از اوج 4.4 تریلیون دلاری تا پایان 3 تریلیون دلاری: CoinGecko بازگشت کریپتو در سال 2025 را تحلیل می‌کند

سال 2025 به گونه‌ای که بسیاری از طرفداران کریپتو امیدوار بودند به پایان نرسید. کل ارزش بازار به حدود 3.0 تریلیون دلار کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش 10.4 درصدی نسبت به سال قبل و اولین کاهش سالانه از سال 2022 بود، طبق گزارش اخیر کریپتوی CoinGecko. آسیب در پایان سال متمرکز شد. سه‌ماهه چهارم شاهد اصلاح شدید 23.7 درصدی بود، پس از آنکه بازارها به طور مختصر در اوایل این سه‌ماهه به اوج تاریخی 4.4 تریلیون دلار رسیدند. آن اوج مدت زیادی دوام نیاورد. انحلال تاریخی 19 میلیارد دلاری در 10 اکتبر، که توسط شوک اعلام ایالات متحده مبنی بر تعرفه 100 درصدی بر چین آغاز شد، موجی از فروش را به راه انداخت که تا اواخر نوامبر ادامه یافت و بازار را تا پایان سال در حال تلاش برای حفظ موقعیت باقی گذاشت.

اگر قیمت‌ها کاهش یافتند، فعالیت کاهش نیافت. نوسان معامله‌گران را به صرافی‌ها بازگرداند و میانگین حجم معاملات روزانه را به اوج سه‌ماهه چهارم 161.8 میلیارد دلار رساند. به عبارت دیگر، مردم همچنان برای معامله نوسانات حاضر شدند، حتی زمانی که اعداد سرتیتر زشت به نظر می‌رسیدند. آن انفجار فعالیت به تبدیل 2025 به سال عجیبی کمک کرد: سقف‌های اسپات کوچک‌تر اما زیرساخت‌های بازار بزرگ‌تر و پیچیده‌تر در زیر.

یکی از واضح‌ترین داستان‌های رشد استیبل کوین‌ها بود. ارزش بازار ترکیبی آنها 102.1 میلیارد دلار افزایش یافت، با رشد 48.9 درصدی، به رکورد 311.0 میلیارد دلار رسید. اما گسترش همه آرام نبود؛ اواسط اکتبر خطرات تعقیب بازده را آشکار کرد. USDe اتنا پس از جدا شدن از Binance سقوط کرد و تقریباً 57.3 درصد از اوج خود کاهش یافت و به حدود 6.3 میلیارد دلار در عرضه رسید، یادآوری این که استراتژی‌های پیچیده "حلقه بازده بالا" هنوز هم خطر پیامدهای جدی را به همراه دارند. در همان زمان، PYUSD پی‌پال به پنج استیبل کوین برتر صعود کرد، با کمک موارد استفاده جدید مانند پرداخت‌های خالقان در YouTube و محصولات بازده که نگهداری آن را جذاب‌تر کرده است.

دارایی‌های سنتی کریپتو را در سال 2025 در گرد و غبار رها کردند. طلا عملکرد برجسته بود و 62.6 درصد افزایش یافت زیرا بانک‌های مرکزی بیشتر خریدند و تنش‌های ژئوپلیتیک سرمایه‌گذاران را به سمت پناهگاه‌های امن سوق داد. سهام ایالات متحده نیز سال قوی داشت. روایت هوش مصنوعی به NASDAQ و S&P 500 کمک کرد، در حالی که بیت کوین سال را با کاهش حدود 6.4 درصد به پایان رساند. آن عملکرد نسبتاً ضعیف‌تر BTC جدایی واضحی را نشان داد: برخی دارایی‌های کلان به جلو رفتند در حالی که کریپتو برای حفظ سرعت تلاش کرد.

پذیرش به سبک نهادی به حرکت خود ادامه داد. شرکت‌های خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال، یا DATCo، حداقل 49.7 میلیارد دلار در سال 2025 برای خرید کریپتو مستقر کردند، با تقریباً نیمی از آن هزینه متمرکز در سه‌ماهه سوم زمانی که موجی از DATCo متمرکز بر آلتکوین به بازار آمد. تا 1 ژانویه 2026، این شرکت‌ها در مجموع حدود 134.0 میلیارد دلار در کریپتو نگه داشتند، بیش از دو برابر دارایی‌های آنها از یک سال قبل، از جمله بیش از 1 میلیون BTC و 6 میلیون ETH، که بیش از 5 درصد از عرضه هر توکن را تشکیل می‌دهد. آن نوع تجمع ساختار بازار را تغییر می‌دهد: خریداران بزرگ و صبور ایجاد می‌کند که می‌توانند حرکات قیمت را برای ماه‌ها شکل دهند.

حرکات قابل توجه بازار

بازارها همچنین خلاقانه‌تر شدند. بازارهای پیش‌بینی منفجر شدند و بیش از 300 درصد افزایش یافتند تا به حدود 63.5 میلیارد دلار در حجم رسیدند زیرا پلتفرم‌ها و محصولات جدید علاقه تازه‌ای را جلب کردند. فعالیت مشتقات به سطوح تاریخی افزایش یافت: قراردادهای دائمی در صرافی‌های متمرکز به 86.2 تریلیون دلار برای سال رسید، یک جهش تقریباً 47.4 درصدی، در حالی که معاملات دائمی در مکان‌های غیرمتمرکز با 346 درصد به 6.7 تریلیون دلار افزایش یافت. مشوق‌ها، فارمینگ ایردراپ و صرافی‌های غیرمتمرکز perp نوآورانه بخش زیادی از آن رشد را هدایت کردند، و برخی پلتفرم‌ها که یک سال پیش کوچک بودند ناگهان به مراکز حجمی عمده تبدیل شدند. آگوست و اکتبر شلوغ‌ترین ماه‌ها بودند، در حالی که دسامبر به آرام‌ترین ماه سال تبدیل شد.

حرکات قابل توجه سهم بازار نیز وجود داشت. MEXC در نوامبر و دسامبر به رتبه 2 در میان صرافی‌های متمرکز perp صعود کرد و از رقبای موجود جلو زد. در سمت غیرمتمرکز، Hyperliquid و Lighter به بازیگران سنگین تبدیل شدند: Hyperliquid سال را در میان بزرگ‌ترین صرافی‌های perp بر اساس حجم سالانه به پایان رساند، و Lighter در سه‌ماهه چهارم از آن پیشی گرفت، که نشان می‌دهد چگونه پویایی بازار می‌تواند به سرعت تغییر کند وقتی مشوق‌ها و ویژگی‌های جدید همسو شوند.

در کنار هم، گزارش 2025 CoinGecko تصویری ترکیبی اما آموزنده ارائه می‌دهد. قیمت‌ها پایین‌تر به پایان رسیدند و نوسان زخم‌هایی را باقی گذاشت، اما اکوسیستم زیربنایی، استیبل کوین‌ها، مشتقات، بازارهای پیش‌بینی و خریداران خزانه‌داری نهادی، به روش‌هایی گسترش یافتند که نشان می‌دهد صنعت در حال مفیدتر و پیچیده‌تر شدن است. بازار ممکن است عقب نشینی کرده باشد، اما زیرساخت‌هایی که معاملات، پوشش ریسک و ابتدایی‌های مالی جدید را تقویت می‌کنند قوی‌تر می‌شوند.

اگر می‌خواهید تجزیه کامل را ببینید، گزارش کامل CoinGecko به 60 اسلاید با داده‌ها، نمودارها و نگاهی عمیق‌تر به بیت کوین، اتریوم، DeFi، NFT، CEX و صرافی غیرمتمرکز می‌رسد. این سال احساس خوبی برای قیمت‌ها نیست، اما برای هر کسی که در حال تماشای بلوغ کریپتو است، 2025 به هیچ وجه خسته‌کننده نبود.