Paradigm weist auf doppelt gezählte Volumina in Polymarket-Handelsdaten hin

Paradigm-Forscher unter der Leitung von Storm Slivkoff haben entdeckt, dass die Handelsvolumenzahlen von Polymarket, die nicht mit Wash-Trading zusammenhängen, auf fast jedem großen Dashboard doppelt gezählt wurden. Slivkoff, der Forschungspartner bei Paradigm ist, sagte, dass dies daran liegt, dass die On-Chain-Daten von Polymarket redundante Blockchain-Events enthalten.

Slivkoff behauptete, dass eine Analyse der Marktstruktur, Smart-Contracts und Ereignisdaten von Polymarket ergab, dass der übliche Ansatz der Summierung der OrderFilled Events der Plattform der Hauptgrund für die Doppelzählung ist. Der Ansatz zählt den Kapitalfluss (in USD) und die Anzahl der gehandelten Kontrakte doppelt.  

Zum Beispiel entdeckte Slivkoff, dass ein einfacher JA/NEIN-Token-Verkauf von 4,13 $ als Volumen im Wert von 8,26 $ erfasst wird, weil separate OrderFilled-Events die Taker-Seite und die Maker-Seite des Handels darstellen. Der Forscher betont, dass das Volumen auf solchen Preisvorhersagemärkten entweder mit der Taker-Seite oder der Maker-Seite gemessen werden sollte, nicht mit beiden.

Slivkoff seziert die Handelsanatomie von Polymarket

Der Paradigm-Forschungspartner begann mit der Beschreibung der On-Chain-Daten, die mit jedem Handel auf der Polymarket-Plattform verbunden sind. Er wies darauf hin, dass alle Transaktionen der Plattform einer starren Vorlage folgen, die höchstens eine Gruppe von übereinstimmenden Aufträgen pro Polygon-Transaktion enthält. 

Slivkoff erklärte weiter, dass jeder Satz von übereinstimmenden Aufträgen mindestens einen Maker und genau einen Taker hat. Er bemerkte auch, dass Handelstransaktionen von etwa 50 EOAs eingereicht werden, die mit Polymarket verbunden sind, und dass jede Transaktion auf der Plattform der gleichen Ereignissequenz folgt.

Laut Slivkoff bläht der Buchhaltungsfehler sowohl die häufig verwendeten Arten von Volumenmetriken für Kapitalflussvolumen und nominelles Volumen als auch den Preisvorhersagemarkt auf. Er bemerkte, dass die Daten der Plattform für Krypto-Datenanalysten verwirrend sind, die es schwierig finden, die vielen interagierenden Schichten mit einem Block-Explorer zu entwirren. 

Slivkoff sagte, dass diese Schwierigkeit entsteht, weil Trades auf der Plattform entweder einfache Swaps oder Zusammenführungen und Aufteilungen sein können, bei denen beide Parteien entgegengesetzte Positionen gegen Bargeld austauschen. Er erklärte auch, dass die Smart-Contracts redundante Ereignisse für die Verfolgung präsentieren, die Standard-Blockchain-Explorer oft nicht klar unterscheiden können.   

Paradigm baut einen Simulator, um das Handelsvolumenverhalten zu veranschaulichen

Paradigm enthüllte, dass sein Team einen Simulator gebaut hat, um zu veranschaulichen, wie sich verschiedene Handelsmetriken unter mindestens acht Handelstypen verhalten. Der Simulator berechnet Maker/Taker-Bilanzänderungen, Änderungen des offenen Interesses und verschiedene Volumenmetriken für jeden Handelstyp. 

Slivkoff gab weiter bekannt, dass der JA-Preis und die Anzahl der gehandelten Kontrakte die einzigen beiden Eingaben sind, die für die Simulation erforderlich sind. Er schlug auch vor, dass Krypto-Datenanalysten Kopien der Tabelle erstellen und die Parameter ändern können, um ihre eigenen Simulationen durchzuführen. 

Slivkoff wies jedoch darauf hin, dass Analysten, die diesen Simulator verwenden, einige Invarianten beachten sollten. Er stellte klar, dass für jeden Handelstyp der Maker und der Taker immer entgegengesetzte Positionen einnehmen. Einer ist eine Long-JA-Auflösung und der andere ist eine Short-JA-Auflösung. 

Slivkoff bemerkte auch, dass die JA- und NEIN-Deltas von Maker und Taker immer ähnliche absolute Werte haben. Er fügte jedoch hinzu, dass dies anders ist als ihre USDC-Deltas, die unterschiedliche absolute Werte haben können.

Der Forscher betonte auch, dass Split-Trades immer das offene Interesse erhöhen, während Merge-Trades immer das offene Interesse verringern. Swap-Trades lassen jedoch das offene Interesse immer unverändert. 

Slivkoff bemerkte, dass die Berechnung sowohl des nominellen Volumens als auch des Kapitalflussvolumens für Swap-Trades unkompliziert ist. Er beobachtete auch, dass die OrderFilled-Summe von Polymarket einen Wert präsentierte, der doppelt so hoch ist wie die korrekte Zahl für beide dieser Metriken. Er betonte jedoch, dass die Berechnung dieser Metriken für Merge-Trades und Split-Trades komplexer ist als für einen konventionellen Swap.

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