El mercado de stablecoins alcanzó un máximo histórico

Un aumento interanual de casi el 50% en el cap de mercado de stablecoins llegó el 10 de marzo junto con $11 billones en volumen de transferencia anual, mientras Visa, Mastercard, JPMorgan y Citi integran la misma infraestructura que comenzó como una herramienta de trading de criptomonedas.

El Número y Lo Que Lo Impulsa

Las stablecoins alcanzando $312 mil millones refleja algo más estructural: valor denominado en dólares moviéndose a través de rieles blockchain porque esos rieles ahora son más baratos, más rápidos y más transparentes que las alternativas.

El volumen de transferencia anual ajustado de stablecoins alcanzó $11 billones en 2025. Esa cifra coloca a las stablecoins junto a las principales redes de pago en términos de capacidad de procesamiento. Visa procesa aproximadamente $12 billones anualmente. La clase de activo que no existía hace quince años se está acercando a la paridad con una de las redes de tarjetas más antiguas del mundo en una única métrica de volumen.

La tasa de crecimiento interanual del 50% es el detalle que más importa para la trayectoria. Un mercado de $312 mil millones creciendo al 50% anual alcanza $468 mil millones en doce meses si la tasa se mantiene. Nada en los datos de adopción actuales sugiere que la tasa esté desacelerando.

Quién Lo Está Usando y Cómo

La lista de integración institucional se ha expandido más allá de lo que reconoce la mayoría de la cobertura cripto. Visa y Mastercard han integrado USDC para liquidación en cadena, utilizando rieles blockchain para cumplir con obligaciones basadas en tarjetas que anteriormente requerían infraestructura bancaria corresponsal. JPMorgan, Citi y HSBC están pilotando depósitos tokenizados y servicios de liquidación blockchain. Mastercard se asoció con SoFi Technologies específicamente para habilitar transferencias de dinero B2B en tiempo real y remesas transfronterizas a través de SoFiUSD.

Estas no son empresas cripto-nativas experimentando en los márgenes. Son las instituciones centrales del sistema financiero global integrando infraestructura de stablecoin en productos que sirven a cientos de millones de clientes. La transición de herramienta de trading especulativo a infraestructura financiera no es una aspiración futura en este punto. Es una descripción de lo que ya está sucediendo.

El piloto de liquidación de primas de seguros con stablecoins de Aon, cubierto a principios de esta semana, sigue el mismo patrón. También lo hace la Red de Pagos de Circle que apoya corredores transfronterizos en EE.UU., UE, Singapur, India y Filipinas. Cada desarrollo es un punto de datos separado. Juntos describen una capa de infraestructura que se está integrando en las finanzas globales más rápido de lo que la mayoría de los observadores anticipó.

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La Estructura del Mercado Detrás del Titular

Tether mantiene el 58.9% de participación de mercado con USDT. Circle tiene aproximadamente el 25% con USDC. Esos dos activos controlan aproximadamente el 84% del mercado total de stablecoins entre ellos. El USDS de Sky ha alcanzado $7.92 mil millones, representando el participante más nuevo de más rápido crecimiento a medida que aumenta la demanda de stablecoins que generan rendimiento. Ese último detalle se conecta directamente con el debate de la Ley CLARITY: la disposición de rendimiento de stablecoins contra la que los bancos están haciendo lobby está impulsando el desarrollo de productos independientemente de si la legislación lo resuelve.

Los marcos regulatorios que aceleran la adopción institucional están convergiendo globalmente. La Ley GENIUS en EE.UU. estableció el marco federal de emisores de stablecoins que permitió el piloto de Aon. MiCA en Europa está empujando a las plataformas offshore hacia el cumplimiento mientras crea condiciones operativas claras para emisores regulados. Las jurisdicciones de Asia-Pacífico se están moviendo en paralelo.

La Contradicción Que el Mercado No Ha Resuelto

$312 mil millones en stablecoins representan $312 mil millones en demanda denominada en dólares que evita la infraestructura tradicional de depósitos bancarios. JPMorgan está pilotando simultáneamente depósitos tokenizados y observando cómo su brazo de lobby lucha contra la legislación que permitiría que esos depósitos paguen rendimiento. Los bancos que integran rieles de stablecoins son las mismas instituciones que argumentan en los tribunales que los emisores de stablecoins no deberían tener licencias bancarias.

Ambas posiciones son racionales desde una perspectiva de autointerés institucional. Ninguna resuelve la tensión subyacente entre un sistema financiero que necesita infraestructura de stablecoin e instituciones establecidas que se benefician de las ineficiencias que esa infraestructura reemplaza.

La publicación El Mercado de Stablecoins Alcanzó un Máximo Histórico apareció primero en ETHNews.