استراتژی پس از تأیید MSCI در خصوص گنجاندن شرکت‌های دارای خزانه‌داری بیت کوین در شاخص خود جهش کرد

روز چهارشنبه، سهام استراتژی (MSTR) پس از آنکه مورگان استنلی کپیتال اینترنشنال (MSCI) اعلام کرد که شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال (DATCOs) را در شاخص‌های خود حفظ خواهد کرد، 6 درصد افزایش یافت. 

استراتژی تعیین شاخص را حفظ می‌کند 

حدس و گمان‌های پیرامون حذف احتمالی استراتژی—بازیگر پیشرو در فضای خزانه‌داری ارز دیجیتال بیت کوین به رهبری مایکل سیلور، مدیرعامل—عدم اطمینان را در بازار تشدید کرده بود. 

این نگرانی در تاریخ 1403/07/18 به کاهش قابل توجه قیمت رمزارزها از جمله ارز دیجیتال بیت کوین کمک کرد، زیرا سرمایه‌گذاران با پیامدهای از دست دادن یک تعیین شاخص کلیدی دست و پنجه نرم می‌کردند.

MSCI در اطلاعیه‌ای که در تاریخ 1403/10/16 صادر کرد، تأیید نمود که پیشنهاد حذف DATCOها از شاخص‌های بازار سرمایه‌گذاری جهانی MSCI را به عنوان بخشی از بررسی شاخص آینده در 1404/12/اواخر پیش نخواهد برد. 

در نتیجه، شرکت‌هایی که معیار نگهداری 50 درصد یا بیشتر از دارایی‌های خود را در ارزهای دیجیتال دارند، همانطور که هستند طبقه‌بندی خواهند ماند.

با این حال، MSCI یک تغییر حیاتی را در دستورالعمل‌های خود اجرا کرد که پیامدهای قابل توجهی برای شرکت‌های متمرکز بر خزانه‌داری مانند استراتژی ایجاد می‌کند. 

چالش‌های جذب سرمایه در پیش رو

تحلیلگران در Bull Theory اشاره کردند که قبلاً، زمانی که استراتژی سهام جدیدی برای جذب سرمایه منتشر می‌کرد، MSCI این سهام را در شاخص خود گنجانده و در نتیجه تقاضای خودکاری از سوی صندوق‌های شاخص ایجاد می‌کرد—که معمولاً آنها را ملزم به خرید 10 درصد از سهام جدید می‌نمود. این خرید اجباری می‌توانست به طور قابل توجهی به MicroStrategy سود برساند. 

به عنوان مثال، اگر قیمت هر سهم 300 دلار بود و شرکت 20 میلیون سهام جدید منتشر می‌کرد، صندوق‌های شاخص مجبور بودند تقریباً 600 میلیون دلار سهام خریداری کنند، که توانایی استراتژی را برای جذب سرمایه و متعاقباً دارایی‌های ارز دیجیتال بیت کوین آن افزایش می‌داد.

با این حال، تحت قانون جدید MSCI، در حالی که استراتژی همچنان می‌تواند سهام منتشر کند، MSCI تعداد سهام را در شاخص خود افزایش نخواهد داد. در نتیجه، صندوق‌های شاخص موظف به خرید هیچ سهام جدیدی نیستند و این تقاضای قبلی حذف می‌شود. 

این تغییر استراتژی را ملزم می‌کند که خریداران خصوصی برای سهام جدید خود جستجو کند، که ممکن است منجر به کاهش سرمایه جذب شده و ناتوانی در خرید ارز دیجیتال بیت کوین به اندازه قبل شود.

کارشناس بازار Crypto Rover بر سؤال اساسی تأکید کرد: چرا MSCI این تغییر را ایجاد کرد؟ با توجه به ریشه‌های MSCI با مورگان استنلی، ارتباط با این موسسه بانکی قابل توجه است. 

Bitcoinist روز سه‌شنبه گزارش داد که مورگان استنلی برای صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETF) اسپات ارز دیجیتال بیت کوین و سولانا (SOL) درخواست ثبت کرد و MSTR را به عنوان یک رقیب مستقیم در فضای سرمایه‌گذاری کریپتو یا رمز از قرار داد. 

Rover تأکید می‌کند که بسیاری از سرمایه‌گذاران استراتژی را به عنوان وسیله‌ای برای دستیابی به قرار گرفتن غیرفعال در معرض ارز دیجیتال بیت کوین انتخاب می‌کنند، که به افزایش پیوسته سهام MSTR کمک کرده و شرکت را به عنوان بزرگترین دارنده شرکتی ارز دیجیتال بیت کوین تثبیت کرده است.

با دستورالعمل جدید MSCI، Rover ادعا می‌کند که استراتژی ممکن است با چالش‌هایی در انباشت بیشتر ارز دیجیتال بیت کوین مواجه شود. هر تلاشی برای رقیق‌سازی سهام می‌تواند به دلیل فقدان تقاضای غیرفعال منجر به کاهش قابل توجه سهام MSTR شود. 

کارشناس همچنین ادعا می‌کند که این وضعیت ممکن است سرمایه‌گذاران بزرگ را وادار کند که وجوه خود را از استراتژی و شرکت‌های مشابه خزانه‌داری به صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله ارز دیجیتال بیت کوین منتقل کنند، به ویژه با توجه به احتمال اینکه ETF مورگان استنلی سرمایه‌گذاری قابل توجهی را جذب خواهد کرد.

در زمان نگارش این مطلب، MSTR در 166 دلار معامله می‌شود که بهبود جزئی از پایین‌ترین حد 16 ماهه 150 دلاری را که جمعه گذشته به آن رسیده بود، نشان می‌دهد. 

تصویر برجسته از DALL-E، نمودار از TradingView.com