تجارب محدودة النطاق بإحكام لبناء الخبرة لإطار تنظيمي طويل الأجل.

سيسمح هذا النهج فعليًا لمشاريع الأسهم المرمزة بالمضي قدمًا في ظل ظروف مسيطر عليها، بدلاً من انتظار إصلاح شامل للقواعد من الأعلى إلى الأسفل. بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، الرسالة واضحة: هيئة الأوراق المالية والبورصات ليست مستعدة لإعادة كتابة قانون الأوراق المالية للترميز، لكنها مستعدة لمنح إعفاءات مستهدفة قد تقرب تسوية الأسهم المنظمة على السلسلة من الواقع.