نقدینگی، نه نرخ‌ها، مانع پیشرفت بیت کوین است در حالی که طلا جریان‌های پناهگاه امن را جذب می‌کند، اقتصاددان کراکن می‌گوید

عملکرد ضعیف اخیر ارز دیجیتال بیت کوین نسبت به طلا به یک نگرانی فزاینده برای سرمایه‌گذاران کریپتو تبدیل شده است، حتی در حالی که محیط کلان اقتصادی گسترده‌تر از دارایی‌های دیجیتال حمایت می‌کند.

به گفته توماس پرفومو، اقتصاددان جهانی کراکن، عامل کلیدی که بر بازارهای کریپتو فشار وارد می‌کند نرخ بهره نیست، بلکه نقدینگی است — و شرایط نقدینگی جهانی همچنان محدود باقی مانده است.

"عملکرد ضعیف اخیر ارز دیجیتال بیت کوین نسبت به فلزات گرانبها، به ویژه طلا، منبعی از ناامیدی برای سرمایه‌گذاران کریپتو است،" پرفومو گفت.

در نگاه اول، زمینه باید به نفع ارز دیجیتال بیت کوین باشد. کاهش نرخ بهره و افزایش عدم اطمینان ژئوپلیتیکی از نظر تاریخی از دارایی‌هایی که به عنوان پوشش در برابر کاهش ارزش ارز و بی‌ثباتی سیاسی تلقی می‌شوند، حمایت کرده‌اند.

پرفومو استدلال می‌کند که کاهش نرخ بهره به تنهایی برای باز کردن قفل رشد قوی‌تر در بازارهای کریپتو کافی نبوده است. "علی‌رغم کاهش نرخ بهره، نقدینگی جهانی، عاملی که بیشترین تأثیر را بر عملکرد بازار کریپتو دارد، همچنان محدود است،" او گفت و نشان داد که نرخ بهره تنها یک جزء از شرایط نقدینگی گسترده‌تر را نشان می‌دهد.

طلا همچنان سرمایه حساس به ریسک را جذب می‌کند

در حالی که کریپتو برای بازیابی حرکت تلاش کرده است، طلا همچنان از تغییر احساسات سرمایه‌گذاران و بادهای مساعد کلان، به ویژه با ضعیف شدن دلار آمریکا، بهره‌مند شده است.

"در مقابل، طلا از نظر تاریخی از ضعیف شدن دلار آمریکا سود می‌برد،" پرفومو اشاره می‌کند.

در محیط فعلی، فلزات گرانبها به طور فزاینده‌ای جریان سرمایه از سرمایه‌گذارانی که به دنبال ثبات هستند را جذب کرده‌اند، در حالی که نقش ارز دیجیتال بیت کوین به عنوان پوشش هنوز در چشم شرکت‌کنندگان محتاط‌تر بازار خود را دوباره تثبیت نکرده است.

"در حال حاضر، طلا جریان‌های سرمایه‌گذاران حساس‌تر به ریسک را جذب می‌کند،" پرفومو گفت.

بلوغ نهادی ارز دیجیتال بیت کوین در حال شکل‌دهی مجدد روایت آن است

پرفومو همچنین به یک انتقال فرهنگی در حال انجام در خود بازار ارز دیجیتال بیت کوین اشاره کرد. از آنجایی که ارز دیجیتال بیت کوین به یک دارایی درجه نهادی تبدیل شده است، برخی از نوسانات که زمانی معامله‌گران خرده‌فروشی را جذب می‌کرد کاهش یافته و جذابیت و روایت کوتاه‌مدت آن را تغییر داده است.

"از آنجایی که ارز دیجیتال بیت کوین به یک دارایی نهادی تبدیل شده است، نوساناتی که زمانی شرکت‌کنندگان خرده‌فروشی را جذب می‌کرد کاهش یافته است،" او گفت. پرفومو تأکید می‌کند که این تغییر لزوماً دائمی نیست، بلکه مرحله‌ای است که نیازمند صبر است زیرا بازار در حال تنظیم است.

محرک‌های بالقوه برای چرخش مجدد سرمایه

علی‌رغم عملکرد عقب‌افتاده ارز دیجیتال بیت کوین، پرفومو پیشنهاد کرد که شرایط می‌تواند به سرعت تغییر کند اگر سرمایه شروع به چرخش دوباره به سمت کریپتو کند. "هر چرخش مجدد معناداری از سرمایه می‌تواند به سرعت ارزیابی مجدد عملکرد نسبی را الزامی کند،" او گفت و اضافه کرد که بدبینی فعلی سرمایه‌گذاران ممکن است زمینه را برای یک برگشت شدیدتر آماده کند.

او چندین محرک بالقوه را که می‌تواند به هدایت ورودی‌های تجدید شده کمک کند برجسته کرد، از جمله ثبات در فروش دارندگان بلندمدت و پیشرفت در قانون‌گذاری ساختار بازار کریپتو ایالات متحده. "عواملی مانند ثبات در فروش دارندگان بلندمدت و پیشرفت در قانون‌گذاری ساختار بازار ایالات متحده می‌تواند به عنوان محرک برای آن تغییر در جریان‌ها عمل کند،" پرفومو گفت.

در حال حاضر، ارز دیجیتال بیت کوین بین روایت‌های کلان حمایتی و واقعیت نقدینگی محدود گرفتار مانده است — در حالی که طلا همچنان به عنوان پوشش ترجیحی برای سرمایه‌گذاران حساس به ریسک پیشتاز است.