ترامپ فشار بر بانک‌ها را افزایش می‌دهد در حالی که قانون CLARITY متوقف شده است

ترامپ در پستی در Truth Social در ۱۴۰۴/۰۱/۱۴، بانک‌ها را متهم کرد که فعالانه در حال تلاش برای تضعیف قانون CLARITY هستند و هشدار داد که عدم پیشبرد این قانون، خطر واگذاری تسلط آمریکا در صنعت کریپتو به رقبای خارجی، به‌ویژه چین را به همراه دارد. ترامپ نوشت: "بانک‌ها به سودهای رکوردی دست یافته‌اند و ما اجازه نخواهیم داد آن‌ها دستور کار قدرتمند کریپتو ما را تضعیف کنند"، و افزود که بانک‌ها "نباید تلاش کنند قانون Genius را تضعیف کنند یا قانون Clarity را گروگان بگیرند."

این مداخله مستقیم‌ترین بیان ناامیدی ریاست‌جمهوری از بن‌بستی است که اکنون کمیته بانکی سنا را نزدیک به دو ماه فلج کرده است.

ترامپ در بهترین حالت همیشگی خود، منبع: Truth Social

قانون CLARITY چه کاری انجام خواهد داد

قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال — به‌طور رسمی H.R. 3633 — در ۱۴۰۴/۰۴/۱۳ با ۲۹۴ رأی موافق در مقابل ۱۳۴ رأی مخالف و با حمایت دو حزبی قابل توجه از مجلس نمایندگان عبور کرد. این لایحه اولین چارچوب فدرال جامع برای بازارهای دارایی‌های دیجیتال را ایجاد خواهد کرد و با اعطای نظارت انحصاری به کمیسیون معاملات آتی کالا بر بازارهای اسپات کالاهای دیجیتال، در حالی که اختیارات کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده را بر دارایی‌های قرارداد سرمایه‌گذاری حفظ می‌کند، اختلاف صلاحیتی دیرینه را حل خواهد کرد.

به گفته تحلیلگران JPMorgan، تصویب آن ابهام نظارتی را به اندازه کافی کاهش می‌دهد تا صندوق‌های بازنشستگی، بیمه‌گران و مدیران دارایی را تشویق کند از تخصیص اکتشافی کریپتو به موقعیت‌های با اطمینان بالا حرکت کنند — که نشان‌دهنده ورود بالقوه سرمایه نهادی است که سال‌ها کنار مانده است.

این لایحه پس از قانون GENIUS می‌آید که ترامپ در ۱۴۰۴/۰۴/۱۳ آن را به قانون تبدیل کرد و اولین چارچوب فدرال برای استیبل کوین‌های پرداخت را ایجاد کرد. این دو قانون با هم هسته اصلی آنچه را که دولت به عنوان استراتژی خود برای تبدیل ایالات متحده به مرکز جهانی اقتصاد کریپتو توصیف کرده است، نمایندگی می‌کنند.

کجا متوقف شده است — و چرا

علی‌رغم عبور راحت از مجلس نمایندگان، قانون CLARITY از ژانویه در بن‌بست سنا گیر کرده است، زمانی که کمیته بانکی سنا رأی‌گیری برنامه‌ریزی شده را به طور نامحدود به تعویق انداخت، پس از کناره‌گیری در لحظه آخر حمایت Coinbase به دلیل نگرانی‌ها درباره یک اصلاحیه پیشنهادی مرتبط با پرداخت بهره استیبل کوین.

اختلاف اصلی درباره این است که آیا پلتفرم‌های کریپتو باید مجاز باشند بازدهی یا پاداش به کاربرانی که استیبل کوین دارند ارائه دهند. قانون GENIUS صادرکنندگان استیبل کوین را از پرداخت بهره منع می‌کند، اما یک حفره قانونی باقی گذاشته است که به صرافی‌ها و واسطه‌ها اجازه می‌دهد این کار را انجام دهند. صنعت بانکداری استدلال کرده است که این حذف، پایگاه سپرده آن‌ها را تهدید می‌کند، زیرا استیبل کوین‌های با بازدهی می‌توانند مستقیماً با محصولات پس‌انداز سنتی رقابت کنند.

در دو جلسه واسطه‌گری شده توسط کاخ سفید در اوایل فوریه، نمایندگان بانک با سندی آمدند که خواستار ممنوعیت کامل بازدهی استیبل کوین بود — موضعی که صنعت کریپتو آن را تلاشی برای حذف رقابت توصیف کرد تا رسیدگی به نگرانی‌های مشروع ثبات. هیچ سازشی حاصل نشد.

تیم اسکات، رئیس کمیته بانکی سنا، علناً خوش‌بین باقی مانده و به Fox Business گفته است که انتظار دارد قانون CLARITY قبل از انتخابات میان‌دوره‌ای به قانون تبدیل شود. اسکات گفت: "وقتی به ساختار بازار نگاه می‌کنید، خود قانون، یک چیزی که می‌توانیم درک کنیم این است که این یک تغییر نسلی است." به طور جداگانه، برد گارلینگهاوس، مدیرعامل Ripple، احتمال ۸۰ تا ۹۰ درصدی تصویب قانون CLARITY تا اواخر آوریل را تخمین زده و از بانک‌ها خواسته است با حسن نیت مذاکره کنند.

بُعد رقابتی

اشاره ترامپ به چین تزئین لفظی نیست. این نشان‌دهنده نگرانی واقعی در میان سیاست‌گذاران کریپتو ایالات متحده است که تأخیر نظارتی خلأیی ایجاد می‌کند که حوزه‌های قضایی دیگر در حال پر کردن آن هستند.

چارچوب MiCA اتحادیه اروپا در حال حاضر عملیاتی است. هنگ کنگ رژیم مجوزدهی استیبل کوین مستقری دارد. از ۱۴۰۴/۰۳/۱۱، ویتنام قانونی را تصویب کرد که چارچوب نظارتی دارایی‌های دیجیتال را ایجاد می‌کند که از ۱۴۰۴/۱۰/۱۱ اجرایی می‌شود. هر یک از این اقدامات نشان‌دهنده حوزه قضایی است که به طور فعال خود را برای جذب زیرساخت، استعداد و سرمایه کریپتو که ایالات متحده هنوز به طور رسمی جای نداده است، موقعیت‌یابی می‌کند.

بازارهای پیش‌بینی متوجه شده‌اند. Polymarket در حال حاضر احتمال امضای قانون CLARITY در سال ۲۰۲۶ را ۷۲ درصد قیمت‌گذاری کرده است، نسبت به تقریباً ۶۲ درصد یک هفته قبل. گزارش شده است که کمیته بانکی سنا هدفش اواسط تا اواخر مارس است — جدول زمانی که امکان رأی‌گیری کامل در صحن سنا را قبل از فشرده شدن تقویم قانون‌گذاری پیش از کمپین میان‌دوره‌ای فراهم می‌کند.

آنچه در راه است

مانع رویه‌ای فوری، بررسی کمیته بانکی سنا است که باید با تطبیق با لایحه موازی از کمیته کشاورزی سنا دنبال شود، قبل از اینکه هر متن یکپارچه‌ای بتواند به رأی کامل سنا پیش برود. سپس آن رأی به آستانه استاندارد ۶۰ رأی نیاز خواهد داشت، به این معنی که چندین سناتور دموکرات باید از حزب خود عبور کنند.

Baker McKenzie اهمیت این لحظه را یادآور شده و تأخیر قانون CLARITY را نشان‌دهنده تنش گسترده‌تری در نحوه رویکرد واشنگتن به مقررات دارایی‌های دیجیتال توصیف کرده است — نه مخالفت ایدئولوژیک، بلکه برخورد بین دو صنعت قدرتمند و خوب‌منبع با منافع کوتاه‌مدت ناسازگار.

در حال حاضر، فشار عمومی ترامپ این برخورد را به یک دستور ریاست‌جمهوری تبدیل کرده است. اینکه آیا بانک‌ها حرکت می‌کنند، صنعت کریپتو در مورد بازدهی عقب‌نشینی می‌کند، یا متن سازش هر دو را راضی می‌کند، سؤالی است که کمیته بانکی سنا باید قبل از بهار به آن پاسخ دهد.