Die US-Bankenbranche hatte erfolgreich Lobbyarbeit geleistet, um das Marktstrukturgesetz der Kryptoindustrie, das Digital Asset Market Clarity Act, aufgrund eines Streits über die angemessene Rolle von Stablecoin-Belohnungen zu stoppen. Aber die Gesetzgeber verhandeln weiterhin über einen Kompromiss, um diese Gesetzgebung voranzubringen.

Eine der Gesetzgeberinnen im Zentrum dieser Gespräche, Senatorin Angela Alsobrooks, teilte einem Publikum auf einem Gipfel der American Bankers Association am Dienstag in Washington mit, dass beide Seiten der Verhandlung – Banker, die versuchen, die meisten Stablecoin-Belohnungen als Bedrohung für traditionelle Einlagen zu begrenzen, und die Kryptoindustrie, die argumentiert, dass sie ein wichtiger Verbraucheranreiz sind – „nur ein kleines bisschen unglücklich" sein werden. Die Demokratin aus Maryland hat mit Senator Thom Tillis, einem Republikaner aus North Carolina, zusammengearbeitet, um einen Weg zu finden, eine lange verzögerte Anhörung des Senatsbankenausschusses zur Gesetzgebung zu erreichen.

„Der Kompromiss, an dem Senator Tillis und ich gearbeitet haben, ist einer, von dem wir glauben, dass er uns ermöglichen wird, die Leitplanken zu haben, die uns helfen werden, die Einlagenflucht zu verhindern – auf alle Arten, wie wir können –, die wir nicht sehen wollen, und gleichzeitig die Innovation wachsen zu lassen", sagte Alsobrooks und bezog sich dabei auf das Bestehen der Banken, dass Belohnungen auf Stablecoin-Bestände so ähnlich wie Bankeinlagen sind, dass die Menschen ihr Geld aus den Banken abziehen werden.

„Wir müssen unbedingt diese Schutzmaßnahmen haben, um die Einlagenflucht zu verhindern, aber wir werden wahrscheinlich einige Kompromisse eingehen müssen", sagte die Senatorin.

Bisher scheint sich der Kompromiss darauf zu konzentrieren, dass ein engerer Bereich von Stablecoin-Aktivitäten für Kundenbelohnungen in Frage kommt, die von Krypto-Plattformen gezahlt werden.

Das Stablecoin-Gesetz des letzten Jahres, der Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, „verbot es Zahlungs-Stablecoin-Emittenten, Zinsen zu zahlen, um Kunden anzulocken", stellte ABA-Präsident Rob Nichols fest. Er argumentierte, dass „es sei denn, Krypto-Börsen und andere verbundene Unternehmen sind an die gleichen vernünftigen Beschränkungen gebunden, das Ergebnis ein klarer Versuch ist, die Absicht des Kongresses zu umgehen."

Senator Mike Rounds, ein Republikaner aus South Dakota, der – wie Alsobrooks und Tillis – Mitglied des Senatsbankenausschusses ist, sagte den Banken am Dienstag, dass er noch „nicht sicher" ist, wie er Stablecoin-Belohnungen richtig angehen soll. Er sagte, dass die Verteilung von Belohnungen an Kunden nicht davon abhängen kann, wie viel Geld auf einem Konto gehalten wird, sondern möglicherweise damit zusammenhängt, wie aktiv das Konto ist.

„Wir versuchen, das in den Diskussionen widerzuspiegeln", sagte er.

Die Banker, die sich am Dienstag darauf vorbereiteten, sich zu Treffen auf dem Capitol Hill zu verteilen, um ihre Argumente bei Gesetzgebern und Mitarbeitern vorzubringen, haben sich für eine sehr enge Zulassung von Belohnungen eingesetzt. Aber JPMorgan Chase & Co. CEO Jamie Dimon, der Leiter der größten US-Institution, deutete in einem kürzlichen Interview an, dass seine Branche transaktionsbasierte Belohnungen akzeptieren könnte – eine Position, die von der Kryptoindustrie in Treffen im Weißen Haus angeboten wurde.

Das U.S. Office of the Comptroller of the Currency hat kürzlich eine Regel vorgeschlagen, um einen Großteil des GENIUS Act zu übernehmen, obwohl seine Position zu Stablecoin-Belohnungen von der Kryptoindustrie als unklar angesehen wurde. Die Behörde hatte gesagt, dass sie keine Umgehungen des Renditeverbots für Stablecoin-Emittenten zulassen würde. Aber Insider der Branche haben sich beruhigt geäußert, dass sie in der Lage sein werden, Belohnungsprogramme einzurichten, die nicht mit dem Vorschlag der OCC in Konflikt geraten, der nach Ansicht der Befürworter digitaler Vermögenswerte erheblichen Spielraum für als Kundenanreize konzipierte Belohnungsprogramme lässt.

Trotz der weiteren Betonung der Gefahren der Renditelücke für ihr Geschäftsmodell durch die Banker in dieser Woche könnte die Gesetzgebung noch voranschreiten, wenn Alsobrooks, Tillis und andere im Senatsbankenausschuss mit der neuen Kompromisssprache zufrieden sind. Der nächste Schritt wäre eine Markup-Anhörung, wie die Anfang dieses Jahres verschobene. Wenn das Gesetz dies besteht, würde es mit einer Version kombiniert, die bereits den Landwirtschaftsausschuss des Senats passiert hat.

Eine endgültige Version würde dann dem gesamten Senat zur Abstimmung vorgelegt, was eine beträchtliche Anzahl von Demokraten erfordern würde, um verabschiedet zu werden.

Das könnte ein Problem bleiben, da andere Debatten über die Stablecoin-Rendite hinaus ungelöst geblieben sind. Senatsdemokraten haben Bedenken hinsichtlich des dezentralisierten Finanzsektors (DeFi) geäußert, der Schwachstellen für böswillige Akteure darstellt, und sie haben auch argumentiert, dass Demokraten für vakante Rollen bei der CFTC und SEC ernannt werden sollten. Aber möglicherweise ist ihre umstrittenste Forderung, hochrangigen Regierungsbeamten zu verbieten, von persönlichen Krypto-Geschäftsbeziehungen zu profitieren – vor allem Präsident Donald Trump.

Es gibt auch verfahrenstechnische Gegenwind. Die Senatsbodenzeit ist immer knapp, und andere Angelegenheiten könnten immer noch im Weg stehen, wie der Krieg im Iran und Trumps Drohungen, dass er keine genehmigten Gesetze unterzeichnen wird, bis der Kongress ihm ein Wähler-ID-Paket schickt, das er vor den Zwischenwahlen zum Kongress in Kraft setzen kann.

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