J.P. Morgan signale une montée en puissance de l'automatisation alors que le marché des ETF vise le jalon des 35 000 milliards de dollars

La croissance des ETF stimule l'automatisation, tandis que la tokenisation pourrait réduire les délais de règlement et remodeler l'infrastructure des fonds.

Les fonds négociés en bourse connaissent une croissance rapide, et les systèmes qui les sous-tendent évoluent tout aussi vite. De plus en plus de tradings sont désormais gérés par des systèmes automatisés, à mesure que les volumes augmentent et que les règles se durcissent. Chez J.P. Morgan, le trading électronique constitue déjà un élément clé de l'activité des ETF. L'attention se tourne également vers la tokenisation, qui pourrait accélérer le règlement et modifier le fonctionnement des ETF.

Le trading électronique devient l'épine dorsale du marché des ETF

Les actifs des ETF augmentent rapidement, avec des projections atteignant 35 000 milliards de dollars d'ici 2030, contre 19 500 milliards de dollars en 2025. Cette expansion pousse les acteurs du marché à s'appuyer davantage sur des systèmes de trading automatisés capables de gérer des volumes plus élevés de manière efficace et à moindre coût.

Chez J.P. Morgan, le trading électronique est déjà devenu un élément central des opérations liées aux ETF. De plus, une part croissante des ordres est traitée via des plateformes numériques intégrées plutôt que par des méthodes manuelles.

Environ la moitié des flux d'ETF sur le marché primaire de J.P. Morgan transitent désormais par ces canaux automatisés. Cela reflète une forte augmentation de l'exécution pilotée par les systèmes.

Selon le communiqué, les règles se durcissent, ce qui accélère la transition vers les systèmes automatisés. Les entreprises doivent désormais déclarer les tradings, suivre la liquidité et respecter les normes de conformité avec plus de rigueur. Faire tout cela manuellement est trop lent et sujet aux erreurs, de sorte que les systèmes électroniques sont désormais indispensables.

Par ailleurs, les ETF actifs ajustent leurs positions plus fréquemment que les produits passifs et incluent souvent des actifs moins liquides ou plus difficiles à évaluer. Par conséquent, ils nécessitent des données plus détaillées, des rapports plus rapides et des contrôles opérationnels plus stricts. Les données sectorielles montrent que les stratégies actives ont représenté la majorité des nouveaux lancements d'ETF en 2025.

Pour soutenir ces produits, les entreprises investissent dans des infrastructures avancées de trading et d'analyse. J.P. Morgan a intégré sa plateforme Athena dans les systèmes de services liés aux ETF, permettant aux données de prix et de risque en temps réel d'alimenter directement les outils de reporting. Les market makers API reçoivent des informations plus granulaires, ce qui les aide à évaluer et à trader les ETF actifs de manière plus efficace.

J.P. Morgan voit un potentiel à long terme dans les ETF tokenisés 

L'attention se tourne désormais vers la tokenisation, qui pourrait remodeler davantage les mécanismes des ETF. Les ETF tokenisés visent à représenter des parts de fonds sur des réseaux blockchain, permettant un règlement quasi instantané et un trading 24h/24. Les acteurs du secteur testent deux approches principales.

Les ETF tokenisés synthétiques répliquent le prix des fonds traditionnels via des structures dérivées sans détenir les actifs sous-jacents. Encore à un stade précoce, les ETF tokenisés natifs émettent des parts de fonds directement on-chain, faisant du token numérique le registre officiel de propriété.

Les dirigeants de J.P. Morgan affirment que la tokenisation reste un domaine en développement, mais voient un potentiel à long terme évident. Des projets internes explorent comment les structures de fonds basées sur la blockchain pourraient réduire les frictions opérationnelles et les délais de règlement.

Le règlement quasi instantané se distingue comme l'un des changements potentiels les plus significatifs. Les transactions d'ETF actuelles prennent souvent un jour ou plus pour être finalisées. Les structures tokenisées pourraient compresser considérablement ce délai, améliorant l'efficacité du capital et réduisant le risque de contrepartie.

Une adoption plus large dépendra de la clarté réglementaire, de la maturité de l'infrastructure et de la demande du marché. Néanmoins, la dynamique s'accélère à mesure que les institutions testent des applications concrètes.

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