Une guerre des prix féroce a éclaté sur le marché britannique des exchange-traded notes (ETN) de cryptomonnaies après que les régulateurs ont rouvert l'accès aux investisseurs particuliers pour la première fois depuis plus de quatre ans. Cette décision a déclenché une vague de réductions de frais de la part des principaux émetteurs, faisant baisser les coûts des produits liés au Bitcoin à seulement 0,05 %, des niveaux encore plus bas que la plupart des fonds traditionnels d'actions et d'obligations. La Financial Conduct Authority (FCA) a levé son interdiction sur l'investissement de détail dans les ETN de cryptomonnaies le 8 octobre, marquant un revirement majeur de politique qui reflète l'évolution de la position du régulateur sur les actifs numériques. Les investisseurs particuliers peuvent désormais acheter et détenir des ETN de cryptomonnaies cotés à Londres, qui suivent le prix de cryptomonnaies comme le Bitcoin et l'ether, dans des comptes exonérés d'impôts comme les ISA actions pour l'année fiscale en cours. À partir du 6 avril de l'année prochaine, ces produits seront également éligibles à l'Innovative Finance ISA. Cette décision a immédiatement déclenché une concurrence intense entre les émetteurs. Qui gagne la guerre des frais après l'ouverture de la porte aux ETN de cryptomonnaies pour les particuliers par la FCA ? Bitwise, l'un des premiers à réagir, a réduit les frais annuels de son ETP Core Bitcoin de 0,2 % à 0,05 %, effectif pendant six mois "et se poursuivant jusqu'à nouvel ordre." Cette réduction a devancé 21Shares, qui a répondu en réduisant les frais de ses ETP Core Bitcoin et Ethereum Core Staking à 0,1 %. Fidelity a rapidement suivi, abaissant les frais sur son ETP Physical Bitcoin à 0,25 %, tandis qu'Invesco a réduit son produit équivalent à 0,1 % jusqu'à la fin de 2025. BlackRock, qui domine le marché américain des ETF de cryptomonnaies grâce à son iShares Bitcoin Trust de 92 milliards de dollars, est entré dans la course britannique en inscrivant son ETP européen iShares Bitcoin à Londres. La société a offert une réduction temporaire, réduisant les frais de 0,25 % à 0,15 % jusqu'en janvier. Pendant ce temps, CoinShares continue de dominer le segment de l'ether avec son ETP Physical Staked Ethereum, le seul produit négocié en bourse en Europe sans frais de gestion. CoinShares compense les coûts en utilisant les récompenses de staking générées par l'ether verrouillé. Le boom des ETN de cryptomonnaies à Londres va-t-il refléter la frénésie des ETF aux États-Unis ? La nouvelle guerre des frais reflète la concurrence agressive observée aux États-Unis lors du lancement des ETF de cryptomonnaies au début de 2024. Les analystes affirment que ces réductions pourraient rendre moins coûteux pour les investisseurs d'obtenir une exposition au Bitcoin via des fonds réglementés que via la plupart des véhicules d'investissement traditionnels. Certains ETN de cryptomonnaies auparavant disponibles uniquement pour les professionnels facturent encore jusqu'à 2,5 % par an, soulignant le fossé croissant entre les anciens produits et les nouveaux entrants à faible coût. L'activité de trading a augmenté immédiatement après la reprise de l'accès aux particuliers. Selon les données de Bitwise, les volumes moyens quotidiens de trading pour les ETN Bitcoin sur la Bourse de Londres ont bondi à 7,2 millions de dollars contre 2,1 millions de dollars début octobre, lorsque seuls les investisseurs professionnels étaient éligibles. Les ETN d'ether ont connu un élan similaire, passant de 1,9 million à 4,4 millions de dollars. Les données de Morningstar montrent que les ETN Physical Bitcoin et Ethereum de WisdomTree ont connu le plus fort volume d'échanges depuis le relancement, suivis de près par les produits iShares. "La hausse de l'activité réitère le niveau exceptionnel d'appétit pour l'exposition à ces actifs", a déclaré Russell Barlow, directeur général de 21Shares. Les analystes de marché s'attendent à ce que la concurrence élargisse davantage la diversité des produits et réduise les coûts pour les investisseurs à mesure que davantage d'émetteurs entrent sur le marché britannique. La FCA met en garde les émetteurs sur les incitations alors que les jeunes investisseurs stimulent l'intérêt Néanmoins, la FCA a appelé à la prudence. Dans une déclaration cette semaine, le régulateur a averti les émetteurs de ne pas offrir d'incitations pour attirer les investisseurs et d'effectuer des évaluations strictes d'adéquation. Source : UK FCA Les entreprises doivent prévoir des périodes de réflexion et des avertissements clairs sur les risques, renforçant le fait que les ETN de cryptomonnaies restent des instruments à haut risque non couverts par le Financial Services Compensation Scheme. Alors que des plateformes comme Interactive Investor, Trading 212, Killik & Co., et Interactive Brokers ont commencé à permettre l'accès aux particuliers, d'autres, y compris les principaux courtiers d'investissement Hargreaves Lansdown et AJ Bell, n'ont pas encore proposé d'ETN de cryptomonnaies. Hargreaves Lansdown a adopté une position nettement sceptique, mettant en garde les clients contre l'ajout de Bitcoin à leurs portefeuilles et le qualifiant de "pas une classe d'actifs". Malgré cette prudence, l'entreprise a déclaré qu'elle prévoit d'activer le trading pour les "clients appropriés" au début de 2026. La décision de la FCA d'ouvrir le marché marque un tournant pour le secteur crypto britannique, longtemps critiqué pour sa lenteur en matière de progrès réglementaire. Le régulateur a récemment accéléré les approbations des entreprises de cryptomonnaies, augmentant son taux d'acceptation à 45 % et accordant des licences à des institutions comme BlackRock et Standard Chartered. Les études de marché du groupe IG suggèrent que le nouvel accès aux particuliers pourrait élargir le marché britannique d'investissement en cryptomonnaies jusqu'à 20 %, près d'un adulte sur trois exprimant son intérêt pour l'achat d'actifs numériques via des ETN. L'intérêt est le plus fort chez les jeunes investisseurs âgés de 18 à 34 ans, qui citent la réglementation, la sécurité et l'efficacité fiscale comme principales attractions.Une guerre des prix féroce a éclaté sur le marché britannique des exchange-traded notes (ETN) de cryptomonnaies après que les régulateurs ont rouvert l'accès aux investisseurs particuliers pour la première fois depuis plus de quatre ans. Cette décision a déclenché une vague de réductions de frais de la part des principaux émetteurs, faisant baisser les coûts des produits liés au Bitcoin à seulement 0,05 %, des niveaux encore plus bas que la plupart des fonds traditionnels d'actions et d'obligations. La Financial Conduct Authority (FCA) a levé son interdiction sur l'investissement de détail dans les ETN de cryptomonnaies le 8 octobre, marquant un revirement majeur de politique qui reflète l'évolution de la position du régulateur sur les actifs numériques. Les investisseurs particuliers peuvent désormais acheter et détenir des ETN de cryptomonnaies cotés à Londres, qui suivent le prix de cryptomonnaies comme le Bitcoin et l'ether, dans des comptes exonérés d'impôts comme les ISA actions pour l'année fiscale en cours. À partir du 6 avril de l'année prochaine, ces produits seront également éligibles à l'Innovative Finance ISA. Cette décision a immédiatement déclenché une concurrence intense entre les émetteurs. Qui gagne la guerre des frais après l'ouverture de la porte aux ETN de cryptomonnaies pour les particuliers par la FCA ? Bitwise, l'un des premiers à réagir, a réduit les frais annuels de son ETP Core Bitcoin de 0,2 % à 0,05 %, effectif pendant six mois "et se poursuivant jusqu'à nouvel ordre." Cette réduction a devancé 21Shares, qui a répondu en réduisant les frais de ses ETP Core Bitcoin et Ethereum Core Staking à 0,1 %. Fidelity a rapidement suivi, abaissant les frais sur son ETP Physical Bitcoin à 0,25 %, tandis qu'Invesco a réduit son produit équivalent à 0,1 % jusqu'à la fin de 2025. BlackRock, qui domine le marché américain des ETF de cryptomonnaies grâce à son iShares Bitcoin Trust de 92 milliards de dollars, est entré dans la course britannique en inscrivant son ETP européen iShares Bitcoin à Londres. La société a offert une réduction temporaire, réduisant les frais de 0,25 % à 0,15 % jusqu'en janvier. Pendant ce temps, CoinShares continue de dominer le segment de l'ether avec son ETP Physical Staked Ethereum, le seul produit négocié en bourse en Europe sans frais de gestion. CoinShares compense les coûts en utilisant les récompenses de staking générées par l'ether verrouillé. Le boom des ETN de cryptomonnaies à Londres va-t-il refléter la frénésie des ETF aux États-Unis ? La nouvelle guerre des frais reflète la concurrence agressive observée aux États-Unis lors du lancement des ETF de cryptomonnaies au début de 2024. Les analystes affirment que ces réductions pourraient rendre moins coûteux pour les investisseurs d'obtenir une exposition au Bitcoin via des fonds réglementés que via la plupart des véhicules d'investissement traditionnels. Certains ETN de cryptomonnaies auparavant disponibles uniquement pour les professionnels facturent encore jusqu'à 2,5 % par an, soulignant le fossé croissant entre les anciens produits et les nouveaux entrants à faible coût. L'activité de trading a augmenté immédiatement après la reprise de l'accès aux particuliers. Selon les données de Bitwise, les volumes moyens quotidiens de trading pour les ETN Bitcoin sur la Bourse de Londres ont bondi à 7,2 millions de dollars contre 2,1 millions de dollars début octobre, lorsque seuls les investisseurs professionnels étaient éligibles. Les ETN d'ether ont connu un élan similaire, passant de 1,9 million à 4,4 millions de dollars. Les données de Morningstar montrent que les ETN Physical Bitcoin et Ethereum de WisdomTree ont connu le plus fort volume d'échanges depuis le relancement, suivis de près par les produits iShares. "La hausse de l'activité réitère le niveau exceptionnel d'appétit pour l'exposition à ces actifs", a déclaré Russell Barlow, directeur général de 21Shares. Les analystes de marché s'attendent à ce que la concurrence élargisse davantage la diversité des produits et réduise les coûts pour les investisseurs à mesure que davantage d'émetteurs entrent sur le marché britannique. La FCA met en garde les émetteurs sur les incitations alors que les jeunes investisseurs stimulent l'intérêt Néanmoins, la FCA a appelé à la prudence. Dans une déclaration cette semaine, le régulateur a averti les émetteurs de ne pas offrir d'incitations pour attirer les investisseurs et d'effectuer des évaluations strictes d'adéquation. Source : UK FCA Les entreprises doivent prévoir des périodes de réflexion et des avertissements clairs sur les risques, renforçant le fait que les ETN de cryptomonnaies restent des instruments à haut risque non couverts par le Financial Services Compensation Scheme. Alors que des plateformes comme Interactive Investor, Trading 212, Killik & Co., et Interactive Brokers ont commencé à permettre l'accès aux particuliers, d'autres, y compris les principaux courtiers d'investissement Hargreaves Lansdown et AJ Bell, n'ont pas encore proposé d'ETN de cryptomonnaies. Hargreaves Lansdown a adopté une position nettement sceptique, mettant en garde les clients contre l'ajout de Bitcoin à leurs portefeuilles et le qualifiant de "pas une classe d'actifs". Malgré cette prudence, l'entreprise a déclaré qu'elle prévoit d'activer le trading pour les "clients appropriés" au début de 2026. La décision de la FCA d'ouvrir le marché marque un tournant pour le secteur crypto britannique, longtemps critiqué pour sa lenteur en matière de progrès réglementaire. Le régulateur a récemment accéléré les approbations des entreprises de cryptomonnaies, augmentant son taux d'acceptation à 45 % et accordant des licences à des institutions comme BlackRock et Standard Chartered. Les études de marché du groupe IG suggèrent que le nouvel accès aux particuliers pourrait élargir le marché britannique d'investissement en cryptomonnaies jusqu'à 20 %, près d'un adulte sur trois exprimant son intérêt pour l'achat d'actifs numériques via des ETN. L'intérêt est le plus fort chez les jeunes investisseurs âgés de 18 à 34 ans, qui citent la réglementation, la sécurité et l'efficacité fiscale comme principales attractions.