واحد من كل خمسة حاملي عملات مستقرة يحتفظ بأكثر من نصف مدخراته فيها، و140 جهة إصدار جديدة تتسابق لتلبية هذا الطلب

الأشخاص الذين يحتفظون فعلياً بالعملات المستقرة أكثر التزاماً بها مما تعترف به تقريباً أي تعليقات سوقية.

وفقاً لتقرير BVNK لفائدة العملات المستقرة 2026، يخصص حاملو العملات المستقرة ما متوسطه 34% من إجمالي مدخراتهم للعملات المشفرة والعملات المستقرة. ليس تخصيصاً جانبياً مضارباً. وليس تحوطاً صغيراً ضد التضخم. ثلث كل ما ادخروه. الرقم ليس نتيجة تقريب.

إنه يعكس قرار تقسيم المحفظة مدروساً يتم تنفيذه عبر الاقتصادات الغنية والنامية على حد سواء، مدفوعاً بدوافع مختلفة جوهرياً تصل إلى نفس الوجهة.

في الأسواق الناشئة، يبلغ متوسط التخصيص 36%، مقارنة بـ 29% في الاقتصادات ذات الدخل المرتفع. الفجوة بين هذين الرقمين مهمة لأنها تشير إلى محركات أساسية مختلفة. في أسواق الدخل المرتفع، من المحتمل أن يعكس تخصيص الـ 29% مزيجاً من البحث عن العائد، والتعرض للدولار، والراحة مع البنية التحتية للأصول الرقمية. في الأسواق الناشئة، من المرجح أن يكون الـ 36% مدفوعاً بالضرورة أكثر من التفضيل. عندما تتآكل القوة الشرائية للعملة المحلية، أو يكون الوصول المصرفي غير موثوق، أو تجعل ضوابط رأس المال الاحتفاظ بالدولار التقليدي صعباً، فإن العملة المستقرة المحفوظة على الهاتف هي القرار المالي الأكثر عقلانية المتاح. تؤطر BVNK هذا صراحة: هذا ليس سلوكاً هامشياً. إنه قرار تقسيم المحفظة مدروس يعكس أين يرى الحاملون القيمة والوصول والسيطرة.

يستحق رقم 21% اهتماماً خاصاً به. أكثر من واحد من كل خمسة من حاملي العملات المستقرة يضع أكثر من نصف إجمالي مدخراته في هذه الأصول. هذا المستوى من التركيز في أي فئة أصول واحدة سيثير الدهشة بين المستشارين الماليين التقليديين. في سياق العملات المستقرة، فإنه يعكس مدى جدية جزء كبير من السكان العالميين في التعامل مع الأصول الرقمية المربوطة بالدولار كوسيلة ادخار أساسية بدلاً من أداة مالية هامشية.

140 مُصدراً ومستمر في العد

الطلب الذي تلتقطه بيانات BVNK لم يمر دون أن تلاحظه المؤسسات التي تتسابق لتوفيره. تظهر بيانات Artemis أن أكثر من 140 عملة مستقرة لديها الآن عرض يتجاوز 10 ملايين دولار، وهو رقم نما بنسبة 89% في عام 2025 وحده. يتتبع رسم Artemis البياني انتشار العملات المستقرة من صفر رموز مؤهلة بشكل أساسي في عام 2017 من خلال بناء تدريجي إلى حوالي 50 بحلول عام 2022، ثم تسارع شبه عمودي خلال عام 2025 حتى عام 2026. لم تتباطأ وتيرة الداخلين الجدد.

التوضيح المهم المدفون في رقم النمو هذا هو ما لا يمثله الانتشار. يظل أكثر من 99% من إجمالي عرض العملات المستقرة مدعوماً بالدولار الأمريكي. الانفجار في عدد العملات المستقرة لا علاقة له بتنويع العملات، أو نماذج احتياطي جديدة، أو ابتكار خوارزمي. ما يتغير هو أن كل مؤسسة كبرى توصلت إلى أنها تريد طبقة التوزيع الخاصة بها للدولار على السلسلة. بنى PayPal عملة PYUSD. أطلقت Ripple عملة RLUSD. أنشأت BlackRock عملة BUIDL. استحوذت Stripe على Bridge لبناء البنية التحتية للعملة المستقرة مباشرة في قنوات الدفع الخاصة بها. البنوك وشركات التكنولوجيا المالية والبروتوكولات تبني كل منها قناة خاصة لنفس الأصل الأساسي، تتنافس ليس على ما يدعم الرمز المميز ولكن على من يسيطر على التوزيع، ومجموعة الامتثال، والعلاقات المؤسسية.

الدولار لا يخسر أرضاً أمام هذا الانتشار. إنه يتضاعف من خلاله. كل عملة مستقرة جديدة هي طبقة توزيع جديدة على السلسلة للقيمة المقومة بالدولار، مما يمدد وصول العملة الأمريكية إلى ممرات الدفع، وسياقات الادخار، والعلاقات التجارية التي لا يمكن للبنية التحتية المصرفية التقليدية خدمتها بكفاءة. ما إذا كان هذا التضاعف يفيد في النهاية المستخدمين النهائيين الذين تصفهم بيانات BVNK، أو يخدم بشكل أساسي المصالح التجارية للمؤسسات التي تبني القنوات، هو السؤال الذي ستضطر الموجة التالية من الأطر التنظيمية للإجابة عليه.

ظهر المنشور واحد من كل خمسة من حاملي العملات المستقرة يحتفظ بأكثر من نصف مدخراته فيها، و140 مُصدراً جديداً يتسابقون لتلبية هذا الطلب أولاً على ETHNews.