বিটকয়েনের এত বড় পতনের কারণ কী? বিশেষজ্ঞ অর্থনীতিবিদ ১৫টি কারণ তালিকাভুক্ত করেছেন

ক্রিপ্টোকারেনসি বাজারে তীব্র পতনের পর, অর্থনীতিবিদ অ্যালেক্স ক্রুগার সাম্প্রতিক পুলব্যাকের পেছনের কারণগুলির একটি ব্যাপক মূল্যায়ন প্রকাশ করেছেন।

ক্রুগার যুক্তি দিয়েছেন যে বাজারের গতি হারানো একটি একক কারণের জন্য নয়, বরং কাঠামোগত এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক উভয় উপাদানের সমন্বয়ের ফলে।

ক্রুগারের মতে, প্রক্রিয়াটি একটি তীব্র বিক্রয়-বন্ধ দিয়ে শুরু হয়েছিল, যা তিনি "১০ অক্টোবরের গণহত্যা" হিসাবে বর্ণনা করেছেন। এরপর ভারী উচ্ছ্বাসের একটি সময়কাল আসে, যা "ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেজারস (DAT)" মডেল দ্বারা উৎপন্ন অতিরিক্ত আশাবাদকে প্রতিস্থাপন করে—কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে ক্রিপ্টো সম্পদ রাখার কৌশল—যা বাজারকে দুর্বল করে দেয়। উপরন্তু, কম্বোডিয়া-ভিত্তিক প্রিন্স গ্রুপের বিরুদ্ধে মার্কিন বিচার বিভাগের (DoJ) অভিযোগের পর কিছু বড় আকারের তহবিল প্রবাহের বিপরীতমুখীতাও তরলতার উপর চাপ সৃষ্টি করেছে।

ক্রুগার যুক্তি দিয়েছেন যে কোয়ান্টাম কম্পিউটিং আলোচনায় সাম্প্রতিক বৃদ্ধিকে উপেক্ষা করা উচিত নয়, জোর দিয়ে বলেছেন যে এই ঝুঁকি "বাস্তব।" তিনি আরও বলেছেন যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বিশাল সুযোগগুলি ক্রিপ্টোকারেনসি থেকে মূলধন, প্রতিভা এবং এমনকি মাইনিং ক্ষমতা সরিয়ে নিচ্ছে, যা একটি উল্লেখযোগ্য সুযোগ ব্যয় তৈরি করছে।

ক্রুগার বলেছেন যে Bitcoin-কে একটি "আমেরিকান সম্পদ" হিসাবে ক্রমবর্ধমান উপলব্ধি চাহিদার গতিশীলতাকেও প্রভাবিত করছে, উল্লেখ করেছেন যে চীনা বিনিয়োগকারীরা, যারা পণ্য বাজারের উত্থানে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছিল, তারা আগের তুলনায় ক্রিপ্টোকারেনসিতে কম আগ্রহ দেখাচ্ছে। অতিরিক্তভাবে, তিনি যুক্তি দিয়েছেন যে বাজারে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং ঐতিহ্যগত অর্থায়নের ক্রমবর্ধমান আধিপত্য ক্রিপ্টোকে তার "সাইফারপাঙ্ক" এবং বিদ্রোহী প্রযুক্তি পরিচয় থেকে সরে যেতে এবং একটি ETF-কেন্দ্রিক উপকরণে রূপান্তরিত করতে পরিচালিত করেছে। তিনি উপসংহারে এসেছেন যে ক্রিপ্টোকারেনসি আর "প্রান্তিক এবং প্রতিভাবানদের জন্য একটি স্থান" নয়, বরং ৪০১k পোর্টফোলিওতে একটি আইটেম।

সংশ্লিষ্ট খবর: একটি এক্সচেঞ্জে Bitcoin $55,000-এ পৌঁছেছে - তারা একটি বিবৃতি দিয়েছে

ক্রুগার আরও বলেছেন যে ডোনাল্ড ট্রাম্পের সাথে সম্পর্কিত রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং একটি সম্ভাব্য ডেমোক্র্যাটিক প্রশাসন পরিবর্তন যে অনিশ্চয়তা সৃষ্টি করতে পারে তাও মূল্য নির্ধারণের উপর চাপ সৃষ্টি করছে। এছাড়াও, তিনি বলেছেন যে বিশেষত Hyperliquid-পরবর্তী যুগে উদ্ভাবনের অভাব রয়েছে এবং Solana ইকোসিস্টেমে memecoin ক্রেজের পতন বিনিয়োগকারীদের আস্থাকে ক্ষতিগ্রস্ত করেছে।

বাজারে অতিরিক্ত সরবরাহও ক্রুগারের তুলে ধরা প্রধান সমস্যাগুলির মধ্যে একটি ছিল। CoinMarketCap ডেটা উল্লেখ করে যা দেখায় যে ট্র্যাক করা ক্রিপ্টোকারেনসির সংখ্যা ২৯.৯১ মিলিয়নে পৌঁছেছে, অর্থনীতিবিদ বলেছেন যে শীর্ষ ২০০-এর টোকেনগুলির একটি বড় অংশ অতিমূল্যায়িত এবং তাদের প্রযুক্তিগত চার্টগুলি দীর্ঘদিন ধরে বিকৃত দেখাচ্ছে। তিনি আরও যুক্তি দিয়েছেন যে নতুন টোকেনের ক্রমাগত লঞ্চ প্রায়শই স্বল্পস্থায়ী র‌্যালির পরে তীব্র ক্র্যাশের ফলাফল দেয়, যেখানে বেশিরভাগ সময় শুধুমাত্র অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগকারীরা লাভবান হয়।

ক্রুগারের মতে, "ডিজিটাল সোনা" বর্ণনার দুর্বল হওয়া এবং কিছু স্টক বিভাগে তীব্র পতন, যেমন সফ্টওয়্যার স্টক, ক্রিপ্টো বাজারে ক্ষুধাও হ্রাস করেছে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে এই পরিবেশে, প্রতিটি বৃদ্ধির সাথে আরও আক্রমণাত্মক বিক্রয় দেখা যায়, যখন তলানিতে কেনার ক্ষুধা উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়ে গেছে।

সামষ্টিক দিক থেকে, ক্রুগার উল্লেখ করেছেন যে কেভিন ওয়ার্শের প্রার্থিতা বাজারে একটি নতুন টার্নিং পয়েন্ট তৈরি করেছে, বলেছেন যে যেহেতু ওয়ার্শ ছোট ব্যালেন্স শীটের একজন সমর্থক, পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) এবং ইয়েল্ড কার্ভ কন্ট্রোল (YCC) এর প্রত্যাশা স্থগিত করা হয়েছে, এবং পরিবর্তে, পরিমাণগত কঠোরতা (QT) সম্পর্কে উদ্বেগ সামনে এসেছে।

*এটি বিনিয়োগ পরামর্শ নয়।

পড়া চালিয়ে যান: Bitcoin এত বেশি পড়ার কারণ কী? বিশেষজ্ঞ অর্থনীতিবিদ ১৫টি কারণ তালিকাভুক্ত করেছেন