Inflationsdaten für Februar stabil, aber Iran-Konflikt droht mit neuem Preisanstieg

TLDR

• Der Verbraucherpreisindex vom Februar stieg im Jahresvergleich um 2,4 % und entsprach damit den Analystenprognosen
• Die Kerninflation (ohne Lebensmittel- und Energiekosten) lag bei jährlich 2,5 % und erfüllte die Prognosen
• Der Bericht erfasst den Zeitraum vor den koordinierten US-israelischen Angriffen gegen Iran
• Rohöl ist seit Ende Februar um etwa 18 % gestiegen, während die Kraftstoffpreise um 20 % kletterten
• Die Federal Reserve wird voraussichtlich bei der kommenden Sitzung die aktuelle Zinsspanne von 3,5 %–3,75 % beibehalten

Während der Inflationsbericht vom Februar auf den ersten Blick beruhigend erschien, offenbart die zugrunde liegende Entwicklung eine komplexere Situation.

Der Verbraucherpreisindex stieg im Februar um 0,3 % im Monatsvergleich und um 2,4 % auf Jahresbasis. Diese Kennzahlen entsprachen exakt den Prognosen der Ökonomen. Der Kernverbraucherpreisindex – der volatile Lebensmittel- und Energiekategorien ausschließt – stieg monatlich um 0,2 % und jährlich um 2,5 % und erfüllte ebenfalls die Konsensschätzungen.

Das Bureau of Labor Statistics veröffentlichte diese Zahlen am Mittwoch, den 11.03.

Sowohl Energie- als auch Lebensmittelkategorien zeigten im Februar Erhöhungen, obwohl diese Änderungen im Vergleich zu nachfolgenden Entwicklungen nach dem Datenerhebungszeitraum relativ begrenzt waren.

Entscheidend ist, dass dieser Bericht Bedingungen widerspiegelt, die existierten, bevor koordinierte US- und israelische Militäroperationen gegen Iran Ende Februar begannen. Diese Feindseligkeiten haben anschließend erhebliche Störungen auf den globalen Energiemärkten verursacht.

Iran-Krise versetzt Energiesektor in schweren Schock

Die Straße von Hormus – ein kritischer Engpass, durch den etwa 20 % der weltweiten Öllieferungen laufen – erlebte eine dramatische Reduzierung der Tankerbewegungen. Geheimdienstberichte deuten darauf hin, dass Iran Seeminen in der gesamten Wasserstraße verlegt hat, was Präsident Trump veranlasste, vor möglichen zusätzlichen militärischen Reaktionen zu warnen.

Brent-Rohöl-Futures standen zum Redaktionsschluss bei nahezu 92 $ pro Barrel, nach einem früheren Anstieg auf fast 120 $ diese Woche. Autofahrer in ganz Amerika haben einen Anstieg der Benzinkosten um 20 % als direkte Folge erlebt.

Stephen Juneau, Ökonom der Bank of America, merkte an, dass die Erdölpreise seit Ende Februar um etwa 18 % gestiegen sind. Er wies darauf hin, dass anhaltende Konflikte in den kommenden Monaten wahrscheinlich Aufwärtsdruck sowohl auf die Gesamtinflation als auch auf die zugrunde liegenden Inflationsmaßnahmen erzeugen würden.

Die Internationale Energieagentur hat laut Wall Street Journal ihren bisher umfangreichsten Vorschlag zur Freigabe strategischer Reserven zur Marktstabilisierung vorgelegt. Die IEA-Mitgliedsländer sollten am Mittwoch über diese Initiative abstimmen. Der bisherige Rekord lag bei 182 Millionen Barrel, genehmigt nach der russischen Invasion in der Ukraine 2022.

Auswirkungen auf die Politik der Federal Reserve

Die bevorzugte Inflationskennzahl der Fed – der Personal Consumption Expenditures Index – lag im Dezember bei jährlich 2,9 %. Dies liegt wesentlich über dem 2 %-Ziel der Zentralbank. Die PCE-Zahlen für Januar sind für die Veröffentlichung am Freitag geplant, wobei Prognostiker eine jährliche Rate von 3,1 % erwarten.

Marktindikatoren deuten darauf hin, dass die Federal Reserve bei der Sitzung nächste Woche mit ziemlicher Sicherheit ihre aktuelle Zinshaltung beibehalten wird und die Spanne von 3,5 %–3,75 % gemäß CME FedWatch-Tracking-Daten beibehält.

Beschäftigungstrends fügen der Kalkulation der Fed eine weitere Komplexitätsebene hinzu. Die US-Wirtschaft verlor überraschenderweise im letzten Monat 92.000 Stellen, wodurch die Arbeitslosenquote auf 4,4 % stieg.

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