Las acciones de CarMax (KMX) caen a pesar de superar las expectativas de ganancias mientras los márgenes de autos usados siguen reduciéndose

Resumen

• CarMax registró una pérdida neta del cuarto trimestre de $120.7 millones, o 85 centavos por acción, impulsada por un cargo por deterioro del fondo de comercio de $141.3 millones.
• La acción cayó un 6.8% en el trading de premercado el martes.
• El EPS ajustado fue de $0.34, superando la estimación de consenso de $0.18; los ingresos de $5.95 mil millones también superaron las expectativas de $5.65 mil millones.
• El beneficio bruto minorista por vehículo usado cayó a $2,115 desde $2,322 hace un año; el beneficio mayorista por unidad cayó a $940 desde $1,045.
• CarMax planea abrir cuatro nuevas tiendas y cuatro instalaciones de reacondicionamiento/subasta en el año fiscal 2027, con una inversión de capital de alrededor de $400 millones.

La acción de CarMax (KMX) cayó un 6.8% en el trading de premercado del martes después de que el minorista de autos usados reportara una pérdida neta del cuarto trimestre y registrara un cargo por deterioro del fondo de comercio de $141.3 millones.

La compañía con sede en Richmond, Virginia, registró una pérdida de $120.7 millones, o 85 centavos por acción, para el trimestre. Esto se compara con una ganancia de $89.9 millones, o 58 centavos por acción, en el mismo período del año anterior.

Sin embargo, excluyendo el cargo por fondo de comercio, el panorama se ve diferente. Sobre una base ajustada, CarMax ganó 34 centavos por acción, muy por encima del consenso de analistas de 18 centavos.

CarMax, Inc., KMX

Los ingresos alcanzaron $5.95 mil millones para el trimestre, una disminución del 1% interanual pero por encima de los $5.65 mil millones que esperaban los analistas.

La reducción del fondo de comercio no fue una sorpresa para quienes seguían la acción. CarMax dijo que fue provocada por una fuerte caída en su capitalización de mercado, un desempeño financiero más débil durante el año fiscal 2026 y revisiones a la baja de sus perspectivas a largo plazo.

Márgenes Bajo Presión

Los márgenes de autos usados continuaron cayendo. El beneficio bruto minorista por vehículo cayó a $2,115 en el trimestre, desde $2,322 hace un año. El beneficio bruto mayorista por unidad cayó a $940 desde $1,045 en el mismo período.

La compañía redujo los precios para sacar más autos de los lotes. Eso funcionó hasta cierto punto: las ventas unitarias mayoristas aumentaron un 3% a 122,781. Pero los precios mayoristas promedio cayeron aproximadamente $270 por unidad, erosionando las ganancias.

Las ventas unitarias de vehículos usados minoristas disminuyeron un 0.8% interanual a 181,188. Las ventas de tiendas comparables bajaron un 1.9%. Los precios de venta minoristas promedio cayeron aproximadamente $110 por unidad.

El volumen combinado minorista y mayorista estuvo prácticamente plano, aumentando solo un 0.7% a 303,969 unidades.

La demanda del consumidor tampoco ha ayudado. Los precios de la gasolina rondando cerca de $4 por galón han pesado sobre el sentimiento. Eso ha empujado a algunos compradores hacia opciones eléctricas e híbridas, cambiando los patrones de demanda en el mercado de usados.

Nuevo CEO Establece el Tono

El nuevo presidente y CEO Keith Barr utilizó su primer informe trimestral para señalar un cambio de tono.

Barr agregó que el objetivo es hacer de CarMax "la opción obvia para los clientes" a través de mejores precios, un gran inventario y una experiencia mejorada de principio a fin.

Para el año fiscal 2027, CarMax dijo que planea abrir cuatro nuevas tiendas y cuatro instalaciones adicionales de reacondicionamiento y subasta. Se espera que los gastos de capital sean de alrededor de $400 millones.

Los ingresos trimestrales del año completo de la compañía cayeron un 1% a $5.95 mil millones.

El EPS ajustado del año completo cayó a 34 centavos desde 64 centavos el año anterior, reflejando el difícil entorno de márgenes en todo el negocio.

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