انتظارات بازار برای سیاست پولی ایالات متحده پیش از جلسه ژانویه فدرال رزرو به طور متوسط تغییر کرد، طبق دادههای CME FedWatch. قیمتگذاری فیوچرز احتمال 17.7٪ برای کاهش نرخ به محدوده 325-350 واحد پایه را نشان داد، در حالی که معامله گران همچنان احتمال 82.3٪ را برای حفظ نرخها بدون تغییر توسط فدرال رزرو در 350-375 واحد پایه اختصاص دادند. هیچ احتمالی برای افزایش نرخ قیمتگذاری نشد.
احتمالات کاهش نرخ فدرال رزرو. منبع: CME FedWatch
این تغییر بازچیدمان در فیوچرز صندوقهای فدرال را منعکس میکند نه سیگنال سیاستی از بانک مرکزی. احتمالات FedWatch مستقیماً از قراردادهای آتی استخراج میشوند که به سرعت به دادههای کلان ورودی، نوسانات بازار و تغییرات در اشتهای ریسک واکنش نشان میدهند. در نتیجه، تغییرات کوچک در قیمتگذاری میتواند نوسانات قابل مشاهدهای در احتمالات ضمنی ایجاد کند.
اگرچه سناریوی پایه بدون تغییر باقی میماند، وجود احتمال قابل اندازهگیری کاهش، بحث رو به رشدی را در مورد حرکت بعدی فدرال رزرو برجسته میکند. معامله گران همچنان روندهای سرد شدن تورم را در برابر دادههای بازار کار که هنوز انعطافپذیر هستند، میسنجند و انتظارات را تا اوایل 2026 سیال نگه میدارند.
قیمتگذاری فیوچرز احتیاط بازار را نشان میدهد
قرارداد ژانویه مرتبط با جلسه، ZQF6، قیمت میانی 96.3650 را نشان داد، با فعالیت معاملاتی قابل توجه و بهره باز که در سطح بالایی باقی ماند. این موقعیت نشان میدهد که بازارها نسبت به هر دادهای که میتواند انتظارات را بیشتر به سمت تسهیل سوق دهد یا روایت نگهداری را تقویت کند، حساس باقی میمانند.
از نظر تاریخی، فدرال رزرو در نقاط عطف محتاط بوده است. در چرخههای قبلی، سیاستگذاران اغلب منتظر تأیید پایدار از تورم و اشتغال قبل از شروع کاهشها بودند. این الگو معامله گران را از قیمتگذاری کامل تسهیل تهاجمی باز داشته است، حتی با نرم شدن شاخصهای رشد.
در نتیجه، جلسه ژانویه به جای یک نقطه چرخش، به عنوان یک نقطه بازرسی قاببندی شده به نظر میرسد. بازارهای فیوچرز در حال حاضر اعتقاد محدودی را در هر دو صورت نشان میدهند، با معامله گرانی که اختیار را حفظ میکنند تا اینکه به شدت روی یک نتیجه واحد شرطبندی کنند.
بازارهای ارز دیجیتال به سیگنالهای سیاستی واکنش نشان میدهند
بازارهای داراییهای دیجیتال واکنش اندازهگیری شدهای را با بهروزرسانی احتمالات FedWatch نشان دادند. Bitcoin و Ether در طول جلسه کمی بالاتر معامله شدند، که حساسیت به انتظارات نرخ را منعکس میکرد اما بدون پیگیری شارپ. حرکت کمصدا نشان داد که معامله گران تغییر احتمال را تدریجی در نظر گرفتند نه قطعی.
داراییهای ارز دیجیتال اغلب به تغییرات در انتظارات نرخ واکنش نشان دادهاند، زیرا نرخهای سیاستی پایینتر میتوانند شرایط مالی را تسهیل کرده و از داراییهای پرریسک حمایت کنند. با این حال، بدون قیمتگذاری تغییر سیاستی روشن به عنوان نتیجه غالب، واکنشها محدود باقی ماندند.
چرخههای گذشته نشان میدهند که حرکت روشنتر در ارز دیجیتال معمولاً پس از حرکتهای قطعی در قیمتگذاری نرخ رخ میدهد نه تغییرات احتمال حاشیهای. تا زمانی که بازارهای فیوچرز اعتقاد قویتری نشان دهند، داراییهای دیجیتال ممکن است به ردیابی سیگنالهای کلان گستردهتر بدون یک حرکت جهتدار پایدار ادامه دهند.
منبع: https://coinpaper.com/13430/january-rate-cut-odds-rise-to-17-7-as-fed-watch-tracks-market-shift
