Bitcoin entra en la recta final del año con señales mixtas. Por un lado, los indicadores de liquidez están mejorando y las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal están aumentando.
Por otro lado, los traders permanecen ansiosos, marcados por meses de comportamiento institucional cauteloso y repetidas sorpresas macroeconómicas. El tira y afloja entre estos temas ahora configura el debate sobre si el tan comentado "rally de Santa" puede finalmente materializarse.
- El aumento de liquidez y los recortes esperados de la Fed podrían desencadenar una recuperación en diciembre.
- El tono de Powell podría determinar si realmente se forma un rally de Santa.
- Bitcoin muestra una estabilización temprana después de volver a probar niveles importantes de soporte.
Un Mercado Esperando Permiso para Recuperarse
En lugar de comportarse como un mercado preparándose para un impulso festivo, Bitcoin se ha estado moviendo como un activo esperando confirmación externa. Gran parte de esa vacilación proviene de la política de la Reserva Federal.
Los inversores parecen no estar dispuestos a comprometerse hasta ver cómo se posiciona el banco central para 2026.
Coinbase Institutional argumenta que, bajo la superficie, las condiciones están silenciosamente volviéndose favorables. Su último análisis señala el fortalecimiento de la liquidez y un aumento dramático en la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre — ahora en un 92%. Coinbase señaló esta posibilidad hace meses, observando en octubre que las tendencias globales de oferta monetaria apuntaban a debilidad durante noviembre antes de que el impulso cambiara a fin de año.
Esas señales están efectivamente emergiendo. Lo que aún no ha cambiado es el sentimiento: el miedo todavía domina el comportamiento de trading, y la actividad de ETF no se ha recuperado completamente después de enfriarse en las últimas semanas.
El Mensaje de la Fed Podría Anular Todo lo Demás
Para muchos analistas, el posible recorte es solo la mitad de la historia. El tono de Jerome Powell puede importar más que la decisión en sí.
Nic Puckrin de Coin Bureau cree que si la Fed baja las tasas y declara el fin del ajuste cuantitativo el 10 de diciembre, Bitcoin tendría una clara pista para un impulso a corto plazo — salvo un imprevisto shock geopolítico. Pero los inversores también se están preparando para el escenario opuesto: cualquier indicio de que Powell quiere condiciones más estrictas a principios de 2026 podría sofocar inmediatamente el rally antes de que comience.
Esta sensibilidad no es hipotética. La caída de Bitcoin en noviembre fue ampliamente atribuida a los comentarios anteriores de tono hawkish de Powell, que presionaron a los activos de riesgo en general.
La Estructura Técnica Muestra Señales de Estabilización
Alejándose de las narrativas macro, algunos analistas ven evidencia temprana de que la presión vendedora podría estar disminuyendo.
El cofundador de Axis, Chris Kim, señala que Bitcoin ya ha vuelto a probar la región de $80,000 y el promedio de 100 semanas, ambos tienden a actuar como soporte a largo plazo durante ciclos fuertes. Combinado con la renovada accesibilidad de ETF — incluida la decisión de Vanguard de habilitar el trading — Kim ve "positivos incrementales" acumulándose.
En su opinión, el principal impulsor del mercado sigue siendo macroeconómico, pero el trasfondo técnico ya no está trabajando contra los alcistas.
Mirando Hacia 2026: Un Posible Cambio de Política
Un nuevo elemento ha entrado recientemente en las discusiones de los traders: la posibilidad de que el Director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, pueda convertirse en el próximo Presidente de la Reserva Federal.
Hassett es considerado mucho más dovish que el liderazgo actual, y tal nombramiento probablemente remodelaría las expectativas para la política monetaria hacia 2026.
Un jefe de la Fed más acomodaticio, combinado con condiciones financieras más flexibles, crearía un entorno muy diferente para el próximo ciclo importante de Bitcoin.
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