L'inflation en Éthiopie chute à 9,7 % grâce aux réformes structurelles

Cette modération reflète à la fois un resserrement des politiques et des améliorations dans la dynamique de l'offre alimentaire — deux facteurs critiques de la pression globale sur les prix.

Inverser la tendance inflationniste

Après une période prolongée d'inflation élevée qui a culminé au-dessus de 30 pour cent en 2023 et est restée élevée pendant une grande partie de 2024, la trajectoire de l'inflation en Éthiopie a montré une décélération marquée. Le dernier chiffre de 9,7 pour cent — rapporté par l'Agence centrale des statistiques du pays et mis en avant par les décideurs politiques — est le taux le plus bas depuis plusieurs années. Cette baisse reflète une combinaison de gestion de la demande, d'ajustements des mécanismes de fixation des prix et d'interventions politiques structurelles.

Le resserrement monétaire de la Banque nationale d'Éthiopie a contribué à ancrer les anticipations d'inflation, tandis que les mesures fiscales et les efforts pour libéraliser le marché des changes ont réduit les répercussions des chocs de prix externes. Les initiatives gouvernementales visant à stimuler la production agricole et à améliorer la logistique alimentaire ont également contribué à atténuer l'un des composants les plus volatils de l'indice des prix à la consommation.

La politique structurelle en action

Au-delà de la politique monétaire globale, les autorités éthiopiennes ont poursuivi une série de réformes du côté de l'offre et institutionnelles visant à améliorer le fonctionnement du marché. Celles-ci comprennent :

• des mesures pour renforcer la productivité agricole et les réseaux de distribution, réduisant les pénuries alimentaires périodiques ;

• la libéralisation partielle du système de change, qui a accru la transparence des prix et réduit les écarts du marché noir ;

• un soutien ciblé aux secteurs clés qui influencent la consommation des ménages ; et

• un engagement accru avec les acteurs du secteur privé pour améliorer l'approvisionnement en importations et la compétitivité.

Ces mesures, combinées à une politique monétaire plus stricte, ont contribué à réaligner la dynamique de l'inflation avec les objectifs plus larges de stabilité macroéconomique.

Implications plus larges pour les ménages et les entreprises

Pour les ménages, le retour de l'inflation à un chiffre unique représente un changement significatif. La variation du prix des denrées alimentaires — généralement le principal facteur des dépenses des ménages — s'est atténuée par rapport aux années précédentes, contribuant à restaurer une partie du pouvoir d'achat réel. Pour les entreprises, des prix plus prévisibles réduisent l'incertitude dans la planification et la gestion des coûts des intrants.

Une inflation plus faible et plus stable donne également aux décideurs politiques la marge nécessaire pour envisager une position plus accommodante sur les taux d'intérêt, bien que les autorités aient souligné la prudence dans l'assouplissement du resserrement jusqu'à ce que la tendance désinflationniste soit fermement ancrée.

Contexte régional et externe

L'expérience de l'Éthiopie reflète une tendance plus large dans plusieurs économies africaines où l'inflation a commencé à se modérer après des périodes de pressions de prix élevées liées aux fluctuations des matières premières mondiales et à la volatilité des taux de change. Sur les marchés d'Afrique de l'Est et d'Afrique australe, l'inflation globale a tendance à baisser à mesure que les conditions monétaires se stabilisent et que les conditions d'approvisionnement alimentaire s'améliorent.

Cependant, des risques subsistent. Les prix des denrées alimentaires et de l'énergie restent vulnérables aux conditions météorologiques et aux changements du marché mondial, et les goulots d'étranglement structurels dans la logistique et la production peuvent rétablir la volatilité s'ils ne sont pas résolus.

Le dernier indicateur d'inflation souligne comment un mélange de resserrement des politiques et de réforme structurelle peut produire des résultats mesurables dans la stabilisation des prix. Pour l'Éthiopie, maintenir cet élan nécessitera une attention continue sur la productivité, la compétitivité commerciale et des paramètres monétaires durables.

Alors que le gouvernement intensifie son programme de réformes, la modération de l'inflation pourrait renforcer la confiance des entreprises nationales et des investisseurs internationaux — une condition nécessaire pour la croissance et la stabilité à long terme.

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