XRP-এর প্যারাডক্স: আদালতের বিজয় এবং ETF অনুমোদন মূল্যকে $৫-এর উপরে ঠেলে দিতে পারছে না

আইনি বিজয় এবং প্রাতিষ্ঠানিক পণ্যগুলি প্রত্যাশিত মূল্য বৃদ্ধি প্রদান করতে ব্যর্থ

XRP ২০২৪ এবং ২০২৫ এর প্রথম দিকে রূপান্তরকারী বিজয় অর্জন করেছিল—SEC এর বিরুদ্ধে একটি অনুকূল আদালতের রায় এবং স্পট ETF এর অনুমোদন—তবুও ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্য পারফরম্যান্স বিনিয়োগকারীদের হতাশ করেছে যারা প্রত্যাশা করেছিল যে এই প্রভাবকগুলি মূল্যায়ন উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করবে। ২০২৬ এর সাথে সাথে, XRP এর মনস্তাত্ত্বিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ $৫ স্তরে পৌঁছাতে এবং বজায় রাখতে সংগ্রাম ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগে বর্ণনা এবং বাজার বাস্তবতার মধ্যে ব্যবধান সম্পর্কে অস্বস্তিকর সত্য প্রকাশ করে।

ইতিবাচক উন্নয়ন এবং মূল্য কর্মের মধ্যে সংযোগ বিচ্ছিন্নতা বিনিয়োগকারীদের ক্রিপ্টোকারেন্সি মূল্যায়ন কী চালিত করে সে সম্পর্কে অনুমান পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করে। XRP এর অভিজ্ঞতা প্রমাণ করে যে আইনি স্বচ্ছতা এবং প্রাতিষ্ঠানিক অ্যাক্সেস, যদিও গুরুত্বপূর্ণ, অন্তর্নিহিত চাহিদা মৌলিক বিষয় ছাড়া স্বয়ংক্রিয়ভাবে মূল্য বৃদ্ধিতে রূপান্তরিত হয় না।

আদালতের বিজয় যা সবকিছু পরিবর্তন করেছে—মূল্য ছাড়া

জুলাই ২০২৩ সালে SEC এর বিরুদ্ধে Ripple এর আংশিক আইনি বিজয়, পরবর্তীতে ২০২৪ আপিল প্রক্রিয়ার মাধ্যমে নিশ্চিত হয়, ক্রিপ্টোকারেন্সি নিয়ন্ত্রক স্বচ্ছতার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্তের প্রতিনিধিত্ব করে। বিচারক Analisa Torres রায় দেন যে পাবলিক এক্সচেঞ্জে XRP বিক্রয় সিকিউরিটি অফার গঠন করে না, প্রাতিষ্ঠানিক বিক্রয় (সিকিউরিটি হিসাবে বিবেচিত) এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রোগ্রাম্যাটিক বিক্রয়ের মধ্যে পার্থক্য করে।

এই রায়টি আইনি নজির তৈরি করে যা পরামর্শ দেয় যে ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি নিজেই সিকিউরিটি নাও হতে পারে এমনকি যদি প্রাথমিক তহবিল সংগ্রহে সিকিউরিটি অফার জড়িত থাকে। এই পার্থক্য SEC এর এনফোর্সমেন্ট-চালিত পদ্ধতির অধীনে নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তার সম্মুখীন বৃহত্তর ক্রিপ্টোকারেন্সি শিল্পের জন্য আশা প্রদান করে।

রায়ের পরে XRP প্রাথমিকভাবে বৃদ্ধি পায়, প্রায় $০.৫০ থেকে সংক্ষিপ্তভাবে $০.৯০ অতিক্রম করে—প্রায় ৮০% লাভ। তবে, এই উত্থান স্বল্পস্থায়ী প্রমাণিত হয়। ২০২৪ সালের শেষের দিকে, আইনি বিজয় চূড়ান্ত হওয়া সত্ত্বেও XRP $০.৬০-$০.৭০ রেঞ্জে লেনদেন হয়। বিনিয়োগকারীরা যেমন প্রত্যাশিত ছিল তেমন $২, $৩, বা তার বেশি বৃদ্ধি কখনও বাস্তবায়িত হয়নি।

মৃদু মূল্য প্রতিক্রিয়া অনেক XRP ধারককে অবাক করেছে যারা বিশ্বাস করেছিল যে আইনি স্বচ্ছতা প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা আনলক করবে এবং যথেষ্ট মূল্য বৃদ্ধি ঘটাবে। পরিবর্তে, বাজার দ্রুত বিজয়ের মূল্য নির্ধারণ করে এবং এগিয়ে যায়, যা পরামর্শ দেয় যে টেকসই মূল্য বৃদ্ধির জন্য অন্যান্য কারণগুলি আরও গুরুত্বপূর্ণ।

ETF অনুমোদন: যে প্রভাবক ছিল না

Bitcoin এবং Ethereum ETF অনুমোদনের পরে, XRP স্পট ETF গুলি ২০২৫ সালের মাঝামাঝি SEC অনুমোদন পায়। প্রতিষ্ঠিত সংস্থাগুলি সহ একাধিক সম্পদ পরিচালক সরাসরি টোকেন কাস্টডি জটিলতা ছাড়াই নিয়ন্ত্রিত এক্সপোজার প্রদান করে XRP ETF পণ্য চালু করে।

XRP সমর্থকরা প্রত্যাশা করেছিল যে ETF অনুমোদন জানুয়ারি ২০২৪ সালে স্পট ETF লঞ্চের পরে Bitcoin এর মূল্য বৃদ্ধির প্রতিলিপি করবে। ETF অনুমোদনের পরে Bitcoin উল্লেখযোগ্যভাবে মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছিল, কয়েক মাসের মধ্যে $৭৩,০০০ এর উপরে নতুন সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছিল। বাজার মূলধনীকরণের দিক থেকে তৃতীয় বা চতুর্থ বৃহত্তম ক্রিপ্টোকারেন্সি হিসাবে এর অবস্থান বিবেচনা করে XRP এর জন্য অনুরূপ গতিশীলতা যৌক্তিক বলে মনে হয়েছিল।

বাস্তবতা এই প্রত্যাশাগুলিকে হতাশ করেছে। XRP ETF লঞ্চগুলি মামুলি প্রাথমিক আগ্রহ তৈরি করেছিল কিন্তু উল্লেখযোগ্য প্রবাহ বজায় রাখতে ব্যর্থ হয়েছিল। সমস্ত XRP ETF জুড়ে প্রথম মাসের ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ মাত্র $২০০-৩০০ মিলিয়ন ছিল—Bitcoin ETF গুলি আকৃষ্ট করা বহু-বিলিয়ন ডলার প্রবাহের তুলনায় অনেক কম। মূল্য প্রভাব ন্যূনতম ছিল, ETF লঞ্চের পরবর্তী মাসগুলিতে XRP মূলত $০.৬৫-$০.৭৫ এর আসপাশে সমতলভাবে লেনদেন হয়।

বেশ কয়েকটি কারণ নিরুৎসাহিত ETF অভ্যর্থনা ব্যাখ্যা করে। Bitcoin ETF গুলি বিনিয়োগকারীদের থেকে বিপুল সঞ্চিত প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা টেনেছিল যারা সরাসরি Bitcoin রাখতে অক্ষম বা অনিচ্ছুক ছিল। XRP তে অনুরূপ বিস্তৃত প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহের অভাব ছিল। অনেক ঐতিহ্যবাহী বিনিয়োগকারী Ripple Labs এর সাথে এর সংযুক্তি এবং কেন্দ্রীকরণ উদ্বেগের কারণে XRP কে সংশয়ের সাথে দেখেন।

অতিরিক্তভাবে, XRP ETF গুলি Bitcoin ETF এর চেয়ে ভিন্ন বাজার পরিস্থিতিতে চালু হয়েছিল। ২০২৫ সালের মাঝামাঝি পর্যন্ত, ক্রিপ্টোকারেন্সি উৎসাহ ২০২৪ এর শিখর থেকে শীতল হয়েছিল। ম্যাক্রোইকোনমিক অনিশ্চয়তার মধ্যে ঝুঁকি ক্ষুধা হ্রাস পেয়েছিল। ক্রিপ্টোকারেন্সি ETF এর নতুনত্বও শেষ হয়ে গিয়েছিল—XRP পঞ্চম বা ষষ্ঠ ক্রিপ্টোকারেন্সি ছিল যা ETF ট্রিটমেন্ট পায়, যুগান্তকারী প্রথম বা দ্বিতীয় নয়।

কেন ২০২৬ সালে $৫ অধরা রয়ে যাচ্ছে

XRP এর জন্য $৫ মূল্য লক্ষ্য কমিউনিটিতে বছরের পর বছর ধরে প্রচলিত রয়েছে, বর্তমান স্তর $০.৬৫-$০.৭৫ এর আশপাশে থেকে প্রায় ৭-৮x মূল্য বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে। আদালতের বিজয় এবং ETF অনুমোদন সত্ত্বেও, এই লক্ষ্য বেশ কয়েকটি মৌলিক কারণে ২০২৬ সালে ক্রমবর্ধমান অনিশ্চিত দেখাচ্ছে।

বাজার মূলধন গণিত: প্রতি টোকেন $৫ এ, XRP এর সম্পূর্ণ পাতলা বাজার মূলধন $২৫০ বিলিয়ন অতিক্রম করবে, প্রায় ৫০ বিলিয়ন XRP প্রচলনে এবং মোট ১০০ বিলিয়ন সরবরাহ ধরে নিয়ে। এটি XRP কে বিশ্বব্যাপী বেশিরভাগ পাবলিকলি ট্রেডেড কোম্পানির চেয়ে আরও মূল্যবান করে তুলবে। এই মূল্যায়ন পৌঁছানোর জন্য বর্তমান গ্রহণ সূচকগুলি যা পরামর্শ দেয় তার বাইরে অসাধারণ চাহিদা বৃদ্ধির প্রয়োজন।

সীমিত বাস্তব-বিশ্ব ব্যবহার: আন্তঃসীমান্ত পেমেন্টের জন্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সাথে Ripple এর অংশীদারিত্ব সত্ত্বেও, এই সিস্টেমে প্রকৃত XRP টোকেন ব্যবহার সীমিত রয়েছে। অনেক Ripple অংশীদারিত্ব XRP টোকেন ব্যবহারের প্রয়োজন ছাড়াই কোম্পানির সফটওয়্যার ব্যবহার করে। RippleNet লেনদেনগুলি প্রায়শই XRP এর সাথে জড়িত থাকে না, পরিবর্তে ঐতিহ্যবাহী ফিয়াট সেটেলমেন্ট ব্যবহার করে।

Ripple এর ব্যবসায়িক সাফল্য এবং XRP টোকেন ইউটিলিটির মধ্যে সংযোগ বিচ্ছিন্নতা মূল্যায়ন চ্যালেঞ্জ তৈরি করে। এমনকি যদি Ripple পেমেন্ট প্রযুক্তি প্রদানকারী হিসাবে সমৃদ্ধ হয়, এই সাফল্য অগত্যা XRP চাহিদায় অনুবাদ হয় না। বিনিয়োগকারীরা যারা Ripple গ্রহণ টোকেন মূল্য চালিত করবে বলে প্রত্যাশা করে তারা চলমান হতাশার সম্মুখীন হয়।

স্টেবলকয়েন থেকে প্রতিযোগিতা: আন্তঃসীমান্ত পেমেন্ট ব্যবহার কেস যা তাত্ত্বিকভাবে XRP গ্রহণ চালিত করে ক্রমবর্ধমানভাবে USDT এবং USDC এর মতো স্টেবলকয়েনের সাথে প্রতিযোগিতা করে। স্টেবলকয়েনগুলি মূল্য অস্থিরতা ঝুঁকি ছাড়াই পেমেন্ট ইউটিলিটি প্রদান করে। আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি যারা পূর্বাভাসযোগ্য সেটেলমেন্ট মূল্য পছন্দ করে প্রায়শই XRP এর মতো অস্থির ক্রিপ্টোকারেন্সির উপর স্টেবলকয়েন চয়ন করে।

স্টেবলকয়েন লেনদেন ভলিউম প্রকৃত পেমেন্ট ব্যবহারে XRP ভলিউমকে বামন করে। মাসিক স্টেবলকয়েন স্থানান্তর $৫০০ বিলিয়ন অতিক্রম করে যখন XRP পেমেন্ট ব্যবহার মাত্রার ক্রম ছোট থাকে। এই প্রতিযোগিতামূলক গতিশীলতা XRP এর প্রাথমিক ব্যবহার কেসের জন্য সম্বোধনযোগ্য বাজার সীমিত করে।

টোকেন ওভারহ্যাং: Ripple Labs এসক্রো বা ট্রেজারিতে প্রায় ৪০-৫০ বিলিয়ন XRP টোকেন ধারণ করে। যদিও এই রিলিজগুলি পূর্বাভাসযোগ্য সময়সূচী অনুসরণ করে, নিছক পরিমাণ ধ্রুবক বিক্রয় চাপ তৈরি করে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা জানে যে বিলিয়ন অতিরিক্ত XRP প্রচলনে প্রবেশ করতে পারে, প্রিমিয়াম মূল্য দিতে ইচ্ছা সীমিত করে।

এই সরবরাহ ওভারহ্যাং Bitcoin এর নির্দিষ্ট ২১ মিলিয়ন সরবরাহ বা Ethereum এর তুলনামূলকভাবে পূর্বাভাসযোগ্য ইস্যুয়েন্স থেকে XRP কে আলাদা করে। এমনকি প্রোগ্রাম্যাটিক রিলিজ সময়সূচীর সাথে, বিশাল টোকেন রিজার্ভ মূল্য বৃদ্ধিতে মনস্তাত্ত্বিক সিলিং তৈরি করে।

Bitcoin এবং Ethereum এর গতিপথের সাথে তুলনা

তাদের নিজ নিজ ETF অনুমোদনের পরে Bitcoin এবং Ethereum এর খুব ভিন্ন গতিপথ XRP এর অনন্য চ্যালেঞ্জগুলি হাইলাইট করে। ETF অনুমোদনে Bitcoin প্রায় $৪৫,০০০ থেকে কয়েক মাসের মধ্যে $৭৩,০০০ এর উপরে বৃদ্ধি পায়—প্রায় ৬০% মূল্য বৃদ্ধি। Ethereum তার ETF অনুমোদনের পরে আরও মধ্যম কিন্তু তবুও অর্থবহ লাভ দেখায়।

Bitcoin এবং Ethereum উভয়ই স্পষ্ট মূল্য প্রস্তাব থেকে উপকৃত হয়। Bitcoin হল ডিজিটাল সোনা—নির্দিষ্ট সরবরাহ এবং প্রমাণিত ট্র্যাক রেকর্ড সহ মূল্যের ভাণ্ডার। Ethereum হল বিশ্ব কম্পিউটার—হাজার হাজার অ্যাপ্লিকেশন এবং সর্বাধিক DeFi কার্যকলাপ হোস্ট করা প্রোগ্রামযোগ্য ব্লকচেইন। এই বর্ণনাগুলি, সম্পূর্ণভাবে সঠিক হোক বা না হোক, ঐতিহ্যবাহী বিনিয়োগকারীদের বোঝার জন্য সহজ বিনিয়োগ থিসিস তৈরি করে।

XRP এর মূল্য প্রস্তাব অধিকতর অস্পষ্ট রয়ে গেছে। এটি কি একটি পেমেন্ট টোকেন? যদি তাই হয়, তাহলে পেমেন্ট ভলিউম মূল্য চালিত করছে না কেন? এটি কি ব্যাংকগুলির জন্য একটি সেটেলমেন্ট লেয়ার? যদি তাই হয়, তাহলে ব্যাংকগুলি টোকেন ব্যবহার এড়িয়ে যায় কেন? এটি কি শুধুমাত্র একটি অনুমানমূলক সম্পদ? যদি তাই হয়, অনুমানের বাইরে দীর্ঘমেয়াদী মূল্য কী চালিত করে? স্পষ্ট, বাধ্যতামূলক উত্তরের অভাব প্রাতিষ্ঠানিক ক্ষুধা সীমিত করে।

Bitcoin এবং Ethereum এছাড়াও XRP কে জর্জরিত করে এমন প্রকৃত বিকেন্দ্রীকরণ উদ্বেগ অর্জন করেছে। Bitcoin মাইনিং এবং Ethereum যাচাইকরণ একক নিয়ন্ত্রক সত্তা ছাড়াই বিতরণ করা বৈশ্বিক নেটওয়ার্কের মাধ্যমে কাজ করে। Ripple এর বড় XRP হোল্ডিং এবং টোকেন বিতরণ এবং নেটওয়ার্ক উন্নয়নের উপর প্রভাব কেন্দ্রীকরণ উদ্বেগ তৈরি করে যা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বিরত করে যারা ঐতিহ্যবাহী আর্থিক বিকল্প প্রকৃতপক্ষে বিকেন্দ্রীকৃত বিকল্প খোঁজেন।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ এবং ট্রেডিং দৃষ্টিভঙ্গি

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ দৃষ্টিকোণ থেকে, XRP $৫ এর দিকে টেকসই পদক্ষেপ প্রতিরোধকারী উল্লেখযোগ্য প্রতিরোধ স্তরের মুখোমুখি হয়। টোকেন মোটামুটি $০.৩০ সাপোর্ট এবং $১.০০ প্রতিরোধের মধ্যে বহু বছরের রেঞ্জ প্রতিষ্ঠা করেছে। $১ এর উপরে ব্রেকআউটগুলি অস্থায়ী প্রমাণিত হয়েছে, মূল্য দ্রুত রেঞ্জে ফিরে আসে।

ঐতিহাসিক মূল্য কর্ম দেখায় যে XRP জানুয়ারি ২০১৮ সালে ক্রিপ্টোকারেন্সি বুদবুদ শিখরের সময় $৩.৮৪ সর্বকালের উচ্চ অর্জন করেছিল। অনুকূল আইনি এবং নিয়ন্ত্রক উন্নয়ন সত্ত্বেও সেই স্তরের অর্ধেকও পুনরুদ্ধার করতে সাত বছরের ব্যর্থতা অস্থায়ী বাধার পরিবর্তে উর্ধ্বমুখী সীমিত করে কাঠামোগত কারণগুলি পরামর্শ দেয়।

স্পষ্ট প্রযুক্তিগত প্যাটার্ন সহ ক্রিপ্টোকারেন্সি মূল্য গতিবিধির এক্সপোজার খোঁজা ট্রেডারদের জন্য, MEXC এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলি সরাসরি XRP ধারণের বিকল্প অফার করে। MEXC তে Bitcoin চিরস্থায়ী চুক্তি (https://www.mexc.com/futures/BTC_USDT) XRP বাজারের চেয়ে আরও প্রতিষ্ঠিত প্রবণতা এবং উচ্চতর তরলতা সহ শীর্ষস্থানীয় ক্রিপ্টোকারেন্সিতে লিভারেজড এক্সপোজার প্রদান করে।

XRP এর ট্রেডিং প্যাটার্নগুলি বেশিরভাগ প্রধান ক্রিপ্টোকারেন্সির তুলনায় Bitcoin এর সাথে কম পারস্পরিক সম্পর্ক দেখায়, কখনও কখনও স্বাধীনভাবে বা এমনকি বিপরীতভাবে চলে। এই আচরণ উভয় সুযোগ এবং ঝুঁকি তৈরি করে—Bitcoin স্থবির থাকার সময়কালে XRP আউটপারফর্ম করতে পারে, কিন্তু বিস্তৃত ক্রিপ্টোকারেন্সি র‍্যালির সময়ও আন্ডারপারফর্ম করে। অনির্দেশ্যতা পজিশন সাইজিং এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।

প্রাতিষ্ঠানিক দৃষ্টিভঙ্গি এবং অনুপস্থিত চাহিদা

XRP কে $৫ এ পৌঁছাতে বাধা দেওয়ার মৌলিক সমস্যা আইনি এবং অ্যাক্সেস বাধা অপসারণ সত্ত্বেও প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা অনুপস্থিত বলে মনে হয়। আদালতের বিজয় নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা দূর করেছে। ETF কাস্টডি এবং অ্যাক্সেস জটিলতা দূর করেছে। তবুও প্রতিষ্ঠানগুলি অর্থবহ স্কেলে XRP তে বরাদ্দ করেনি।

প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সাথে সাক্ষাৎকার নিয়ন্ত্রক স্বচ্ছতার বাইরে বেশ কয়েকটি উদ্বেগ প্রকাশ করে। অনেকে XRP কে একক কোম্পানি (Ripple) এর সাথে খুব ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত বলে দেখেন বরং প্রকৃতপক্ষে বিকেন্দ্রীকৃত প্রোটোকলের পরিবর্তে। টোকেন বিতরণ, ইউটিলিটি এবং দীর্ঘমেয়াদী মূল্য প্রস্তাব সম্পর্কে প্রশ্ন এমনকি ক্রিপ্টো-বান্ধব প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যেও দ্বিধা তৈরি করে।

Bitcoin এবং Ethereum এর সাথে তুলনা স্পষ্ট। প্রতিষ্ঠানগুলি মুদ্রা মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকির বিকল্প হিসাবে ডিজিটাল সোনা হিসাবে Bitcoin গ্রহণ করে। তারা প্রোগ্রামযোগ্য আর্থিকের অবকাঠামো হিসাবে Ethereum গ্রহণ করে। XRP অনুরূপ বাধ্যতামূলক প্রাতিষ্ঠানিক বর্ণনার অভাব রয়েছে। "দ্রুত পেমেন্ট" স্পষ্ট পার্থক্য ছাড়াই স্টেবলকয়েন, ঐতিহ্যবাহী রেল উন্নতি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডিজিটাল মুদ্রার সাথে প্রতিযোগিতা করে।

পারিবারিক অফিস, পেনশন তহবিল এবং এন্ডাউমেন্ট ক্রিপ্টোকারেন্সি বরাদ্দ অন্বেষণকারী অপ্রতিরোধ্যভাবে প্রথমে Bitcoin, দ্বিতীয়ত Ethereum এবং সম্ভবত অন্যান্য কয়েকটি টোকেনে উদ্যোগী হওয়ার দিকে মনোনিবেশ করে। XRP এর বাজার মূলধন র‍্যাঙ্কিং সত্ত্বেও খুব কমই শর্টলিস্ট তৈরি করে। এই প্রাতিষ্ঠানিক উদাসীনতা নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা বা অ্যাক্সেস চ্যালেঞ্জের চেয়ে বেশি অবিরাম মূল্য স্থবিরতা ব্যাখ্যা করে।

Ripple বনাম XRP বিভ্রান্তি

Ripple কোম্পানি এবং XRP টোকেনের মধ্যে উল্লেখযোগ্য বিভ্রান্তি বিদ্যমান, মূল্যায়ন চ্যালেঞ্জ তৈরি করে। Ripple Labs ৩০০টিরও বেশি আর্থিক প্রতিষ্ঠান অংশীদারিত্ব সহ প্রকৃত ব্যবসায়িক সাফল্য অর্জন করেছে। কোম্পানি লাভজনকভাবে পরিচালনা করে এবং উচ্চ মূল্যায়নে উল্লেখযোগ্য তহবিল সংগ্রহ করেছে।

তবে, Ripple এর সাফল্য স্বয়ংক্রিয়ভাবে XRP ধারকদের উপকার করে না। বেশিরভাগ RippleNet লেনদেনে XRP প্রয়োজন হয় না। কোম্পানির xRapid পণ্য (এখন On-Demand Liquidity নামে পরিচিত) তাত্ক্ষণিক সেটেলমেন্টের জন্য XRP ব্যবহার করে, কিন্তু সামগ্রিক RippleNet ভলিউমের তুলনায় গ্রহণ সীমিত রয়েছে। আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি XRP টোকেন স্পর্শ না করেই Ripple এর সফটওয়্যার ব্যবহার করতে পারে এবং করে।

এই সংযোগ বিচ্ছিন্নতা XRP ধারকদের হতাশ করে যারা যুক্তিসঙ্গতভাবে প্রত্যাশা করেছিল যে Ripple গ্রহণ টোকেন চাহিদা চালিত করবে। বাস্তবে, Ripple আরও ঐতিহ্যবাহী ফিনটেক কোম্পানির মতো কাজ করে যা একটি ক্রিপ্টোকারেন্সি টোকেন তৈরি করেছে বরং এমন একটি প্রোটোকলের পরিবর্তে যেখানে টোকেন ব্যবহার সরাসরি নেটওয়ার্ক মূল্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

Ripple এর বড় XRP হোল্ডিং অতিরিক্ত জটিলতা তৈরি করে। কোম্পানি উচ্চতর XRP মূল্য থেকে উপকৃত হয় কিন্তু মূল্য দমন করতে সক্ষম সরবরাহও নিয়ন্ত্রণ করে। এই গতিশীলতা পরস্পরবিরোধী প্রণোদনা তৈরি করে—Ripple XRP কে উপযোগী হওয়ার জন্য যথেষ্ট মূল্যবান চায় কিন্তু পেমেন্ট ব্যবহার কেসের জন্য অস্থিরতার উপর মূল্য স্থিতিশীলতা পছন্দ করতে পারে। সর্বাধিক মূল্য বৃদ্ধি খোঁজা টোকেন ধারকরা মিসএলাইনড স্বার্থের মুখোমুখি হয়।

বিয়ার কেস: $৫ কখনও ঘটতে পারে না

বাস্তবসম্মত মূল্যায়ন পরামর্শ দেয় যে অসাধারণ পরিস্থিতি অনুপস্থিত $৫ XRP কখনও ঘটতে পারে না। কাঠামোগত চ্যালেঞ্জের সমন্বয়—টোকেন ওভারহ্যাং, সীমিত ব্যবহার, স্টেবলকয়েন প্রতিযোগিতা, কেন্দ্রীকরণ উদ্বেগ—এমন উল্লেখযোগ্য মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে উল্লেখযোগ্য প্রতিকূলতা তৈরি করে।

$৫ XRP এর জন্য কী ঘটতে হবে তা বিবেচনা করুন। চাহিদা বর্তমান স্তর থেকে ৭-৮x বৃদ্ধি করতে হবে। এর জন্য হয় বিশাল নতুন প্রাতিষ্ঠানিক ক্রয় (বাস্তবায়নের কোনো প্রমাণ নেই), বিস্ফোরক পেমেন্ট ব্যবহার বৃদ্ধি (ঘটছে না), বা অনুমানমূলক উন্মাদনা (অনির্দেশ্য এবং অস্থিতিশীল) প্রয়োজন। বর্তমান গতিপথের উপর ভিত্তি করে কোনোটিই সম্ভব বলে মনে হয় না।

আইনি বিজয় এবং ETF অনুমোদন ইতিমধ্যে "ভালো সংবাদ" প্রদান করেছে যা ঐতিহ্যগতভাবে ক্রিপ্টোকারেন্সি মূল্য বৃদ্ধি চালিত করে। বাজারের দমিত প্রতিক্রিয়া পরামর্শ দেয় যে এই উন্নয়নগুলি অপর্যাপ্ত অনুঘটক ছিল। কোন অবশিষ্ট ইতিবাচক অনুঘটক ৭-৮x মূল্য বৃদ্ধি চালিত করতে পারে? বাধ্যতামূলক উত্তর অনুপস্থিত, $৫ বাস্তবসম্মত মূল্য লক্ষ্যের পরিবর্তে ইচ্ছাপূর্ণ চিন্তাভাবনার মতো ক্রমবর্ধমানভাবে দেখায়।

কিছু XRP সমর্থক আইনি স্বচ্ছতার পরে প্রধান মার্কিন এক্সচেঞ্জগুলিতে সম্ভাব্য পুনরায় তালিকাভুক্তির দিকে নির্দেশ করে। তবে, XRP ইতিমধ্যে Coinbase, Kraken এবং অন্যান্য প্রধান প্ল্যাটফর্মে লেনদেন হয়। অতিরিক্ত তালিকা থেকে ক্রমবর্ধমান তরলতা রূপান্তরকারী মূল্য প্রভাব চালিত করার সম্ভাবনা কম বলে মনে হয়।

বুল কেস: কেন কিছু এখনও বিশ্বাস করে

চ্যালেঞ্জ সত্ত্বেও, প্রতিশ্রুতিবদ্ধ XRP বুলরা যুক্তি দেয় যে বেশ কয়েকটি কারণ অপ্রত্যাশিত মূল্য বৃদ্ধি চালিত করতে পারে। তাদের দৃষ্টিভঙ্গি বোঝা ভারসাম্যপূর্ণ বিশ্লেষণ প্রদান করে এমনকি শেষ পর্যন্ত অসন্তোষজনক হলেও।

নিয়ন্ত্রক স্বচ্ছতা অবশেষে গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে: সম্ভবত প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ আইনি সমাধানের পরে কেবল আরও সময় প্রয়োজন। ঐতিহ্যবাহী আর্থিক ধীরে ধীরে চলে। প্রতিষ্ঠানগুলি কমপ্লায়েন্স পর্যালোচনা এবং বিনিয়োগ কমিটি অনুমোদন সম্পূর্ণ করার সাথে সাথে আগামী বছরগুলিতে প্রধান বরাদ্দ বাস্তবায়িত হতে পারে।

পেমেন্ট ব্যবহার ত্বরান্বিত হতে পারে: ODL (On-Demand Liquidity) গ্রহণ প্রাথমিক রয়েছে। যদি বৈশ্বিক আন্তঃসীমান্ত পেমেন্টের অর্থবহ শতাংশ XRP সেটেলমেন্ট গ্রহণ করে, টোকেন চাহিদা নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পাবে। এমনকি বহু-ট্রিলিয়ন ডলার পেমেন্ট বাজারের ছোট শতাংশেরও বিশাল XRP তরলতা প্রয়োজন হবে।

সরবরাহ গতিশীলতা: যদিও টোকেন ওভারহ্যাং বিক্রয় চাপ তৈরি করে, Ripple এর প্রোগ্রাম্যাটিক রিলিজ সময়সূচী স্বচ্ছ। অবশেষে, এসক্রো প্রচলনে রিলিজ হয়। সম্পূর্ণভাবে রিলিজ হলে, ওভারহ্যাং উদ্বেগ অদৃশ্য হয়, সম্ভাব্যভাবে মূল্যে মনস্তাত্ত্বিক সিলিং অপসারণ করে।

অনুমান ক্রিপ্টো চালিত করে: ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে মৌলিক বিষয়গুলি অনুভূতির চেয়ে কম গুরুত্বপূর্ণ। যদি বিস্তৃত ক্রিপ্টো বুল মার্কেট উদ্ভূত হয়, XRP ব্যবহার মৌলিক বিষয় নির্বিশেষে অন্যান্য টোকেনগুলির পাশাপাশি বৃদ্ধি পেতে পারে। পূর্ববর্তী চক্রগুলিতে XRP শুধুমাত্র অনুমানের উপর $৩+ পৌঁছেছিল।

পেমেন্ট-ফোকাসড বিনিয়োগকারীদের জন্য বিকল্প

ক্রিপ্টোকারেন্সি পেমেন্ট ব্যবহার কেসে আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের XRP এর বিকল্প রয়েছে যা সম্ভাব্যভাবে আরও ভাল ঝুঁকি-পুরস্কার প্রোফাইল অফার করে। বৃহত্তর পেমেন্ট ক্রিপ্টো ল্যান্ডস্কেপ বোঝা XRP এর আপেক্ষিক অবস্থানের জন্য প্রেক্ষাপট প্রদান করে।

USDC এবং USDT এর মতো স্টেবলকয়েনগুলি মাসিক লেনদেন ভলিউমের শত বিলিয়নে প্রকৃত পেমেন্ট ব্যবহারে আধিপত্য করে। যদিও স্টেবলকয়েনগুলি মূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা প্রদান করে না, তারা অস্থির ক্রিপ্টোকারেন্সির চেয়ে পেমেন্ট ব্যবহার কেস আরও কার্যকরভাবে পরিবেশন করে। পেমেন্ট এক্সপোজার খোঁজা বিনিয়োগকারীরা পেমেন্ট টোকেন নিজেদের পরিবর্তে স্টেবলকয়েন গ্রহণ সক্ষম করে প্ল্যাটফর্ম এবং অবকাঠামোতে মনোনিবেশ করতে পারে।

Litecoin Bitcoin এর "ডিজিটাল সিলভার" হিসাবে Bitcoin এর চেয়ে দ্রুত লেনদেন সময় এবং কম ফি সহ অবস্থান করে। XRP এর চেয়ে কম উচ্চাভিলাষী হলেও, Litecoin প্রকৃত বিকেন্দ্রীকরণ বজায় রাখে এবং খুচরা বিক্রেতা এবং পেমেন্ট প্রসেসরের মধ্যে সহ অর্থবহ পেমেন্ট গ্রহণযোগ্যতা অর্জন করে। LTC বাজার মূলধন এবং মূল্য মামুলি রয়ে গেছে কিন্তু কেন্দ্রীকরণ উদ্বেগ ছাড়াই প্রকৃত ব্যবহার প্রতিফলিত করে।

Bitcoin Lightning Network উন্নয়ন তাত্ক্ষণিক, কম খরচে পেমেন্টের জন্য Bitcoin কার্যকর করার লক্ষ্য রাখে। যদি সফল হয়, Lightning Bitcoin নিজেই পেমেন্ট ব্যবহার কেস পরিবেশন করতে সক্ষম করে উৎসর্গীকৃত পেমেন্ট ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি অপ্রচলিত করতে পারে। Lightning গ্রহণ বৃদ্ধি XRP এর মৌলিক থিসিসকে দুর্বল করতে পারে।

পেমেন্ট-সম্পর্কিত ক্রিপ্টোকারেন্সি গতিবিধির এক্সপোজার খোঁজা ট্রেডারদের জন্য, MEXC Bitcoin এবং Ethereum এর বাইরে বিভিন্ন চিরস্থায়ী চুক্তি অফার করে। এই উপকরণগুলি সরাসরি ধারণ জটিলতা ছাড়াই পেমেন্ট টোকেন মূল্য গতিবিধিতে অবস্থান গ্রহণ সক্ষম করে: https://www.mexc.com/futures

ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগকারীদের জন্য শিক্ষা

XRP এর অভিজ্ঞতা ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগ জুড়ে প্রযোজ্য মূল্যবান শিক্ষা শেখায়। ইতিবাচক সংবাদ—আইনি বিজয়, ETF অনুমোদন, অংশীদারিত্ব ঘোষণা—অন্তর্নিহিত চাহিদা মৌলিক বিষয় ছাড়া স্বয়ংক্রিয়ভাবে মূল্য বৃদ্ধিতে অনুবাদ হয় না।

বর্ণনা বনাম বাস্তবতা: XRP এর পেমেন্ট বর্ণনা বাধ্যতামূলক শোনায় কিন্তু প্রকৃত ব্যবহার গল্পটি সমর্থন করে না। বিনিয়োগকারীদের প্রচারমূলক বর্ণনা গ্রহণের পরিবর্তে অন-চেইন ডেটা এবং বাস্তব-বিশ্ব গ্রহণ মেট্রিক্সের মাধ্যমে দাবি করা ইউটিলিটি যাচাই করা উচিত।

বাজার মূলধন প্রেক্ষাপট: মোট সরবরাহ বিবেচনা না করে প্রতি টোকেন মূল্য সামান্য অর্থবহ। XRP এর প্রতি টোকেন কম মূল্য সামর্থ্যের বিভ্রম তৈরি করে, কিন্তু $৫ পৌঁছানোর জন্য কোয়ার্টার-ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়ন প্রয়োজন—অসাধারণ গ্রহণ দাবি করে অসাধারণ অর্জন।

প্রাতিষ্ঠানিক আচরণ: খুচরা বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই ধরে নেয় যে প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ স্বয়ংক্রিয়ভাবে নিয়ন্ত্রক স্বচ্ছতা অনুসরণ করবে। XRP দেখায় যে প্রতিষ্ঠানগুলির কেবল আইনি অ্যাক্সেসের বাইরে বাধ্যতামূলক বিনিয়োগ থিসিস প্রয়োজন। প্রযুক্তিগত সক্ষমতা এবং নিয়ন্ত্রক অনুমতি চাহিদা গ্যারান্টি দেয় না।

সময় দিগন্ত গুরুত্বপূর্ণ: চার-প্লাস বছরের মামলা সহ্যকারী XRP ধারকরা বিজয়ের পরে নাটকীয় বৃদ্ধির আশা করেছিল। মৃদু প্রতিক্রিয়া প্রমাণ করে যে বর্ধিত সময়রেখা অনুঘটক প্রভাব হ্রাস করে—বাজারগুলি এগিয়ে দেখে, সরকারী সমাধানের অনেক আগে ফলাফলে মূল্য নির্ধারণ করে।