Según el ex CEO de BitMEX Arthur Hayes, las batallas sobre el techo de deuda de EE.UU. crean claros cambios de efectivo que mueven los mercados. Cuando el Tesoro gasta su cuenta corriente principal —la Cuenta General del Tesoro, o TGA— nuevos dólares entran al sistema y elevan los activos de riesgo. Lectura relacionada: La adopción de Bitcoin apenas está comenzando — 200x de crecimiento posible, dice Tom Lee Más tarde, cuando el Tesoro rellena la TGA vendiendo deuda, el efectivo se retira y la presión regresa a las acciones y criptomonedas, dijo. Hayes señala a 2023 como un claro ejemplo, cuando un gran conjunto de fondos en la facilidad de repo inverso de la Fed —aproximadamente $2.5 billones— estaba disponible para ser devuelto a los mercados. Métricas de mercado y movimientos recientes Los traders pueden ver los efectos en la acción del precio. La reciente caída de Bitcoin hacia el área de $80,000 siguió a un período de liquidez más ajustada, y el rebote por encima de $91,000 tiene a muchos inversores preguntándose si la venta marcó un mínimo del ciclo. El mercado cripto ganó terreno el lunes, con una capitalización total que subió a poco más de $3 billones, un aumento del 1.2% en las últimas 24 horas. Bitcoin subió a $92,120, un incremento del 1.50% en el día y casi 6.5% más alto durante la semana. Ethereum se negoció alrededor de $3,160 después de un aumento diario del 4% y un salto semanal del 11%. Los informes han revelado que estos movimientos ocurren mientras los traders observan grandes flujos de dólares vinculados a operaciones del Tesoro de EE.UU. y movimientos en el balance de los bancos centrales. Las ganancias menores del último día contrastan con mayores rendimientos semanales para varios tokens principales, mostrando que las fluctuaciones siguen siendo amplias pero que el interés de compra ha reaparecido. Por qué 2025 se ve diferente Según los informes, Hayes dice que 2025 no es igual que 2023. Los saldos de repo inverso que ayudaron a impulsar el rally anterior han desaparecido en gran parte, y la liquidez se ajustó en casi $1 billón entre julio y finales de 2025 cuando el Tesoro emitió deuda y la Fed ejecutó un ajuste cuantitativo. Esa sequía de efectivo disponible fue un viento en contra para los activos de riesgo y ayudó a empujar los precios a la baja. La mecánica es simple: menos efectivo persiguiendo activos tiende a reducir las ofertas y ampliar las caídas de precios. Reacción de precios y efectos entre mercados La historia de liquidez no se limita a las criptomonedas. Las acciones, el oro y las propiedades respondieron a los mismos cambios de flujo durante el ciclo anterior. Hayes estima que aproximadamente $2.5 billones de liquidez fueron efectivamente redistribuidos desde las instalaciones de la Fed hacia los mercados en 2023, amplificando las ganancias en todas las clases de activos. Cuando esa fuente estuvo ausente en 2025, la presión de venta se intensificó y la volatilidad aumentó. Lectura relacionada: Despertar masivo de Bitcoin: 2 monedas físicas desbloquean $179 millones después de 13 años Condiciones favorables del mercado Hayes dice que el entorno ha cambiado de manera positiva. La Fed ha puesto en pausa el ajuste cuantitativo, la presión de liquidez en el mercado del Tesoro se está calmando, la TGA está cerca de donde los funcionarios la quieren, y los bancos están comenzando a abrir sus grifos de préstamos nuevamente. Él ve la caída hacia $80,000 como el mínimo del ciclo y espera presión al alza a medida que las condiciones de efectivo mejoren. Según su punto de vista, estos factores juntos crean el entorno para un renovado impulso alcista. Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingViewSegún el ex CEO de BitMEX Arthur Hayes, las batallas sobre el techo de deuda de EE.UU. crean claros cambios de efectivo que mueven los mercados. Cuando el Tesoro gasta su cuenta corriente principal —la Cuenta General del Tesoro, o TGA— nuevos dólares entran al sistema y elevan los activos de riesgo. Lectura relacionada: La adopción de Bitcoin apenas está comenzando — 200x de crecimiento posible, dice Tom Lee Más tarde, cuando el Tesoro rellena la TGA vendiendo deuda, el efectivo se retira y la presión regresa a las acciones y criptomonedas, dijo. Hayes señala a 2023 como un claro ejemplo, cuando un gran conjunto de fondos en la facilidad de repo inverso de la Fed —aproximadamente $2.5 billones— estaba disponible para ser devuelto a los mercados. Métricas de mercado y movimientos recientes Los traders pueden ver los efectos en la acción del precio. La reciente caída de Bitcoin hacia el área de $80,000 siguió a un período de liquidez más ajustada, y el rebote por encima de $91,000 tiene a muchos inversores preguntándose si la venta marcó un mínimo del ciclo. El mercado cripto ganó terreno el lunes, con una capitalización total que subió a poco más de $3 billones, un aumento del 1.2% en las últimas 24 horas. Bitcoin subió a $92,120, un incremento del 1.50% en el día y casi 6.5% más alto durante la semana. Ethereum se negoció alrededor de $3,160 después de un aumento diario del 4% y un salto semanal del 11%. Los informes han revelado que estos movimientos ocurren mientras los traders observan grandes flujos de dólares vinculados a operaciones del Tesoro de EE.UU. y movimientos en el balance de los bancos centrales. Las ganancias menores del último día contrastan con mayores rendimientos semanales para varios tokens principales, mostrando que las fluctuaciones siguen siendo amplias pero que el interés de compra ha reaparecido. Por qué 2025 se ve diferente Según los informes, Hayes dice que 2025 no es igual que 2023. Los saldos de repo inverso que ayudaron a impulsar el rally anterior han desaparecido en gran parte, y la liquidez se ajustó en casi $1 billón entre julio y finales de 2025 cuando el Tesoro emitió deuda y la Fed ejecutó un ajuste cuantitativo. Esa sequía de efectivo disponible fue un viento en contra para los activos de riesgo y ayudó a empujar los precios a la baja. La mecánica es simple: menos efectivo persiguiendo activos tiende a reducir las ofertas y ampliar las caídas de precios. Reacción de precios y efectos entre mercados La historia de liquidez no se limita a las criptomonedas. Las acciones, el oro y las propiedades respondieron a los mismos cambios de flujo durante el ciclo anterior. Hayes estima que aproximadamente $2.5 billones de liquidez fueron efectivamente redistribuidos desde las instalaciones de la Fed hacia los mercados en 2023, amplificando las ganancias en todas las clases de activos. Cuando esa fuente estuvo ausente en 2025, la presión de venta se intensificó y la volatilidad aumentó. Lectura relacionada: Despertar masivo de Bitcoin: 2 monedas físicas desbloquean $179 millones después de 13 años Condiciones favorables del mercado Hayes dice que el entorno ha cambiado de manera positiva. La Fed ha puesto en pausa el ajuste cuantitativo, la presión de liquidez en el mercado del Tesoro se está calmando, la TGA está cerca de donde los funcionarios la quieren, y los bancos están comenzando a abrir sus grifos de préstamos nuevamente. Él ve la caída hacia $80,000 como el mínimo del ciclo y espera presión al alza a medida que las condiciones de efectivo mejoren. Según su punto de vista, estos factores juntos crean el entorno para un renovado impulso alcista. Imagen destacada de Unsplash, gráfico de TradingView