- فروش ارز دیجیتال در پایان سال ناشی از استراتژیهای بهینهسازی مالیاتی است، نه اقدامات وحشتزده.
- قوانین تجارت شستشو برای ارزهای دیجیتال اعمال نمیشود و خرید مجدد فوری را امکانپذیر میکند.
- آرایش ویترین نهادی و نقدینگی کم تعطیلات، کاهش قیمت را تشدید میکند.
حرکت قیمت بیت کوین در پایان سال از الگوهای قابل پیشبینی ناشی از مشوقهای مالی پیروی میکند نه احساسات بازار. Crypto Rover در X برجسته کرد که فشار فروش هماهنگ در هر دسامبر رخ میدهد زیرا سرمایهگذاران استراتژیهای مالیاتی را اجرا میکنند. درک این مکانیزمها توضیح میدهد که چرا ژانویه اغلب بازگشت قیمت را به همراه دارد.
فعالیت فروشی که سرمایهگذاران مشاهده میکنند تصادفی نیست. این نتیجه مشوقهای مالیاتی، الزامات گزارشدهی نهادی و کاهش نقدینگی بازار در طول دورههای تعطیلات است. سرمایهگذاران خرد اغلب فرض میکنند این نیازهای هزینهکرد تعطیلات را نشان میدهد، اما محرکهای واقعی مانورهای مالی پیچیدهای هستند که سالانه تکرار میشوند.
برداشت ضرر مالیاتی فشار فروش دسامبر را هدایت میکند
کاتالیزور اصلی فروش ارز دیجیتال در پایان سال برداشت ضرر مالیاتی است. سرمایهگذاران عمداً داراییهایی را که زیر قیمت خرید معامله میشوند میفروشند تا ضررهای سرمایه را محقق کنند. این ضررها سودهای سایر سرمایهگذاریها را جبران میکنند و کل بدهی مالیاتی سال را کاهش میدهند.
ارز دیجیتال در مقایسه با اوراق بهادار سنتی از مزیت نظارتی بزرگی برخوردار است. در بازار سهام ایالات متحده، قانون تجارت شستشو IRS مانع از آن میشود که سرمایهگذاران کسورات مالیاتی را ادعا کنند اگر همان اوراق بهادار را ظرف 30 روز پس از فروش با ضرر دوباره خریداری کنند. تا اواخر 2025، این قانون هنوز صراحتاً برای ارزهای دیجیتال در ایالات متحده اعمال نمیشود.
این فرصتی برای سرمایهگذاران ارز دیجیتال ایجاد میکند تا استراتژیهای مالیاتی تهاجمی را اجرا کنند. آنها میتوانند موقعیتهای زیانده را امروز بفروشند تا کسورات مالیاتی را تضمین کنند، سپس همان داراییها را دوباره خریداری کنند تا در معرض بازار باقی بمانند. نتیجه حجم فروش موقت عظیمی است که معمولاً در ژانویه پس از تکمیل برداشت معکوس میشود.
به عنوان مثال، سرمایهگذاری که بیت کوین را به قیمت 1.2 میلیون دلار خریداری کرده است میتواند آن را به قیمت 1.0 میلیون دلار بفروشد تا ضرر 200000 دلاری را محقق کند. این ضرر میتواند به عنوان کاهش مالیاتی ادعا شود یا به سالهای آینده منتقل شود. سرمایهگذار سپس بیت کوین را در ژانویه دوباره خریداری میکند و موقعیت خود را حفظ میکند در حالی که مزایای مالیاتی را دریافت میکند. این خریدهای مجدد هماهنگ بازگشت قیمت بیت کوین را در آغاز هر سال از سال 2023 تقویت کرده است.
رفتار نهادی و شرایط نقدینگی نوسان را تشدید میکنند
مدیران صندوق حرفهای هنگام آمادهسازی گزارشهای پایان سال برای مشتریان، آرایش ویترین انجام میدهند. مدیران داراییهای ضعیف را میفروشند تا این داراییها در صورتهای سالانه ارسال شده به سرمایهگذاران ظاهر نشوند.
آنها از توضیح اینکه چرا توکنهایی را نگه داشتند که در طول سال 40٪ کاهش یافتند، اجتناب میکنند. برعکس، آنها ممکن است موقعیتها را در بهترین عملکردها افزایش دهند تا نشان دهند داراییهای برنده را دارند. این فروش بازندگان فشار نزولی بر ارزهای دیجیتال ضعیفتر ایجاد میکند.
تعادل مجدد پورتفولیو فشار فروش اضافی اضافه میکند. اگر بیت کوین 100٪ رشد کرده باشد در حالی که سایر داراییها بدون تغییر باقی ماندهاند، مدیران پورتفولیوی منظم باید مقداری بیت کوین را بفروشند تا تخصیصها را به درصدهای هدف بازنشانی کنند. بسیاری از معاملهگران همچنین موقعیتهای اهرمی را قبل از تعطیلات میبندند تا از نظارت بر بازارها در طول زمان خانواده اجتناب کنند.
مرتبط: سال 2025 بازنشانی سخت کریپتو را نشان داد زیرا نهادها کنترل را به دست گرفتند
سلب مسئولیت: اطلاعات ارائه شده در این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی است. این مقاله مشاوره مالی یا مشاوره از هر نوع نیست. Coin Edition مسئول هیچ ضرری که در نتیجه استفاده از محتوا، محصولات یا خدمات ذکر شده ایجاد شود نیست. به خوانندگان توصیه میشود قبل از انجام هر اقدامی مرتبط با شرکت احتیاط کنند.
منبع: https://coinedition.com/how-tax-loss-harvesting-shapes-bitcoins-year-end-price-action/


