EU-Handelsabkommen mit den USA hat sich nicht in höhere Energieimportausgaben übersetzt

Die EU teilte Präsident Donald Trump mit, dass sie in den nächsten drei Jahren 750 Milliarden Dollar für amerikanische Energie ausgeben würde. Diese Verpflichtung wurde laut und deutlich gemacht, als beide Seiten im August ein Abkommen erzielten.

Aber seitdem sagen die Zahlen nichts darüber aus, dass dieses Versprechen eingehalten wird. Von September bis Dezember gab die EU tatsächlich 7 % weniger für Öl und Gas aus den USA aus als im gleichen viermonatigen Zeitraum des Vorjahres. Dies trotz der Tatsache, dass die EU in dieser Zeit mehr verflüssigtes Erdgas aus den USA aufgenommen hat.

Dieser Rückgang der Ausgaben hängt mit den Preisen zusammen. Die US-Öl- und Gaspreise fielen, was den Gesamtwert der Importe nach unten drückte. 29,6 Milliarden Dollar. So viel gab die EU zwischen September und Dezember aus, basierend auf Zahlen von Kpler, einem Beratungsunternehmen, das Energielieferungen verfolgt. Und Kplers Senior Director Gillian Boccara hatte diese Erklärung:

Als sie gefragt wurde, ob das 750-Milliarden-Dollar-Ziel realistisch sei, sagte Gillian: „Wir können einfach nicht sehen, dass die Rechnung aufgeht."

Die aktuellen Ausgaben und die Infrastruktur entsprechen nicht dem Abkommen

Für das gesamte Jahr 2025 liegen die EU-Energieimporte aus den USA bei 73,7 Milliarden Dollar. Das ist nicht einmal ein Drittel dessen, was jährlich benötigt wird, um das 750-Milliarden-Dollar-Ziel bis 2028 zu erreichen.

Selbst wenn die EU jedes Molekül russischen Gases durch amerikanisches LNG ersetzen würde, käme sie noch nicht annähernd heran. Argus Media, ein Unternehmen, das globale Preise verfolgt, sagte, dass dies die jährlichen Importe nur auf etwa 29 Milliarden Dollar steigern würde, oder nur 23 % des Erforderlichen.

Und um das volle Ziel irgendwie zu erreichen, müssten die Gaspreise bis 2028 auf 37,3 Dollar pro mmbtu steigen. Das ist viermal höher als dort, wo Futures derzeit gehandelt werden, was bei etwa 8,2 Dollar pro mmbtu liegt, und fast das Vierfache des aktuellen Spot-Preises von etwa 10 Dollar.

Das letzte Mal erreichten die Preise 37,3 Dollar im Dezember 2022, als Russlands Invasion der Ukraine eine Energiekrise auslöste und die EU zwang, nach Alternativen zu suchen.

Selbst dann glaubt Gillian nicht, dass dieses Wertniveau erreichbar ist. „Selbst wenn die EU das gesamte russische Gas durch US-Lieferungen ersetzen würde, würde es immer noch nicht ausreichen, um den Importwert zu verdreifachen", sagte sie.

So wie sie es sieht, sieht das Abkommen wie eine Möglichkeit aus, Zollerleichterungen zu erzielen, nicht wie eine tatsächliche Energieverpflichtung.

Langfristige Käufe und Engpässe werfen weitere Fragen auf

Die Märkte kaufen den Traum auch nicht. Da erwartet wird, dass die USA, Katar und Kanada ihre Produktion erhöhen, wird das Angebot wahrscheinlich schneller wachsen als die Nachfrage. Das bedeutet, dass die Preise weiter fallen könnten. Es gibt auch zunehmende Gespräche über einen Waffenstillstand zwischen Russland und der Ukraine, was dazu beigetragen hat, den Markt noch weiter abzukühlen.

Martin Senior, ein Analyst bei Argus, verwies auf physische Einschränkungen als weitere Barriere. Er sagte, die EU müsste ihre Importkapazität um mehr als 50 % erhöhen, um mehr amerikanische Energie zu bewältigen.

Auf der US-Seite müsste sich die Exportinfrastruktur mehr als verdoppeln, um mit diesem Verpflichtungsniveau Schritt zu halten. Das bedeutet neue Regasifizierungsterminals, mehr Tanks und zusätzliche Pipelines, von denen keines über Nacht gebaut werden kann.

Was ist also die wahre Geschichte hier? Ein ehemaliges Mitglied des EU-Parlaments, das an Energiefragen arbeitete, sagte, das gesamte Abkommen sehe wie eine Verzögerungstaktik aus. „Die Stunde der Abrechnung muss verschoben werden. Und vielleicht ist der Krieg vorbei, wenn die Stunde der Abrechnung kommt", sagte der ehemalige MEP.

Ihnen zufolge könnte es weniger um Gas und mehr um Politik gehen. Einfach Zeit schinden, bis Trump seine zweite Amtszeit im Januar 2029 beendet.

Die Europäische Kommission behauptete, dass sie in den ersten 11 Monaten des Jahres 2025 200 Milliarden Euro (236 Milliarden Dollar) für US-Energiegüter ausgegeben habe.

Sie sagten, die Käufe von LNG und Öl würden wachsen, insbesondere aus den USA, und erwarteten, dass die gesamten LNG-Importe aus den USA im Jahr 2025 70 Milliarden Kubikmeter erreichen würden, gegenüber 45 Milliarden Kubikmetern im Jahr zuvor.

Ein Kommissionssprecher sagte: „Dieser Trend wird sich in Zukunft fortsetzen, wobei in diesem Jahr mindestens neun neue langfristige Verträge für US-LNG von EU-Käufern unterzeichnet wurden."

Aber niemand ist sich ganz sicher, wie viel von diesen zukünftigen Bestellungen bereits in die Zahl von 200 Milliarden Euro eingerechnet war. Und die Zahl beinhaltet auch ein separates Abkommen mit Polen, 42 Milliarden Euro für den Kauf von drei Atomreaktoren von Westinghouse für ein neues Kraftwerk.

Kernbrennstoff wie Uran ist technisch Teil des Energiehandelsabkommens, macht aber weniger als 1 % aller EU-Importe aus den USA aus.

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