'Ethereum-এর দাম ইতিমধ্যেই কমে যাওয়া উচিত ছিল' – বিশ্লেষক সতর্কবার্তার পেছনের অন-চেইন সিগন্যাল ব্যাখ্যা করলেন

মার্চের শেষ থেকে Ethereum ২৫%-এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, সাম্প্রতিক পুনরুদ্ধার পরিসীমার উপরের সীমানা নির্ধারণকারী স্তরের দিকে ফিরে এসেছে এবং প্রতিটি পূর্ববর্তী ঊর্ধ্বমুখী প্রচেষ্টাকে আটকে রাখা প্রতিরোধ পরীক্ষা করছে। এই পদক্ষেপটি মনোভাব পরিবর্তন করার জন্য যথেষ্ট বিশ্বাসযোগ্য ছিল — তবে একজন CryptoQuant বিশ্লেষক অন-চেইন ডেটায় একটি বিচ্যুতি চিহ্নিত করেছেন যা বুলিশ পাঠকে জটিল করে তোলে এবং এমন একটি প্রশ্ন উত্থাপন করে যা মূল্য চার্ট একা উত্তর দিতে পারে না।

বিশ্লেষক Exchange Supply Ratio পরীক্ষা করেন — একটি মেট্রিক যা এক্সচেঞ্জ সরবরাহ এবং বৃহত্তর বাজারের মধ্যে সম্পর্ক ট্র্যাক করে। ঐতিহাসিকভাবে, যখন এই অনুপাত তীব্রভাবে হ্রাস পায়, তখন এটি মূল্য হ্রাসের সাথে থাকে যা একটি তলানি তৈরি করে। যুক্তিটি সহজ: এক্সচেঞ্জ সরবরাহ কমার অর্থ হল তাৎক্ষণিক বিক্রয়ের জন্য কম কয়েন পাওয়া যায়, যা বিক্রির চাপ কমায় এবং সংকেত দেয় যে বাজার এমন একটি অঞ্চলে পৌঁছাচ্ছে যেখানে মূল্য সাধারণত সমর্থন খুঁজে পায়।

বর্তমান চার্টটি সেই প্যাটার্ন দেখাচ্ছে — তবে কেবল অর্ধেক পথ পর্যন্ত। অনুপাতটি আবার নিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, সূচকটি যে এক্সচেঞ্জ সরবরাহ হ্রাস সনাক্ত করতে ডিজাইন করা হয়েছে তা নিশ্চিত করছে। যা অনুপস্থিত তা হল সংশ্লিষ্ট মূল্য হ্রাস যা ঐতিহাসিকভাবে এটির সাথে ছিল। অনুপাতের সাথে একটি তলানি তৈরি করতে না নেমে, Ethereum-এর মূল্য তুলনামূলকভাবে উচ্চ অবস্থানে ধরে রেখেছে।

সেই ব্যবধান — একটি অনুপাত যা বলছে একটি তলানি তৈরি হওয়া উচিত এবং একটি মূল্য যা এখনও সেটি তৈরি করতে সংশোধন করেনি — এটিই বিশ্লেষক বিচ্যুতি হিসাবে চিহ্নিত করেছেন যা মনোযোগের দাবি রাখে।

অনুপাত তলানিতে পৌঁছেছে। মূল্য অনুসরণ করেনি। সেই ব্যবধান বন্ধ হওয়ার প্রবণতা রয়েছে

বিচ্যুতি সম্পর্কে CryptoQuant বিশ্লেষকের ব্যাখ্যা সরাসরি এবং ডেটা কী বর্ণনা করছে তা জটিল করে না। Exchange Supply Ratio যে সরবরাহ হ্রাস ট্র্যাক করে তা ইতিমধ্যে ঘটেছে — ঐতিহাসিক ক্রমের সেই অংশটি সম্পূর্ণ। যা ঘটেনি তা হল সংশ্লিষ্ট মূল্য আন্দোলন যা ঐতিহাসিকভাবে এটির সাথে ছিল। বাজার সংকেত পেয়েছে এবং এখনও প্যাটার্ন যেভাবে বলে সেভাবে সাড়া দেয়নি।

বিশ্লেষক বিলম্বের একটি নির্দিষ্ট ব্যাখ্যা দেন। ডেরিভেটিভের প্রভাব মূল্যকে এমন স্তরে ধরে রাখতে পারে যা অন্তর্নিহিত স্পট মার্কেট কাঠামো একা সমর্থন করবে না। যখন লিভারেজড পজিশনিং কৃত্রিম চাহিদা তৈরি করে — বিড যা প্রকৃত ক্রয় দৃঢ়তার পরিবর্তে ধার করা মূলধনের কারণে বিদ্যমান — মূল্য অন-চেইন ডেটার পরামর্শ দেওয়ার চেয়ে দীর্ঘ সময় ধরে স্থিতিস্থাপক থাকতে পারে। সেই স্থিতিস্থাপকতা সংকেতের বিরোধিতা নয়। এটি এর সমাধানের বিলম্ব।

এই বিচ্যুতিগুলির ঐতিহাসিক রেকর্ড সামঞ্জস্যপূর্ণ। এগুলি ঊর্ধ্বমুখীভাবে সমাধান হওয়ার প্রবণতা রাখে না, যেখানে মূল্য উচ্চতর স্তরকে ন্যায্যতা দিতে বৃদ্ধি পায়। এগুলি নিম্নমুখীভাবে সমাধান হওয়ার প্রবণতা রাখে, যেখানে মূল্য অনুপাত যেখানে বলছে সেখানে সামঞ্জস্য করতে হ্রাস পায়। অনুপাতের বর্তমান অবস্থান এবং মূল্যের বর্তমান অবস্থানের মধ্যে ব্যবধান হল দূরত্ব যা বাজারকে দুটি সারিবদ্ধ হওয়ার আগে অতিক্রম করতে হতে পারে।

মার্চের শেষ থেকে Ethereum-এর ২৫% বৃদ্ধি বাস্তব ছিল। বিশ্লেষকের সতর্কতা এই নয় যে পুনরুদ্ধার ভুল ছিল — এটি হল যে মূল্যকে এখনও তলানির প্রক্রিয়া সম্পন্ন করতে হতে পারে যা অনুপাত ইতিমধ্যে সংকেত দিয়েছে। পতন বিলম্বিত হতে পারে। ডেটা অনুযায়ী, এটি সম্ভবত বাতিল হয়নি।

Ethereum কাঠামো পুনরুদ্ধার করেছে কিন্তু ভারী উপরি প্রতিরোধের মুখোমুখি

$২,০০০-এর নিচ থেকে ফিরে আসার পর Ethereum $২,২৮০-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে, তবে সাপ্তাহিক চার্ট একটি বাজার দেখাচ্ছে যা এখনও পুনরুদ্ধার এবং কাঠামোগত প্রতিরোধের মধ্যে আটকে আছে। সাম্প্রতিক বাউন্স ৫০-সপ্তাহের মুভিং এভারেজ পুনরুদ্ধার করেছে, একটি গঠনমূলক উন্নয়ন, তবুও মূল্য ১০০-সপ্তাহ এবং ২০০-সপ্তাহের মুভিং এভারেজের নিচে সংকুচিত থাকে, যা পাশ থেকে নিচের দিকে ট্রেন্ড করতে থাকে।

এই অবস্থানটি গুরুত্বপূর্ণ। ঐতিহাসিকভাবে, টেকসই বুলিশ সম্প্রসারণ ঘটে যখন Ethereum এই উচ্চতর টাইম ফ্রেম এভারেজের উপরে পুনরুদ্ধার করে এবং ধরে রাখে। যতক্ষণ না তা হয়, র‍্যালিগুলি বৃহত্তর একত্রীকরণ বা বিতরণ পরিসীমার মধ্যে স্বস্তির চাল হিসাবে আচরণ করে।

$২,২০০–$২,৩০০ অঞ্চল এখন একটি পিভট হিসাবে কাজ করছে। এটি পূর্বে ২০২৪ সালের কাঠামোর সময় সমর্থন হিসাবে কাজ করেছিল এবং বর্তমানে নিচ থেকে পুনরায় পরীক্ষা করা হচ্ছে। এই স্তর ধরে রাখার বাজারের ক্ষমতা নির্ধারণ করবে যে সাম্প্রতিক পদক্ষেপটি একটি ট্রেন্ড বিপরীতে পরিণত হয় কি না বা আরেকটি নিম্ন উচ্চতায় মিলিয়ে যায়।

ভলিউম এখনও শক্তিশালী দৃঢ়তা নিশ্চিত করে না। যদিও নিম্ন থেকে বাউন্স তীক্ষ্ণ ছিল, পূর্ববর্তী আবেগপ্রবণ পর্যায়গুলির তুলনায় ফলো-থ্রু কেনাকাটা তুলনামূলকভাবে নিস্তেজ ছিল, সতর্ক অংশগ্রহণ পরামর্শ দেয়।

$২,৬০০-এর উপরে ভাঙলে কাঠামো নির্ণায়কভাবে পরিবর্তিত হবে এবং $৩,০০০-এর দিকে পথ খুলবে। $২,২০০ ধরে রাখতে ব্যর্থতা Ethereum-কে নতুনভাবে নিম্নমুখী ঝুঁকিতে ফেলবে, $১,৯০০ পরবর্তী প্রধান সমর্থন অঞ্চল হিসাবে কাজ করবে।

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com