- JPX afirma que los ETFs de criptomonedas podrían lanzarse en 2027 una vez que Japón finalice las reformas legales y fiscales.
- La reducción fiscal de criptomonedas planificada por Japón bajaría las ganancias del 55% a una tasa fija del 20%.
- La propuesta del TOPIX podría excluir a las empresas con gran exposición a criptomonedas, lo que genera preocupación por la salida de fondos pasivos.
La carrera regulada de criptomonedas en Japón avanza más rápido tras la señal del Japan Exchange Group (JPX) de un posible inicio en 2027 para los fondos de criptomonedas cotizados. Según Bloomberg, el CEO Hiromi Yamaji dijo que JPX preparará los listados una vez que se establezcan las reformas legales y las normas fiscales.
El calendario marca un cambio respecto a las expectativas anteriores del mercado, que situaban el lanzamiento de un ETF de criptomonedas no antes de 2028. Yamaji señaló que los gestores de activos han mostrado un gran interés, lo que le da a Japón un camino más claro hacia productos de inversión regulados en criptomonedas.
JPX vincula el impulso de los ETFs a la reforma legal y fiscal
JPX mostró por primera vez interés en productos vinculados a criptomonedas alrededor de marzo de 2025, con el objetivo de atraer capital global. Las últimas declaraciones de Yamaji adelantaron ese plan al identificar 2027 como la ventana más temprana.
Sin embargo, el principal obstáculo sigue siendo el marco regulatorio de Japón. En noviembre, la Agencia de Servicios Financieros planeó clasificar los activos de criptomonedas como instrumentos financieros bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas en 2026.
Una reforma fiscal separada también cambiaría el tratamiento de las ganancias en criptomonedas. El plan reduciría la tasa máxima del 55% bajo "ingresos varios" a una tasa fija del 20%. Esa tasa coincidiría con el tratamiento fiscal de Japón para las acciones y los fondos de inversión.
En conjunto, las reformas abordarían las barreras legales y fiscales señaladas por Yamaji. Varias empresas financieras ya se están posicionando para el cambio. Según los informes, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management y Daiwa Asset Management han estudiado o preparado productos ETF.
SBI Holdings también reveló planes para un fondo que rastreará Bitcoin y XRP. También esbozó un fideicomiso mixto, asignando el 51% a ETFs de oro y el 49% a ETFs de Bitcoin.
La propuesta del TOPIX añade presión sobre las empresas con tesorería en criptomonedas
Si bien el plan de ETF de criptomonedas abre una ruta regulada para los inversores, otra propuesta de JPX ha generado preocupación entre las empresas cotizadas con gran exposición a criptomonedas. Actualmente, JPX está buscando comentarios sobre una norma que excluiría del TOPIX a las empresas que tengan más del 50% de sus activos en criptomonedas.
La consulta cierra el 7 de mayo. En su intervención en Bitcoin 2026, Dylan LeClair, responsable de estrategia Bitcoin de Metaplanet, dijo que la norma afectaría a Metaplanet, Remixpoint y ANAP Holdings durante el rebalanceo de octubre de 2026.
LeClair instó a los seguidores a respaldar una carta conjunta alojada por Bitcoin for Corporations antes de la fecha límite de la consulta. El asunto del índice es relevante, ya que la inclusión en el TOPIX puede favorecer los flujos de fondos pasivos. La exclusión puede revertir esos flujos cuando los fondos que rastrean el índice ajusten sus participaciones.
Un debate similar surgió en Estados Unidos después de que MSCI considerara eliminar las empresas de tesorería de activos digitales de sus Índices de Mercados Invertibles Globales. Los analistas de JPMorgan advirtieron que eliminar solo a Strategy podría desencadenar alrededor de 2.800 millones de dólares en salidas de fondos pasivos.
Otros 8.800 millones de dólares estaban en riesgo si otros proveedores de índices seguían el mismo camino. MSCI decidió posteriormente no proceder con la exclusión en su revisión de febrero de 2026. Para JPX, las dos vías definen ahora la próxima prueba del mercado de criptomonedas en Japón.
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Source: https://coinedition.com/crypto-etf-race-heats-up-as-japans-jpx-targets-2027-2028-listing-window/
