ফেডারেল রিজার্ভ সুদের খরচ আয়কে ছাড়িয়ে যাওয়ায় পরপর তৃতীয় ক্ষতির রিপোর্ট করেছে

TLDR:

• ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৫ সালে $১৮.৭ বিলিয়ন ক্ষতি রেকর্ড করেছে, যা টানা তৃতীয় বছর লোকসানে চলছে।
• রিজার্ভ এবং রিভার্স রেপোতে ক্রমবর্ধমান সুদ প্রদান বন্ড হোল্ডিং থেকে আয়কে ছাড়িয়ে যাচ্ছে।
• ক্ষতি ২০২৩ সালে সর্বোচ্চ ছিল এবং ২০২৫ সালে সংকুচিত হয়েছে, যা হার চাপ স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথে ধীরে ধীরে পরিবর্তনের সংকেত দেয়।
• ফেড বছরের পর বছর লাভের পর ট্রেজারি প্রেরণ স্থগিত করেছে, যা চলমান ব্যালেন্স-শীট চাপের প্রতিফলন। 

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৫ সালে টানা তৃতীয় বার্ষিক পরিচালন ক্ষতির রিপোর্ট করেছে, যা একটি বিরল আর্থিক পর্যায়কে বাড়িয়ে দিয়েছে। সর্বশেষ পরিসংখ্যান $১৮.৭ বিলিয়ন ক্ষতি দেখিয়েছে, যা দীর্ঘ সময়ের স্থিতিশীল লাভজনকতার পর ২০২৩ সালে শুরু হওয়া একটি প্রবণতা অব্যাহত রেখেছে।

ফেডের ক্ষতি তৃতীয় বছরে প্রসারিত

দ্য কোবেইসি লেটারের একটি পোস্টে শেয়ার করা সাম্প্রতিক তথ্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চলমান ক্ষতি নিশ্চিত করেছে। টুইটটি উল্লেখ করেছে যে তিন বছরে মোট ক্ষতি $২১০.৩ বিলিয়নে পৌঁছেছে।

এটি আরও উল্লেখ করেছে যে ২০২৩ সালে সবচেয়ে গভীর ক্ষতি রেকর্ড করা হয়েছিল, তারপরে ২০২৪ সালে একটি ছোট ঘাটতি এবং ২০২৫ সালে একটি সংকীর্ণ ব্যবধান।

https://twitter.com/KobeissiLetter/status/2045690597764186307?s=20

পোস্টটি ব্যাখ্যা করেছে যে ব্যাংক এবং মানি মার্কেট ফান্ডগুলিতে উচ্চতর সুদ প্রদানের ফলে ক্ষতি হয়েছে। একই সময়ে, বন্ড এবং বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটি থেকে আয় কম ছিল। ব্যয় এবং আয়ের মধ্যে এই ব্যবধান সেপ্টেম্বর ২০২২ থেকে ফেডারেল রিজার্ভকে নেতিবাচক অঞ্চলে রেখেছে।

এই সময়ের আগে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের দীর্ঘ লাভের রেকর্ড ছিল। ২০০০ থেকে ২০০৭ পর্যন্ত, আয় $২০ বিলিয়ন থেকে $৩৫ বিলিয়নের মধ্যে স্থিতিশীল ছিল। তবে, নীতি হার কমে যাওয়া এবং সম্পদ ক্রয় বৃদ্ধির সাথে সাথে ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পরে লাভ বেড়ে যায়।

২০০৯ এবং ২০১৫ এর মধ্যে, লাভ তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, প্রায় $১১৫ বিলিয়নের শিখরে পৌঁছেছিল। সেই বছরগুলিতে, ফেডারেল রিজার্ভ বড় পরিমাণে উচ্চ-ফলন সিকিউরিটি রেখেছিল যখন তহবিল খরচ শূন্যের কাছাকাছি ছিল। ফলস্বরূপ, বেশ কয়েক বছর ধরে আয় উচ্চ ছিল।

হার বৃদ্ধি আর্থিক কাঠামো পরিবর্তন করে

সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে আর্থিক অবস্থান পরিবর্তন হতে শুরু করে। ২০১৬ থেকে ২০২২ পর্যন্ত, লাভ হ্রাস পেতে শুরু করে, যদিও তা ইতিবাচক ছিল। সেই সময়কালে আয় $৫৫ বিলিয়ন থেকে $১০৫ বিলিয়নের মধ্যে ছিল।

পরিস্থিতি ২০২৩ সালে পরিবর্তিত হয় যখন আক্রমণাত্মক হার বৃদ্ধি পুরো সিস্টেম জুড়ে ঋণ খরচ বাড়িয়ে দেয়। ফেডারেল রিজার্ভ রিজার্ভ এবং রিভার্স রিপারচেজ চুক্তিতে উচ্চ সুদ দিতে শুরু করে। এদিকে, তার বিদ্যমান বন্ড পোর্টফোলিও থেকে রিটার্ন কম হারে স্থির ছিল।

এই পরিবর্তন ব্যয়কে আয়ের চেয়ে বেশি করে তোলে, যার ফলে কয়েক দশকের মধ্যে প্রথম বার্ষিক ক্ষতি হয়। ঘাটতি ২০২৩ সালে প্রায় $১১৫ বিলিয়নে পৌঁছেছিল, যা ডেটা সিরিজের সর্বনিম্ন পয়েন্ট চিহ্নিত করে। ক্ষতি ২০২৪ সালে প্রায় $৮০ বিলিয়নে অব্যাহত ছিল এবং ২০২৫ সালে কমে যায়।

একই সময়ে, ফেডারেল রিজার্ভ মার্কিন ট্রেজারিতে লাভ পাঠানো বন্ধ করে দেয়। এই বিরতি ২০০৮ সাল থেকে মোট $১.৩৬ ট্রিলিয়ন প্রেরণের দীর্ঘ ধারা শেষ করে। পরিবর্তনটি একটি কাঠামোগত সীমাবদ্ধতার পরিবর্তে বর্তমান আর্থিক অবস্থান প্রতিফলিত করে।

ক্ষতি সত্ত্বেও, ফেডারেল রিজার্ভ স্বাভাবিক কার্যক্রম চালিয়ে যাচ্ছে। সিস্টেমটি এটিকে দেউলিয়া উদ্বেগের সম্মুখীন না হয়ে ঘাটতি পরিচালনা করতে দেয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার কার্যক্রম বন্ধ করার পরিবর্তে বিলম্বিত সম্পদ রেকর্ড করে।

সাম্প্রতিক পরিসংখ্যান দেখায় যে ক্ষতির মাত্রা সংকুচিত হতে শুরু করেছে। গভীর ঘাটতি থেকে ২০২৫ সালে একটি ছোট ক্ষতির দিকে এগিয়ে যাওয়া গতির পরিবর্তনের সংকেত দেয়। ভবিষ্যতের ফলাফল সুদের হার প্রবণতা এবং তহবিল খরচ পরিবর্তনের উপর নির্ভর করবে।

পোস্ট Federal Reserve Reports Third Straight Loss as Interest Costs Outpace Earnings প্রথম Blockonomi-এ প্রকাশিত হয়েছিল।