অক্টোবর ট্রাম্প ট্যারিফ ট্রেডার মূল্য হ্রাসের পর $100M হারিয়ে সমস্ত 10/10 লাভ মুছে ফেলেছে

একটি একক ওয়ালেট Hyperliquid-এ $142.5 মিলিয়ন অপ্রাপ্ত লাভ রাউন্ডট্রিপ করেছে, যা 13 জানুয়ারি সর্বোচ্চ ছিল এবং 29 জানুয়ারি পর্যন্ত নেগেটিভ $8.76 মিলিয়ন ক্ষতিতে পতিত হয়েছে।

এদিকে, এই সবকিছু পাবলিক ড্যাশবোর্ডের মাধ্যমে রিয়েল টাইমে দৃশ্যমান ছিল। ট্রেডারটি অক্টোবর 2025-এর ঐতিহাসিক লিকুইডেশন ওয়েভের সময় খ্যাতি অর্জন করেছিল এবং এখন একটি মাইক্রোস্কোপের নিচে পরিচালিত হয়, যেখানে প্রতিটি প্রবেশ, প্রস্থান এবং মার্জিন সমন্বয় দর্শক, নকলকারী এবং প্রতিপক্ষদের কাছে সম্প্রচারিত হয়।

$151 মিলিয়ন সুইং স্বচ্ছ লিভারেজের প্রতিশ্রুতি এবং বিপদ উভয়ই প্রতিনিধিত্ব করে: দৃশ্যমানতা বাজার পর্যবেক্ষণ উন্নত করে, কিন্তু এটি বড় পজিশনকে সমন্বয় লক্ষ্যে পরিণত করে এবং বিজয় ও বিপর্যয়ের মধ্যে দূরত্বকে টিক পর্যন্ত পরিমাপযোগ্য করে তোলে।

ডায়নামিক নতুন কারণ স্কেল নতুন। DefiLlama অনুসারে, Hyperliquid মাসিক পার্পেচুয়াল ভলিউমে $165.9 বিলিয়ন প্রসেস করেছে এবং $8.4 বিলিয়ন ওপেন ইন্টারেস্ট বহন করছে।

এটি জানুয়ারির জন্য সমস্ত অন-চেইন পার্প ভলিউমের প্রায় 18.5% এবং ওপেন ইন্টারেস্টের 44%।

যখন একটি ভেন্যু পাবলিক দৃশ্যমানতা বজায় রেখে এই আকারে পৌঁছায়, তখন "পাবলিক টেপ" একটি কৌতূহল থাকা বন্ধ করে এবং পদ্ধতিগতভাবে লিকুইডেশন ডায়নামিক্স গঠন করতে শুরু করে। তিমির রাউন্ডট্রিপ একটি ব্যক্তিগত ব্যর্থতা ছিল না, এটি একটি পাবলিক দৃশ্য হিসাবে প্রকাশিত হয়েছিল, ড্যাশবোর্ডগুলি রিয়েল টাইমে পতন ট্র্যাক করছিল।

চাপের মধ্যে ভেন্যু মেকানিক্স

অক্টোবর 10 লিকুইডেশন ওয়েভ স্ট্রেস টেস্ট প্রদান করে। প্রায় 24 ঘন্টার মধ্যে লিভারেজড পজিশন জুড়ে $19 বিলিয়নের বেশি লিকুইডেট করা হয়েছিল, বিটকয়েন প্রায় $104,782 নিম্নতম স্পর্শ করেছিল।

CoinShares ক্যাসকেডের মেকানিক্স ব্যাখ্যা করেছে: মার্কেট মেকাররা লিকুইডিটি টেনে নিয়েছে, স্প্রেড প্রসারিত হয়েছে এবং জোরপূর্বক বিক্রয় ত্বরান্বিত হয়েছে। ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্ট প্রায় $175 বিলিয়ন থেকে এক দিনেরও কম সময়ে $125 বিলিয়নে পতিত হয়েছে।

CoinShares উল্লেখ করেছে যে Hyperliquid ক্র্যাশের সময় অটোডিলিভারেজিং সক্রিয় করেছিল।

Gauntlet CEO Tarun Chitra-র অটোডিলিভারেজিং সংক্রান্ত একটি পেপার অনুমান করেছে যে Hyperliquid অক্টোবর 10 ক্যাসকেডের সময় বিজয়ী ট্রেডারদের জন্য সিমুলেটেড $660 মিলিয়ন এবং রিয়েলাইজড প্রফিট-অ্যান্ড-লসে $2.1 বিলিয়নের মধ্যে অটোডিলিভারেজড করেছে।

এটি "ভেন্যু মেকানিক্স ম্যাটার" আর্গুমেন্টকে পরিমাপ করে: লিকুইডেশনগুলি শুধুমাত্র মূল্য ইভেন্ট নয়, এগুলি মাইক্রোস্ট্রাকচার ইভেন্ট।

যে ট্রেডার লাভ অক্ষত রেখে অক্টোবরে টিকে ছিল সে উল্টো একই পাঠ শিখেছে, কারণ একটি স্বচ্ছ প্ল্যাটফর্মে তার অপ্রাপ্ত লাভ লক্ষ্যে পরিণত হয়। শৃঙ্খলাবদ্ধ প্রস্থান ছাড়া, যখন ভিড় পজিশন দেখে তখন বিজয়ীরা পরাজিত হয়।

স্বচ্ছতা কী ঠিক করে এবং কী ভাঙে

পাবলিক পজিশন ডেটা পূর্বে ঝুঁকি সনাক্তকরণ সক্ষম করে।

Hyperliquid পজিশনগুলি বাহ্যিকভাবে পর্যবেক্ষণ করা যেতে পারে CoinGlass-এর মতো প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে, যা ডকুমেন্ট করে একটি এন্ডপয়েন্ট যা ওয়ালেট পজিশন ডেটা রিটার্ন করে, যার মধ্যে রয়েছে সাইজ, মার্জিন ব্যালেন্স এবং অপ্রাপ্ত লাভ ও ক্ষতি।

তাত্ত্বিকভাবে, এটি লিভারেজ বিল্ডআপকে লুকানো কঠিন করে তোলে এবং ক্যাসকেডের আগে দ্রুত ডি-রিস্কিং সক্ষম করে।

Hyper Foundation যুক্তি দেয় যে স্বচ্ছতা প্রতিযোগী লিকুইডিটি প্রদানকারীদের আকর্ষণ করে এক্সিকিউশন উন্নত করতে পারে। যদি তিমির প্রবেশ এবং প্রস্থান দৃশ্যমান হয়, তবে মার্কেট মেকাররা পূর্বাভাসযোগ্য ফ্লোর বিরুদ্ধে পজিশন নিতে পারে, স্প্রেড টাইট করতে পারে।

তবুও, ট্রেডারের $151 মিলিয়ন রিভার্সাল একটি ভিন্ন পাঠ পরামর্শ দেয়: দৃশ্যমানতার অর্থ হল আপনি যে প্রতিটি মুহূর্ত লাভ নিচ্ছেন না তা প্রত্যেকের কাছে সম্প্রচারিত হয় যারা আপনাকে বাধ্য করে বের করে দিতে লাভবান হতে পারে।

কপি-ট্রেডিং তিমির ফ্লোকে ভিড়ের ফ্লোতে পরিণত করে। Hyperliquid "Vaults" হল নেটিভ প্রিমিটিভ যেখানে স্ট্র্যাটেজি ম্যানেজাররা পজিশন চালান এবং প্রফিট শেয়ার পান, ভল্টগুলিকে একটি কমিউনিটির সাথে কৌশল শেয়ার করার মাধ্যম হিসাবে অবস্থান করে।

এই অবকাঠামো দর্শকদের জন্য দৃশ্যমান ট্রেডারদের সাথে সিঙ্ক্রোনাইজ করার ঘর্ষণ কমায়, রিফ্লেক্সিভিটি বৃদ্ধি করে। যখন একটি বড় ওয়ালেটের অপ্রাপ্ত P&L $142.5 মিলিয়নে সর্বোচ্চ হয় এবং তারপর রিভার্স হয়, তখন নকলকারীরা একই সিদ্ধান্তের মুখোমুখি হয়: তাড়াতাড়ি বের হয়ে লাভ লক করুন, নাকি পজিশনে থাকুন এই আশায় যে তিমি কিছু জানে যা তারা জানে না।

সিঙ্ক্রোনাইজেশন উভয় দিকেই কাজ করে, উপরে এবং নিচে।

লিকুইডেশন হান্টিং ভিড়-সক্ষম হয়ে ওঠে। Hyperliquid-এর লিকুইডেশন ডকুমেন্টেশন জোরপূর্বক ক্লোজার এবং একটি ভল্টের মাধ্যমে ব্যাকস্টপ লিকুইডেশনের মেকানিক্স ব্যাখ্যা করে যদি বুক যথেষ্ট দ্রুত পজিশন বন্ধ করতে না পারে।

একটি প্রতিষ্ঠিত বর্ণনা আছে যে স্বচ্ছতা "ভিড়-নেতৃত্বাধীন তিমি শিকার" সক্ষম করে, লিকুইডেশন ব্যান্ডে মূল্য ঠেলে দেওয়ার এবং জোরপূর্বক ক্লোজার থেকে লাভ করার সমন্বিত প্রচেষ্টা।

ট্রেডারের +$142.5 মিলিয়ন থেকে -$8.76 মিলিয়নে রিভার্সাল সক্রিয় শিকার জড়িত ছিল নাকি শুধু বাজার পরিস্থিতি তা জানা অসম্ভব, কিন্তু দৃশ্যমানতা পজিশনকে প্রতিকূল ফ্লোর জন্য একটি স্বাভাবিক ফোকাল পয়েন্ট তৈরি করেছিল।

রিফ্লেক্সিভ স্কুইজগুলি সহজ হয়ে যায় যখন পজিশনগুলি পাবলিক হয়। যদি লিকুইডেশন বা স্টপ ব্যান্ডগুলি অনুমানযোগ্য বা পর্যবেক্ষণযোগ্য হয়, তবে প্রতিপক্ষরা সেগুলি পরীক্ষা করার জন্য অর্ডার ফ্লো সমন্বয় করতে পারে। "পাবলিক টেপ" একটি "পাবলিক টার্গেট লিস্ট" হয়ে ওঠে।

এর জন্য ষড়যন্ত্রের প্রয়োজন নেই, কারণ এটি যুক্তিসংগত অভিনেতাদের একই তথ্য পর্যবেক্ষণ করে এবং একই ট্রেডে একত্রিত হওয়া থেকে উদ্ভূত হয়। বিশাল অপ্রাপ্ত লাভের সাথে তিমি তিমি শিকারে পরিণত হয় এবং অপ্রাপ্ত লাভ অপ্রাপ্ত ক্ষতিতে পরিণত হয় যখন সবাই জানে আপনি ক্লোজ করেননি।

তিনটি ফরোয়ার্ড পাথ

Hyperliquid বেস কেসে ডিফল্ট পাবলিক টেপ হয়ে ওঠে। স্কেল, স্বচ্ছতা এবং ড্যাশবোর্ড দ্রুত ভিড়ের ফিডব্যাক লুপ তৈরি করে।

ওপেন ইন্টারেস্ট Hyperliquid, ট্র্যাকার এবং কপি ভল্টে মনোনিবেশ করা চালিয়ে যায়, বৃদ্ধি এবং "তিমি PnL" পুনরাবৃত্ত বর্ণনা ড্রাইভার হয়ে ওঠে। ট্রেডারের রাউন্ডট্রিপ একটি সতর্কতামূলক গল্প হয়ে ওঠে যা পাঠকে শক্তিশালী করে: বিশ্ব যখন দেখছে তখন লাভ নিন।

বিকল্পটি হল একটি ডার্ক-ভেন্যু প্রতিক্রিয়া যেখানে স্বচ্ছতা গোপনীয়তা মাইগ্রেশনকে ট্রিগার করে। বড় ট্রেডাররা লক্ষ্য হওয়া এড়াতে ভেন্যু বা কাঠামো জুড়ে এক্সপোজার খণ্ডিত করে। পাবলিক "তিমি শিকার" তিমিদের কম-স্বচ্ছ এক্সিকিউশন ভেন্যু বা আরও অস্পষ্ট অ্যাকাউন্ট কাঠামোতে স্থানান্তরের সাথে সম্পর্কযুক্ত।

আশাবাদী পরিস্থিতি হল যে স্বচ্ছতা আরও ভাল ঝুঁকি ডিজাইন বাধ্য করে। দৃশ্যমান লিভারেজ টেইল রিস্ক লুকানো কঠিন করে তোলে, ভেন্যুগুলিকে ইন্স্যুরেন্স, অটোডিলিভারেজিং ডিজাইন, লিকুইডেশন টুলিং এবং ঝুঁকি সীমাতে প্রতিযোগিতা করতে প্ররোচিত করে।

এই পথ স্বচ্ছতাকে একটি ফোর্সিং ফাংশন হিসাবে আচরণ করে, ট্রেডাররা যখন দৃশ্যমানতা বেশি থাকে তখন আরও দ্রুত লাভ নিতে শেখে এবং ভেন্যুগুলি ক্যাসকেড প্রতিরোধে আরও ভাল মেকানিজম তৈরি করে।

ঝুঁকি

অক্টোবর লিকুইডেশন ওয়েভ প্রদর্শন করেছে যে চাপের মধ্যে ভেন্যু মেকানিক্স ফলাফল নির্ধারণ করে।
যে তিমি $142.5 মিলিয়ন অপ্রাপ্ত লাভ $8.76 মিলিয়ন ক্ষতিতে ফিরে গিয়েছিল সে এমন একটি শাসনে কাজ করে যেখানে পজিশন দৃশ্যমানতা ফিডব্যাক লুপ তৈরি করে যা লাভ এবং ক্ষতি উভয়কে ত্বরান্বিত করতে পারে।

স্বচ্ছতা রাউন্ডট্রিপ প্রতিরোধ করেনি, এবং প্রতিটি টিক পর্যবেক্ষণযোগ্য করেছে।

Hyperliquid-এর বৃদ্ধি অন-চেইন পার্পসকে একটি বিকল্প এক্সিকিউশন ভেন্যু থেকে ক্রিপ্টো লিভারেজের জন্য রেফারেন্স টেপে রূপান্তরিত করেছে। এটি স্বচ্ছতাকে শুধুমাত্র একটি বৈশিষ্ট্য নয় বরং একটি সিস্টেমিক সম্পত্তি করে তোলে।

পাবলিক টেপসহ বাজারগুলি প্রাইভেট বুকসহ বাজারের চেয়ে ভিন্নভাবে আচরণ করে কারণ ফ্রন্ট-রানিং, কপিক্যাট ফ্লো এবং সমন্বিত চাপ এক্সিকিউট করা সহজ।

প্রশ্ন হল স্বচ্ছতা ভাল নাকি খারাপ তা নয়। প্রশ্ন হল যে ট্রেডাররা একটি পাবলিক প্ল্যাটফর্মে নয়-চিত্রের অপ্রাপ্ত লাভে আঘাত করে তারা টেপ তাদের বিরুদ্ধে ঘুরার আগে বের হওয়ার জন্য নিজেদের শৃঙ্খলাবদ্ধ করতে পারে কিনা। এই ট্রেডার পারেনি। পরবর্তীটি শেখার জন্য ডেটা আছে।

The post October Trump tariff trader loses $100M erasing all 10/10 gains after price dip প্রথম CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।