En bref
- Un utilisateur de Polymarket a gagné 436 759 $ après avoir parié sur le retrait de Nicolás Maduro, incitant un législateur américain à rédiger une loi interdisant l'utilisation de connaissances privilégiées sur les marchés de prédiction des prix.
- Les acteurs de l'industrie affirment que les marchés de prédiction des prix fonctionnent différemment des marchés traditionnels, et que les connaissances privilégiées peuvent les aider à fonctionner plus efficacement.
- Tout en reconnaissant qu'une réglementation est probablement à venir, certains acteurs suggèrent que les directives devraient tenir compte de la différence entre les marchés de prédiction des prix et les marchés boursiers.
Le rôle du délit d'initié sur les plateformes de marchés de prédiction des prix a fait l'objet d'un examen minutieux après qu'un utilisateur de Polymarket ait gagné 436 759 $ en prédisant que l'ancien président vénézuélien Nicolás Maduro serait destitué avant le 31 janvier.
Le moment du pari de l'utilisateur—survenant quelques heures seulement avant que les forces spéciales américaines n'appréhendent Maduro—a incité le représentant Ritchie Torres (D-NY) à rédiger un projet de loi qui interdirait aux employés fédéraux d'utiliser les marchés de prédiction des prix lorsqu'ils sont en possession de connaissances privilégiées pertinentes.
Une fonctionnalité ou un bug ?
Cependant, les acteurs travaillant dans l'industrie soutiennent que le « délit d'initié » peut aider les marchés de prédiction des prix à remplir leur objectif plus efficacement.
« D'un point de vue académique, les marchés de prédiction des prix sont l'un des outils les plus efficaces pour détecter les informations privilégiées et maximiser l'efficacité et la rapidité de la transmission d'informations », a expliqué Loxley Fernandes, PDG et cofondateur de DASTAN, qui détient le protocole de prédiction Myriad (ainsi qu'un Decrypt éditorialement indépendant).
S'adressant à Decrypt, Fernandes a suggéré que le délit d'initié est un problème sérieux pour les marchés de prédiction des prix, mais principalement parce que ces marchés ont été confondus à tort avec des marchés financiers plus traditionnels.
« À ce jour, nous avons considéré les marchés de prédiction des prix modernes comme des casinos alternatifs—et je crois que ce cadrage est incorrect », a-t-il déclaré. « Lorsqu'on les examine sous l'angle du véritable potentiel—efficacité du capital et de l'information—le délit d'initié peut en fait fonctionner comme une fonctionnalité, et non comme un bug. »
Bien que Fernandes ait un intérêt financier évident dans les marchés de prédiction des prix, des commentateurs plus désintéressés ont exprimé des arguments analogues, notamment Robin Hanson, professeur d'économie à l'Université George Mason.
S'adressant à Decrypt, Hanson a déclaré qu'il existe un compromis entre la quantité d'investissement et la précision des prix sur les marchés, et que le délit d'initié est découragé dans le contexte des marchés boursiers traditionnels pour encourager davantage d'investissements de la part des étrangers.
« Si ce qui m'importe dans les marchés [de prédiction] est la précision de leurs prix, il n'y a pas de tel problème ici », a-t-il déclaré. « Pour obtenir des prix plus précis, nous voulons que les personnes disposant de nombreuses informations négocient. »
Decrypt a contacté le représentant Torres et Polymarket pour obtenir des commentaires, et mettra à jour cet article s'ils répondent.
Une réglementation à venir ?
Comme le suggère la rédaction par le représentant Torres de la Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026, de tels points de vue ne sont certainement pas universels, et il se peut que le récent pari sur Maduro sur Polymarket rende l'arrivée d'une réglementation plus probable.
« Je crois que cela pourrait entraîner une application et je crois que cela devrait entraîner une réglementation », a déclaré Fernandes.
Cependant, Fernandes a nuancé sa prédiction en affirmant que toute réglementation qui en résulterait devrait être équilibrée et ne devrait pas simplement assimiler les marchés de prédiction des prix aux marchés boursiers traditionnels.
« Il y a un niveau d'éducation et d'innovation requis dans les cadres réglementaires et les rails que nous appliquons aux marchés de prédiction des prix qui, au lieu de les castrer et de les transformer en casinos alternatifs, permettent plutôt aux utilisateurs d'y participer pour la valeur informationnelle qu'ils peuvent fournir, sachant que la démocratisation de l'information privilégiée est une innovation clé dans la prolifération de l'ère de l'information », a-t-il déclaré.
Les marchés de prédiction des prix élargissent leur champ d'action de jour en jour, Polymarket ayant lancé lundi des marchés de prédiction des prix immobiliers, permettant aux utilisateurs de parier sur les prix médians des maisons dans les États américains.
Mais à mesure que les plateformes deviennent de plus en plus omniprésentes, éviter une réglementation spécifique peut devenir plus difficile, les marchés de prédiction des prix étant déjà interdits dans plusieurs pays européens (notamment la France, la Belgique, la Pologne et l'Italie).
Les plateformes connaissent une croissance rapide ; Polymarket était évaluée à 9 milliards de dollars en octobre de l'année dernière, après avoir reçu un investissement de 2 milliards de dollars de l'opérateur du NYSE Intercontinental Exchange, tandis que sa rivale Kalshi a atteint une valorisation de 11 milliards de dollars un mois plus tard, suite à un tour de financement de 1 milliard de dollars.
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Source : https://decrypt.co/353611/polymarket-trader-400k-bet-maduro-ousting-insider-trading-controversy
