Les options Bitcoin de BlackRock pourraient propulser un nouveau record historique : Expert

Le conseiller de Bitwise, Jeff Park, affirme que le prochain record historique du Bitcoin pourrait être porté non seulement par les flux des ETF spot, mais aussi par un marché d'options en pleine expansion autour de l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock. S'exprimant lors de la Bitcoin Conference 2026 à Las Vegas lundi, Park a soutenu que les options IBIT commencent à remodeler la structure de la Volatilité du Bitcoin et pourraient devenir le catalyseur de la prochaine grande hausse de l'actif.

Pourquoi les options Bitcoin de BlackRock pourraient être cruciales

Park a déclaré que le marché a atteint un point d'inflexion notable : l'intérêt ouvert des options IBIT a désormais dépassé celui de Deribit « pour la première fois de manière significative ». Pendant des années, Deribit a été la plateforme dominante pour les options Bitcoin, les traders utilisant souvent son indice D-Vol comme indicateur de la Volatilité implicite sur l'ensemble du marché. Park a soutenu que cette approche est de plus en plus incomplète.

« Pendant longtemps, les gens regardaient le D-Vol de Deribit pour calculer la Volatilité implicite, mais le D-Vol est imparfait », a déclaré Park. « Le D-Vol n'utilise que les options Deribit. La réalité, c'est qu'il existe de nombreuses plateformes offshore, qu'il y a maintenant les options IBIT, et que nous avons besoin de méthodes plus intelligentes pour quantifier la paramétrisation de la Volatilité implicite. »

Ce changement est important car le marché des options IBIT coté aux États-Unis semble évaluer le risque lié au Bitcoin différemment des plateformes offshore. Park a évoqué BVIV US, qui suit la Volatilité implicite sur IBIT, et BVIV, une mesure de Volatilité implicite de corrélation agrégée des plateformes offshore. Selon lui, l'écart entre les deux se situe actuellement autour de cinq points, la Volatilité d'IBIT se négociant à un niveau supérieur à celle de Deribit et des autres plateformes offshore.

Cette prime, selon Park, pourrait refléter l'entrée d'un nouveau type d'acheteur sur le marché des options Bitcoin. Contrairement à une grande partie du marché d'options offshore, les options IBIT peuvent s'étendre sur plus de deux ans, offrant aux investisseurs une exposition à la hausse sur des échéances plus longues via un produit américain réglementé. Cette durée pourrait attirer la demande des investisseurs particuliers cherchant une participation avec effet de levier à un éventuel rallye du Bitcoin, sans les contraintes habituellement associées aux plateformes offshore.

« D'où vient cet écart de cinq points ? Mon hypothèse est qu'il existe une forte demande de la part des particuliers pour une participation à la hausse sur une échéance plus longue que ce qui est généralement proposé sur Deribit, car les options IBIT vont au-delà de deux ans », a déclaré Park. « Et donc ma prédiction audacieuse est que nous allons assister à une grande hausse du Bitcoin. »

La thèse de Park repose sur l'interaction entre le positionnement sur les options et la rareté du Bitcoin. Si les options IBIT continuent de gagner des parts de marché, et si la demande d'options d'achat à la hausse oblige les teneurs de marché ou d'autres participants à se couvrir dynamiquement, les effets gamma qui en résultent pourraient amplifier l'élan d'un marché en hausse. Dans ce scénario, l'activité sur les options ne se contenterait pas de refléter un sentiment haussier ; elle pourrait contribuer à l'amplifier.

« Ma prédiction est que cela sera porté par les options IBIT et par la nature réflexive dans laquelle le gamma potentiellement créé au sein d'un actif comme le Bitcoin, en raison de sa rareté, peut véritablement mener la prochaine grande hausse de manière significative », a déclaré Park.

Au moment de la rédaction de cet article, le BTC s'échangeait à 75 937 $.