Los gestores de fondos comienzan el nuevo año con gran confianza en el crecimiento económico, las acciones y las materias primas, y la última encuesta de BofA muestra hasta dónde llega ese optimismo.
La encuesta sitúa el sentimiento de los inversores en 7,4 en una escala que alcanza un máximo de 10, la lectura más fuerte en cuatro años y medio. Este salto refleja cambios en los niveles de efectivo, exposición a acciones y expectativas de crecimiento global, y el número habla por sí mismo.
La exposición combinada a acciones y materias primas ha subido al nivel más alto desde febrero de 2022, justo antes de que la inflación de la era Covid golpeara los mercados e impulsara rápidamente las tasas de interés globales.
La encuesta también señala un optimismo poco común. Michael Hartnett, estratega de BofA, dijo que este tipo de sentimiento alcista solo ha aparecido ocho veces en este siglo.
Señaló períodos como de noviembre de 2010 a febrero de 2011, durante la recuperación de la crisis financiera, y la ola entre noviembre de 2020 y julio de 2021, cuando el rebote post-Covid impulsó el apetito por el riesgo.
Dijo que estos períodos suelen alinearse con fuertes explosiones de crecimiento y grandes oscilaciones en los precios de los activos.
Seguimiento de cambios en los principales índices de acciones
El repunte global ya es visible. El MSCI All-Country World Index ha ganado casi un 20% en 2025, marcando un tercer año consecutivo de fuertes retornos de dos dígitos. Los bancos centrales de las principales economías han estado recortando tasas mientras el crecimiento se mantiene sólido, y esa combinación ha llevado los índices de referencia cerca de máximos históricos.
La encuesta muestra que el 57% de los encuestados espera un aterrizaje suave para la economía, y solo el 3% espera un aterrizaje brusco, la proporción más baja en dos años y medio. Las tenencias de efectivo cayeron al 3,3% desde el 3,7% del mes anterior.
Persisten preocupaciones sobre las valoraciones tecnológicas estadounidenses, con muchos observando lo que llaman una burbuja de IA. Un 14% neto de los participantes todavía piensa que las empresas están gastando demasiado en gastos de capital, por debajo del pico del 20% del mes pasado.
Los futuros vinculados al Dow Jones Industrial Average cayeron 164 puntos, o 0,34%, mientras que los futuros del S&P 500 bajaron 0,56% y los futuros del Nasdaq 100 cayeron casi 0,83%. Los tres principales índices estadounidenses terminaron el lunes en rojo tras pérdidas en acciones importantes vinculadas a la IA.
Europa también tuvo una mañana difícil. El Stoxx 600 cotizó 0,2% a la baja a media mañana en Londres. La mayoría de los sectores y principales bolsas cayeron. El CAC 40 bajó 0,10% a 8.116,64. El FTSE 100 se movió 0,44% a la baja a 9.708,52.
El DAX alemán cayó 0,36% a 24.141,53, y el IBEX 35 español perdió 0,36% a 16.980,40. El FTSE MIB italiano subió 0,08% a 44.150,17, dando a Europa al menos un punto verde. El Stoxx Europe 600 más amplio cayó 0,19% a 581,44.
Seguimiento de cambios en señales económicas globales
Los datos económicos de Europa llegaron débiles el martes por la mañana, con la actividad del sector privado en la zona euro volviéndose más lenta de lo esperado mientras la industria alemana se debilitaba.
Según datos de LSEG, el PMI Compuesto de S&P Global cayó a 51,9 desde 52,8, aún por encima de la marca de 50 que separa el crecimiento de la contracción, ya que los analistas habían esperado una lectura estable.
Esto ocurre mientras el Banco Central Europeo se prepara para fijar las tasas por última vez este año. Los operadores no esperan cambios importantes en la política, dado que la inflación todavía está cerca del objetivo del 2%.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense bajaron mientras los inversores se preparaban para nuevos datos. El rendimiento a 10 años bajó a 4,178%, menos de un punto básico. El de 2 años se mantuvo en 3,508%, mientras que el de 30 años subió a 4,853%. Los vencimientos más cortos mostraron movimientos mixtos, con el de 1 mes en 3,696%, el de 1 año en 3,555%, el de 3 meses en 3,655% y el de 6 meses en 3,62%. Un punto básico equivale a 0,01%, y los rendimientos se mueven en sentido opuesto a los precios.
Los operadores ahora esperan los datos de empleo de noviembre. Los economistas esperan 50.000 nuevas nóminas no agrícolas, por debajo de las 119.000 de septiembre. Esperan que el desempleo esté en 4,5%, ligeramente superior al 4,4% de septiembre.
Las cifras de ventas minoristas de octubre también llegarán el martes por la mañana, agregando más combustible a los mercados que ya se mueven según las expectativas de tasas bajo el panorama económico del presidente Trump para 2025.
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Fuente: https://www.cryptopolitan.com/bofa-finds-money-managers-ultra%E2%80%91bullish/
