ছাদবিহীন চক্র: কেন বিটকয়েনের অনুপস্থিত শিখর ২০২৬ সালের তলানির নিয়মগুলো পুনর্লিখন করছে

বিটকয়েন $70,000 স্তরের নিচে লড়াই চালিয়ে যাচ্ছে, ঊর্ধ্বমুখী গতি পুনরুদ্ধারের বারবার প্রচেষ্টা ক্রমাগত বিক্রয় চাপের সম্মুখীন হচ্ছে। র‍্যালি টিকিয়ে রাখতে অক্ষমতা বাজারের মনোভাবকে সতর্ক রেখেছে এবং বেশ কিছু বিশ্লেষক ক্রমবর্ধমানভাবে সতর্ক করছেন যে বর্তমান পরিস্থিতি অব্যাহত থাকলে $60,000-এর নিচে গভীর সংশোধন সম্ভব রয়েছে। সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে অস্থিরতা বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে তারল্য পরিস্থিতি আরও কঠোর বলে মনে হচ্ছে, যা খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক উভয় অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে প্রতিরক্ষামূলক অবস্থানে অবদান রাখছে।

এই ভঙ্গুর পটভূমি সত্ত্বেও, একটি সাম্প্রতিক CryptoQuant প্রতিবেদন বর্তমান পর্যায়ে আরও সূক্ষ্ম দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে। বিশ্লেষণ অনুযায়ী, বিটকয়েন অক্টোবর 2025-এ তার সর্বকালের সর্বোচ্চ স্তর অর্জনের পর প্রায় চার মাস ধরে নিম্নমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে। যদিও মূল্যের গতিবিধি অব্যাহত দুর্বলতা প্রতিফলিত করে, প্রতিবেদনটি পরামর্শ দেয় যে বাজার এখন অন-চেইন মূল্যায়নের দৃষ্টিকোণ থেকে যা অবমূল্যায়িত অঞ্চল হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে তার কাছাকাছি আসছে।

এই ধরনের পর্যায়গুলি ঐতিহাসিকভাবে সংশোধনী চক্রের পরবর্তী পর্যায়ে আবির্ভূত হয়েছে, যখন বাজার অংশগ্রহণকারীরা ধীরে ধীরে অবস্থান পুনর্মূল্যায়ন করে এবং অনুমানমূলক অতিরিক্ততা হ্রাস করা হয়। যদিও এটি অগত্যা একটি তাৎক্ষণিক পুনরুদ্ধারের সংকেত দেয় না, এটি সম্ভাবনা উপস্থাপন করে যে বিস্তৃত তারল্য পরিস্থিতি স্থিতিশীল হলে নিম্নমুখী ঝুঁকি মাঝারি হতে শুরু করতে পারে।

MVRV সংকেত দিচ্ছে বিটকয়েন সম্ভাব্য অবমূল্যায়ন অঞ্চলের কাছাকাছি আসছে

প্রতিবেদনটি আরও উল্লেখ করে যে মূল্যায়ন মেট্রিক্স ঐতিহাসিকভাবে সংগ্রহ পর্যায়ের সাথে যুক্ত স্তরের কাছাকাছি আসতে শুরু করেছে। মার্কেট ভ্যালু টু রিয়ালাইজড ভ্যালু (MVRV) অনুপাত, একটি ব্যাপকভাবে অনুসরণ করা অন-চেইন সূচক, বর্তমানে 1.1-এর কাছাকাছি রয়েছে। ঐতিহ্যগতভাবে, 1-এর নিচে পাঠ সংকেত দিয়েছে যে বিটকয়েন তার সমষ্টিগত খরচ ভিত্তির নিচে লেনদেন হচ্ছে, এমন একটি শর্ত যা প্রায়শই অবমূল্যায়ন হিসাবে ব্যাখ্যা করা হয়। যদিও সূচকটি এখনও সেই থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করেনি, এর নৈকট্য পরামর্শ দেয় যে বাজার এমন একটি অঞ্চলে প্রবেश করতে পারে যেখানে নিম্নমুখী ঝুঁকি ধীরে ধীরে সংকুচিত হয়।

একই সময়ে, বিশ্লেষকরা পূর্ববর্তী চক্র থেকে একটি গুরুত্বপূর্ণ কাঠামোগত পার্থক্যের উপর জোর দেন। পূর্ববর্তী বুল মার্কেটের বিপরীতে, সাম্প্রতিক সংশোধন শুরু হওয়ার আগে বিটকয়েন স্পষ্টভাবে অতি উত্তপ্ত মূল্যায়ন অঞ্চলে গভীরভাবে বৃদ্ধি পায়নি। এটি বোঝায় যে বর্তমান পতন পূর্ববর্তী বিয়ার মার্কেট তলানিতে দেখা একই আত্মসমর্পণের গতিশীলতা অনুসরণ করতে পারে না, যা সরাসরি ঐতিহাসিক তুলনাকে জটিল করে তোলে।

কৌশলগত দৃষ্টিকোণ থেকে, বিশ্লেষণ পরামর্শ দেয় যে বাজারের দুর্বলতার সময়কাল প্রায়শই দীর্ঘমেয়াদী অবস্থানের জন্য সবচেয়ে কার্যকর উইন্ডো প্রদান করে। ক্রমাগত ঊর্ধ্বমুখী ম্যাক্রো গতিপথ সহ সম্পদের জন্য, মন্দার সময় প্রস্তুতি ঝুঁকি-সমন্বিত ফলাফল উন্নত করতে থাকে। তবে, এটি নিকটমেয়াদী অস্থিরতা ঝুঁকি দূর করে না, বিশেষত যখন ম্যাক্রো তারল্য পরিস্থিতি অনিশ্চিত থাকে এবং মনোভাব পরিবর্তন অব্যাহত থাকে।

মূল গড়ের নিচে বিটকয়েনের লড়াই যেহেতু মন্দা গতিবেগ অব্যাহত রয়েছে

বিটকয়েন মূল্যের গতিবিধি ক্রমাগত দুর্বলতা প্রদর্শন করে চলেছে, যেখানে চার্টটি $120K–$125K অঞ্চলের কাছাকাছি 2025-এর শেষের শিখর থেকে নিম্ন উচ্চতা এবং নিম্ন নিম্নতার একটি স্পষ্ট ক্রম চিত্রিত করছে। $70K স্তরের নিচে সাম্প্রতিক ভাঙ্গন মন্দা কাঠামোকে শক্তিশালী করে, বিশেষত যেহেতু মূল্য 50-সপ্তাহ এবং 100-সপ্তাহের চলমান গড়ের অনেক নিচে রয়েছে, যা দুটিই এখন নিম্নমুখী ঢাল। এই সারিবদ্ধতা সাধারণত একটি অস্থায়ী সংশোধনের পরিবর্তে অব্যাহত বিতরণ প্রতিফলিত করে।

মধ্য-$60K এলাকায় তীক্ষ্ণ বিক্রয় বাণিজ্য ভলিউমে একটি লক্ষণীয় বৃদ্ধির সাথে ছিল, যা নিয়মিত লাভ-গ্রহণের পরিবর্তে জোরপূর্বক লিকুইডেশন বা আক্রমণাত্মক স্পট বিক্রয়ের পরামর্শ দেয়। যদিও মূল্য $65K–$68K পরিসরের আসপাশে সামান্য স্থিতিশীলতার চেষ্টা করেছে, শক্তিশালী পুনরুদ্ধার গতিবেগের অভাব নির্দেশ করে যে ক্রেতারা সতর্ক রয়েছে। ঐতিহাসিকভাবে, উচ্চ ভলিউম হ্রাসের পরে এই ধরনের নিঃশব্দ পুনরুদ্ধার প্রায়শই তাৎক্ষণিক বিপরীতের পরিবর্তে চলমান বাজার অনিশ্চয়তার সংকেত দেয়।

কাঠামোগত দৃষ্টিকোণ থেকে, পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ প্রযুক্তিগত ফোকাস $60K মনস্তাত্ত্বিক স্তরের কাছাকাছি অবস্থিত, যা বিক্রয় চাপ অব্যাহত থাকলে অন্তর্বর্তী সহায়তা হিসাবে কাজ করতে পারে। বিপরীতভাবে, কোনও টেকসই পুনরুদ্ধারের জন্য প্রথমে $70K অঞ্চল পুনরুদ্ধার এবং মূল চলমান গড়ের উপরে স্থিতিশীল করা প্রয়োজন। যতক্ষণ না এটি ঘটে, বিস্তৃত প্রবণতা প্রতিরক্ষামূলক থাকে, যেখানে বাজার একটি স্পষ্ট ভারসাম্য খোঁজার সাথে সাথে অস্থিরতা অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com