Arthur Hayes hält an seiner Prognose fest, dass Bitcoin bis Ende 2025 $200.000–$250.000 erreichen könnte, trotz des Crashs im Oktober–November und der anhaltenden Marktängste.
In der Milk Road Show am 26. November sagte er, dass der jüngste Rückgang auf $80.000 den Zyklus-Tiefpunkt markierte und argumentierte, dass die globale Dollar-Liquidität eine Wende vollzogen hat.
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Hayes bezeichnet $80.000 als Tiefpunkt nach Liquiditätsschock
Hayes beschrieb die gesamte Bewegung vom Bitcoin-Höchststand von $125.000 auf $80.000 als liquiditätsgetriebenen Reset, nicht als Beginn eines neuen bärischen Markts.
Er sagte, sein auf Bloomberg basierender US-Dollar-Liquiditätsindex zeigte, dass etwa $1 Billion von Juli bis jetzt aus den Dollar-Geldmärkten abgeflossen sind.
Dies kam durch die Auffüllung des US-Finanzministeriumskontos und die fortgesetzte quantitative Straffung der Federal Reserve.
Laut Hayes ignorierte Bitcoin diesen Liquiditätsabfluss monatelang, weil ETF-Zuflüsse und Emissionen des Digital Asset Treasury (DAT) den Schaden verdeckten.
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ETF "Institutionelles Gebot" war nur ein Basis-Handel
Hayes argumentierte, dass das weithin gefeierte ETF-Gebot von Privatanlegern stark missverstanden wurde.
Die größten Inhaber von BlackRocks IBIT ETF sind Unternehmen wie Brevan Howard, Goldman Sachs, Millennium, Jane Street und Avenue.
Diese sind keine reinen Bitcoin-Gläubigen, betonte er, sondern Basis-Händler, die eine Spanne ausnutzen.
Als die Finanzierungsraten im September und Oktober fielen, wickelten diese Akteure den Handel ab, indem sie ETFs verkauften und Futures zurückkauften, was die ETF-Flows negativ werden ließ.
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Privatanleger interpretierten die Abflüsse dann fälschlicherweise als "Institutionen, die Bitcoin abwerfen", sagte Hayes, ohne zu verstehen, dass Institutionen nur eine Finanzierungsstrategie abwickelten.
Hayes hob auch die Rolle der Digital Asset Treasury-Unternehmen hervor, die Aktien und Schulden ausgeben, um Bitcoin zu kaufen, wenn ihr Markt-NAV mit einem Aufschlag gehandelt wird.
Als diese Aktien auf Pari oder Abschlag fielen, sagte er, brach dieses Modell zusammen. DATs konnten keine neuen Wertpapiere mehr in einer wertsteigernden Weise ausgeben.
Einige hatten sogar einen Anreiz, Bitcoin zu verkaufen und ihre eigenen Aktien zurückzukaufen.
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Er erwartet, dass die nächste Liquiditätswelle weniger von der Fed und mehr vom kommerziellen Bankensystem kommen wird, und weist auf frühe Anzeichen für eine erneute Bankkreditvergabe und politische Pläne für einen kreditfinanzierten industriellen Aufbau hin.
Warum Bitcoin vorerst bei $90.000 "feststeckt"
Auf die Frage, warum Bitcoin immer noch nahe $90.000 gehandelt wird, wenn sich die Liquiditätsaussichten verbessern, verwies Hayes auf die Unsicherheit darüber, wie aggressiv die neue US-Regierung tatsächlich Kredite schaffen wird.
Die Märkte, sagte er, hinterfragen immer noch, wie und wann weitere "$10 Billionen" an Liquidität entstehen werden.
Versprechen über Bankkredite, Industriepolitik und einen neuen Fed-Vorsitzenden bleiben politisches Gerede, bis sie sich in konkrete Programme und Geldflüsse verwandeln.
Quelle: https://beincrypto.com/arthur-hayes-bitcoin-price-prediction-year-end/
