Bitcoin-Analyst warnt vor dem "größten Finanzfehler des Jahrzehnts" für diejenigen, die noch immer diese gängige Theorie verwenden

Der Analyst und Schöpfer des 'Bitcoin Quantile Model', Plan C, hat gerade eine Reihe von Charts veröffentlicht, die die Idee sich wiederholender Zyklen-Playbooks zurückweisen, während Bitcoin bei etwa 87.661 $ gehandelt wird.

Die Charts zeigen eine makroökonomische Mischung, bei der Konjunkturindikatoren schwach bleiben, während Sachwerte, angeführt von Gold, weiterhin nachgefragt werden. Diese Kombination kann das Timing von Rallyes und Rückgängen verändern, selbst wenn die längerfristige Richtung von Bitcoin bestehen bleibt.

Plan C kommentierte:

Zwei der Charts, die TechDev_52 zugeschrieben werden, stellen Bitcoin einem PMI-artigen „Konjunkturzyklus" gegenüber. Sie zeigen, dass Bitcoin sich hält, während der Zyklusindikator niedriger tendiert.

Der neueste US-ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe für November lag bei 48,2, ein Kontraktionswert. Die nächste Veröffentlichung für Dezember ist Anfang Januar fällig.

Der Bericht beschrieb anhaltende Schwäche bei der Nachfrage und allgemeine Fertigungsbedingungen, die mit einem Wert unter 50 übereinstimmen.

Diese Spaltung bereitet einen Test für die Preisgestaltung 2026 vor

Wenn sich die Märkte zu einer lockereren Politik und lockereren Finanzbedingungen neigen, kann Bitcoin eher wie ein liquiditätssensitiver als ein wachstumssensitiver Vermögenswert gehandelt werden. Das könnte Stärke auch bei PMIs unter 50 ermöglichen.

Wenn diese Liquiditätsunterstützung nicht eintritt, lässt die Widerstandsfähigkeit, die sich nicht in der Konjunkturzyklusreihe widerspiegelt, weniger Spielraum für Fehler. Korrekturen können schneller eintreten.

Plan C's „Bitcoin Quantile Model" verlagert die Diskussion weg von Analogien hin zu einem statistischen „Wo stehen wir in der Geschichte?"-Ansatz. Anstatt eine Punktprognose abzugeben, platziert das Modell den heutigen Preis innerhalb der langfristigen Verteilung von Bitcoin und bildet Quantilbänder über verschiedene Zeithorizonte ab.

In der Momentaufnahme, die mit dem Spot-Preis nahe 87.620 $ übereinstimmt, liegt Bitcoin nahe dem 30. Quantil. Er liegt unter der Medianspur des Modells, obwohl er in Dollar-Begriffen nahe den Höchstständen früherer Zyklen gehandelt wird.

Die Quantilbänder bieten auch eine strukturierte Möglichkeit, über Pfade statt über Ziele zu sprechen.

Mit 87.661 $ als Referenzniveau umfassen die 3-Monats-Bänder des Charts etwa 80.000 $ beim 15. Quantil und 127.000 $ beim Median. Obere Bänder liegen bei etwa 164.000 $ (85.) und 207.000 $ (95.).

Die gezeigten 1-Jahres-Bänder liegen bei etwa 103.000 $ (15.), 164.000 $ (50.), 205.000 $ (85.) und 253.000 $ (95.).

Diese Niveaus sind Verteilungswegpunkte, keine Trefferquoten-Behauptungen. Dennoch verankern sie, wie weit sich der Preis bewegen müsste, um seine Platzierung innerhalb des Rahmens zu ändern.

Ein separates PMI-verknüpftes Panel im Set standardisiert Bitcoin und die Zyklusreihe in Z-Scores. Es betont, dass die Bitcoin-Stärke nicht mit einem Aufschwung beim Konjunkturzyklusindikator übereinstimmt.

Für die nächsten Veröffentlichungen schafft dies einen Regime-Test mit drei Ergebnissen

Der PMI kann sich erholen und mit Bitcoin in Einklang kommen. Der PMI kann schwach bleiben, während Bitcoin sich hält und den Liquiditätsfokus beibehält.

Oder der PMI kann sich weiter abschwächen, begleitet von einem Bitcoin-Rückgang, während sich die Positionierung in Richtung Risikominderung verschiebt.

Der andere Ankerpunkt ist die relative Performance gegenüber Gold, hervorgehoben in einem BTC-Gold-Chart von Gert van Lagen.

Spot-Gold wurde laut Kitco bei etwa 4.458 $ je Unze gehandelt. Das setzt Bitcoin bei etwa 19,7 Unzen Gold pro Coin an, nahe den stündlich aktualisierten Bitbo-Werten.

Eine BTCUSD-Rallye kann mit einem fallenden BTC-Gold-Verhältnis koexistieren, wenn Gold schneller steigt. Das ändert, wie Outperformance für Portfolios definiert wird, die Bitcoin mit Safe-Haven-Exposure vergleichen.

Der Chart konzentriert sich darauf, ob das Verhältnis einen strukturellen Bereich hält, während Momentum-Indikatoren, einschließlich RSI, unter Druck bleiben. Diese Konstellation kann sich umkehren, wenn sich das Verhältnis stabilisiert und die Momentumlinie dreht.

Golds Lauf 2025 war an Erwartungen für eine lockerere Politik, Dollarbewegungen, Geopolitik und Zentralbanknachfrage gebunden.

Die Märkte beobachten auch den Weg zu möglichen Zinssenkungen 2026.

In diesem Kontext wird BTC-Gold zu einer zweiten Anzeigetafel neben dem PMI.

Ein Verhältnis, das sich hält und beginnt, höhere Tiefs zu bilden, würde zeigen, dass sich Bitcoin auf relativer Basis verbessert, selbst wenn Gold fest bleibt. Eine weitere Verschlechterung würde die Safe-Haven-Präferenz auf Gold konzentriert halten.

Zusammengenommen skizzieren die Charts drei zukünftige Pfade für die nächsten 6 bis 12 Monate.

1. Ein Reflations-Rebound würde sich verbessernde PMI-Daten mit einem festeren BTC-Gold-Verhältnis und einer Drift in Richtung der Medianbänder des Quantilmodells verbinden.
2. Ein Lockerungs-in-Schwäche-Regime würde den PMI unter 50 halten, während Liquiditätserwartungen Bitcoin unterstützen. Ergebnisse könnten sich zwischen den 15. und 50. Quantilspuren gruppieren, während Gold wettbewerbsfähig bleibt.
3. Eine tiefere Kontraktion würde die Nachfrage nach Sachwerten in Richtung Gold geneigt halten. Sie würde auch die Chance erhöhen, dass sich der Preis über kürzere Horizonte in Richtung der niedrigeren Quantilbänder bewegt.

Die nächste ISM-PMI-Veröffentlichung für das verarbeitende Gewerbe Anfang Januar ist der erste kurzfristige Kontrollpunkt dafür, ob der Konjunkturindikator sich zu drehen beginnt.

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