L'action Lockheed Martin (LMT) chute de 12% après des résultats décevants et de multiples révisions à la baisse des objectifs de cours

TLDR

• Lockheed Martin a chuté de 11,67 % au cours de la semaine écoulée après avoir manqué les estimations de BPA et de revenus du T1
• Le BPA du T1 s'est établi à 6,44 $ contre un consensus de 6,74 $ ; le chiffre d'affaires était de 18,02 milliards $ contre 18,38 milliards $ attendus
• Le flux de trésorerie disponible est devenu négatif à -291 millions $ au cours du trimestre
• Plusieurs analystes ont réduit leurs objectifs de prix ; le consensus reste à Conserver avec une cible moyenne d'environ 635 $
• La direction a réaffirmé ses prévisions pour l'exercice 2026 d'un BPA de 29,35 $–30,25 $ malgré la déception trimestrielle

Lockheed Martin a vécu une semaine difficile à Wall Street. L'action du géant de la défense a chuté de 11,67 % après que son rapport de résultats du T1 2026 a déçu les investisseurs sur pratiquement tous les fronts.

Lockheed Martin Corporation, LMT

La société a affiché un BPA de 6,44 $, manquant le consensus du marché de 6,74 $ et bien en dessous des 7,28 $ enregistrés au T1 2025. Le chiffre d'affaires s'est établi à 18,02 milliards $, pratiquement stable d'une année sur l'autre et inférieur aux 18,38 milliards $ attendus par les analystes.

L'un des facteurs expliquant la faiblesse des revenus : le T1 2026 comptait une semaine de travail de moins que la même période l'année dernière. Cela seul a retranché plusieurs centaines de millions de dollars du chiffre d'affaires.

Le flux de trésorerie disponible est devenu négatif, s'établissant à -291 millions $. La société a cité la compression des marges, les variations du fonds de roulement et la pression des contrats à prix fixe comme facteurs contributifs.

Les prises de commandes étaient également faibles, avec un ratio commandes/facturation de seulement 0,6x pour le trimestre. Des problèmes de calendrier ont été invoqués, mais cela a ajouté à l'humeur prudente autour des résultats.

Les analystes réduisent leurs objectifs, les notations Conserver restent en place

La déception sur les résultats a déclenché une vague de réductions d'objectifs de prix. RBC Capital a réduit son objectif de 650 $ à 575 $ tout en maintenant une notation Sector Perform, pointant vers des « coûts estimés à l'achèvement négatifs et incrémentiels » et des perspectives de croissance à court terme mitigées.

BNP Paribas Exane, Morgan Stanley, Deutsche Bank et Susquehanna ont également réduit leurs objectifs. Le consensus se situe désormais à Conserver, avec un objectif de prix moyen d'environ 635 $ — impliquant une hausse potentielle de plus de 25 % par rapport aux niveaux actuels autour de 510 $.

TD Cowen et TipRanks–xAI ont également maintenu des notations Conserver, avec des objectifs dans la fourchette de 575 $–600 $. Malgré la hausse potentielle impliquée par ces objectifs, le flux constant de notations neutres a maintenu la pression sur l'action.

LMT a ouvert vendredi à 513,21 $. L'action se négocie désormais bien en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours de 628 $ mais au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours de 553 $.

La perspective à long terme reste stable

Au-delà du bruit trimestriel, le carnet de commandes et le pipeline de programmes de Lockheed restent intacts. Le Pentagone prévoit d'augmenter les achats de F-35 jusqu'en 2030–31, ce qui soutiendrait les volumes de production futurs.

Le Pérou a accepté d'acheter 12 jets F-16 Block 70 dans le cadre d'une vente commerciale directe. Lockheed a également décroché des rôles dans les programmes de défense antimissile américains, notamment les contrats « Golden Dome », et a reçu des contrats du DOD pour reconstituer les stocks de Patriot.

La direction a réaffirmé ses prévisions pour l'exercice 2026, projetant un BPA de 29,35 $–30,25 $. Le consensus du côté vendeur pour l'année complète s'établit à environ 29,97 $.

La société continue également de verser un dividende trimestriel de 3,45 $, correspondant à un rendement de 2,7 %. Le taux de distribution s'établit à environ 66,8 %.

Vanguard Group a réduit sa position de 17 369 actions au T4 mais détient toujours 21,27 millions d'actions, représentant environ 9,19 % de la société et évaluées à approximativement 10,29 milliards $.

Les investisseurs institutionnels détiennent globalement 74,19 % de l'action. La fourchette sur 52 semaines de LMT s'étend de 410,11 $ à 692,00 $, avec l'action se situant actuellement près de la moitié inférieure de cette fourchette.

L'objectif de prix révisé de RBC Capital à 575 $ et la notation Sector Perform restent la dernière action d'analyste sur l'action.

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