বিটকয়েন বুলদের $90k-এ বাবল ভয় বাড়ার সাথে AI-চালিত স্পিলওভারের ঝুঁকি রয়েছে

AI স্টক এবং ক্রেডিটের সাথে বিটকয়েনের বর্ধমান সম্পর্ক একে AI বাবল আনওয়াইন্ডের সামনে উন্মুক্ত করে রেখেছে, তবে ভবিষ্যতের নীতি শিথিলকরণ তরলতা ফিরে আসার সাথে সাথে BTC-কে পুনরায় জাগিয়ে তুলতে পারে।

বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে বিটকয়েন সম্ভাব্য AI বাবল সংশোধন থেকে দ্বৈত ঝুঁকির মুখোমুখি।

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা-সম্পর্কিত ইক্যুইটির সাথে বিটকয়েনের (BTC) বর্ধমান সম্পর্ক একটি কাঠামোগত দুর্বলতা তৈরি করেছে যা AI বিনিয়োগ বুম আনওয়াইন্ড হলে উল্লেখযোগ্য স্বল্প-মেয়াদী ক্ষতির কারণ হতে পারে, বাজার বিশ্লেষক এবং প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির আর্থিক স্থিতিশীলতা মূল্যায়ন অনুসারে।

AI এবং বিটকয়েনের গভীর হচ্ছে সম্পর্ক

Oracle Corp ১১ ডিসেম্বর বাজার মূল্যে তীব্র পতন অনুভব করেছে কোম্পানি প্রত্যাশার চেয়ে কম রাজস্ব রিপোর্ট করার পর এবং আংশিকভাবে বর্ধমান ঋণের মাধ্যমে অর্থায়িত AI-সম্পর্কিত মূলধন ব্যয় বৃদ্ধির ঘোষণা দেওয়ার পর। বাজার রিপোর্ট অনুসারে, স্টকের পতন Nvidia Corp, Advanced Micro Devices Inc, এবং ব্যাপক Nasdaq সূচকের শেয়ার নিচে টেনে নিয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বর্ধমান "AI বাবল" উদ্বেগের প্রমাণ হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে।

একই দিনে বিটকয়েন পতন ঘটেছে, বিশ্লেষকরা এই পতনকে AI সেক্টরের দুর্বলতা থেকে উদ্ভূত ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা হ্রাসের কারণে আরোপ করেছেন। 24/7 Wall St. থেকে বিশ্লেষণ অনুসারে, Nvidia-এর নভেম্বর আয়ের দিকে যাওয়ার তিন মাসের রোলিং উইন্ডোতে বিটকয়েন এবং Nvidia-এর মধ্যে সম্পর্ক উচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। Nasdaq-এর জন্য ডেটাও ১০ ডিসেম্বর পর্যন্ত একটি বস্তুগতভাবে ইতিবাচক সামগ্রিক সম্পর্ক দেখিয়েছে।

বাজার ডেটা অনুসারে, ফেডারেল রিজার্ভ মধ্য-সেপ্টেম্বরে সুদের হার কমাতে শুরু করার পর থেকে বিটকয়েন পতিত হয়েছে, যখন একই সময়ে Nasdaq বৃদ্ধি পেয়েছে।

রয়টার্স জানিয়েছে যে AI-সংযুক্ত মূল্যায়ন এবং বাফেট ইন্ডিকেটরসহ ম্যাক্রোইকোনমিক সূচকগুলি সামগ্রিক মার্কিন ইক্যুইটি মূল্যায়নকে ডট-কম যুগের স্তরের বাইরে ঠেলে দিয়েছে। বড় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি এই বছর বন্ড ইস্যুর মাধ্যমে উল্লেখযোগ্য অর্থ সংগ্রহ করেছে ডেটা সেন্টার এবং হার্ডওয়্যার ইনফ্রাস্ট্রাকচার অর্থায়নের জন্য।

মুডিজের প্রধান অর্থনীতিবিদ বলেছেন যে AI-সম্পর্কিত ঋণ এখন ডট-কম ক্র্যাশের আগে দেখা প্রযুক্তি সেক্টরের ঋণের স্তর ছাড়িয়ে গেছে। একাধিক বিশ্লেষক AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার উন্নয়নের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ফান্ডিং গ্যাপ সম্পর্কে সতর্ক করেছেন, যেখানে অনেক ফার্মে ব্যয়ের স্তর বর্তমান রাজস্ব উৎপাদনকে অনেক ছাড়িয়ে গেছে।

ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের আর্থিক স্থিতিশীলতা আপডেট স্পষ্টভাবে AI-ফোকাসড ফার্মগুলিতে স্ট্রেচড মূল্যায়নকে হাইলাইট করেছে এবং সতর্ক করেছে যে AI-সংযুক্ত ইক্যুইটিতে তীব্র সংশোধন লিভারেজড প্লেয়ার এবং প্রাইভেট-ক্রেডিট এক্সপোজারের মাধ্যমে ব্যাপক বাজারকে হুমকির মুখে ফেলতে পারে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের ফাইন্যান্সিয়াল স্টেবিলিটি রিভিউ বলেছে যে AI বিনিয়োগ বুম ক্রমবর্ধমানভাবে বন্ড মার্কেট এবং প্রাইভেট ক্যাপিটালের মাধ্যমে অর্থায়িত হচ্ছে, যা এটিকে ঝুঁকি সেন্টিমেন্ট এবং ক্রেডিট স্প্রেডের দোলাচলের প্রতি আরও বেশি উন্মুক্ত করে তুলছে।

অনুমান ইঙ্গিত দেয় যে AI-সম্পর্কিত ডেটা সেন্টার এবং ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফাইন্যান্সিং ডিল বছরের পর বছর বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বন্ড ইস্যু, প্রাইভেট ক্রেডিট এবং অ্যাসেট-ব্যাকড সিকিউরিটিজ দ্বারা চালিত। কিছু বিশ্লেষক নির্দিষ্ট কাঠামো এবং অস্বচ্ছতার স্তরকে 2008 সালের আর্থিক সংকটের আগে পর্যবেক্ষণ করা প্যাটার্নের সাথে তুলনা করেছেন।

আর্থিক বিশ্লেষকদের মতে, AI ডেটা সেন্টারের জন্য Oracle-এর মূলধন ব্যয় পরিকল্পনা, বর্ধিত দীর্ঘমেয়াদী ঋণ এবং উন্নত ক্রেডিট-ডিফল্ট-সোয়াপ স্প্রেডের পাশাপাশি, সেই ধরনের বিস্তৃত ব্যালেন্স শীটের প্রতিনিধিত্ব করে যা নিয়ন্ত্রকরা উদ্বেগজনক হিসেবে চিহ্নিত করেছেন।

প্রকাশিত বাজার গবেষণা অনুসারে, বিশ্বব্যাপী তরলতার বিপরীতে বিটকয়েন বিশ্লেষণ করে গবেষণায় বিটকয়েন মূল্য এবং ব্যাপক তরলতা সূচকের মধ্যে একটি শক্তিশালী ইতিবাচক সম্পর্ক পাওয়া গেছে, যেখানে বিটকয়েনকে একটি "তরলতা ব্যারোমিটার" হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে যা বিশ্বব্যাপী তরলতা বৃদ্ধি পেলে ভালো পারফর্ম করে এবং সংকুচিত হলে খারাপ পারফর্ম করে।

বিশ্লেষকরা বলেছেন, AI-সম্পর্কিত ক্রেডিট মার্কেট উল্লেখযোগ্য চাপের সম্মুখীন হলে, বিটকয়েন প্রাথমিক বিক্রয় চাপের মুখোমুখি হতে পারে কারণ ম্যাক্রো এবং গ্রোথ ফান্ডগুলি ডিলিভারেজিংয়ের সময়ে এক্সপোজার কমিয়ে দেয়। তবে, একই পরিস্থিতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে প্রতিক্রিয়া হিসেবে আর্থিক অবস্থা শিথিল করতে উদ্বুদ্ধ করতে পারে।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের গ্লোবাল ফাইন্যান্সিয়াল স্টেবিলিটি রিপোর্ট সতর্ক করেছে যে AI-চালিত ইক্যুইটি কনসেনট্রেশন এবং স্ট্রেচড রিস্ক অ্যাসেট ভ্যালুয়েশন "অনিয়ন্ত্রিত সংশোধনের" সম্ভাবনা বাড়িয়ে দেয় এবং শক বর্ধিত না করে এমন মানিটারি পলিসি প্রতিক্রিয়ার প্রয়োজনীয়তা জোর দিয়েছে।

বাজার ডেটা অনুসারে, মার্চ 2020-এ COVID-19 বাজার শকের পরে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির আক্রমণাত্মক পরিমাণগত সহজীকরণ এবং তরলতা সরবরাহ পরবর্তী বছরগুলিতে মোট ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজার মূল্যের উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির সাথে সংঘটিত হয়েছিল। বিশ্বব্যাপী তরলতা এবং ডলার সূচকের বিপরীতে বিটকয়েন ম্যাপিং বিশ্লেষণ দেখায় যে মানিটারি ইজিং এবং ডলার দুর্বলতার সময়কাল ঐতিহাসিকভাবে উল্লেখযোগ্য বিটকয়েন মূল্য বৃদ্ধির পূর্বে ঘটেছে।

বাজার ডেটা অনুসারে, সাম্প্রতিক বাজার চাপে বিকল্প ক্রিপ্টোকারেন্সির পরিবর্তে বিটকয়েনে মূলধন কেন্দ্রীভূত হতে দেখা গেছে, যেখানে তরলতা পাতলা হওয়া এবং অস্থিরতা বৃদ্ধির সাথে সাথে বিটকয়েনের বাজার আধিপত্য বেড়েছে। এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডগুলি বিটকয়েন বিনিয়োগের জন্য প্রাতিষ্ঠানিক অন-র‍্যাম্প হিসেবে কাজ করেছে।

বাজার বিশ্লেষকরা বলেছেন যে বিটকয়েনের চ্যালেঞ্জ হল স্বল্প মেয়াদে AI ট্রেড থেকে বিচ্ছিন্ন হতে না পারা, যখন এর মধ্যম মেয়াদী পারফরম্যান্স যেকোনো AI সেক্টর সংশোধনের প্রতি নীতি প্রতিক্রিয়ার উপর নির্ভর করে। AI ক্রেডিট সংকোচনের অব্যবহিত পরে, বিটকয়েন সম্ভবত পতন অনুভব করবে কারণ এটি ম্যাক্রো রিস্ক ফ্যাক্টর এবং তরলতা অবস্থার প্রতি সংবেদনশীল। পরবর্তী মাসগুলিতে, যদি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি নবায়িত মানিটারি ইজিং দিয়ে প্রতিক্রিয়া দেখায়, তাহলে ঐতিহাসিক বাজার প্যাটার্ন অনুসারে, তরলতা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে ফিরে আসার সাথে সাথে বিটকয়েন ঐতিহাসিকভাবে লাভ অর্জন করেছে।

বিশ্লেষকরা লক্ষ্য করেছেন যে Oracle-এর ১১ ডিসেম্বর আয় রিপোর্ট লাইভ সম্পর্কের প্রমাণ দিয়েছে, যেখানে একই ট্রেডিং সেশনে বিটকয়েন পতন ঘটেছে যা Oracle-এর ইক্যুইটি ক্যাপিটালাইজেশন থেকে উল্লেখযোগ্য বাজার মূল্য মুছে ফেলেছে।