SoftBank s'empresse de sécuriser les 22,5 milliards de dollars restants qu'elle doit à OpenAI d'ici la fin de l'année

Masayoshi Son met tout en œuvre pour s'assurer que SoftBank verse les 22,5 milliards de dollars restants dus à OpenAI, et le temps presse.

Selon les informations, le milliardaire japonais souhaite verrouiller l'intégralité du financement d'ici la fin de l'année, en utilisant tous les leviers financiers à sa disposition. Les ventes d'actifs sont déjà en cours. D'autres sont à venir. Les prêts sur marge liés à Arm Holdings sont fermement sur la table. Rien ici ne semble optionnel. C'est Masa qui traite l'accord OpenAI comme un mouvement décisif dans la course mondiale à l'IA.

Cette pression a déjà remodelé le fonctionnement quotidien de SoftBank.

Masa a vendu l'intégralité de la participation de 5,8 milliards de dollars de la société dans Nvidia, réduit de 4,8 milliards de dollars sa participation dans T-Mobile US et diminué les effectifs. Les autres transactions ont fortement ralenti.

Les gestionnaires du Vision Fund se concentrent désormais presque entièrement sur le travail lié à OpenAI, selon plusieurs sources. Tout investissement supérieur à 50 millions de dollars nécessite désormais l'approbation directe de Masa, ce qui, selon des initiés, a presque paralysé la plupart des nouvelles transactions.

SoftBank mobilise des liquidités via des actifs, des prêts et des listings retardés

Pour lever davantage d'argent, SoftBank prépare plusieurs voies simultanément. L'une des plus importantes est le listing longtemps prévu de PayPay, son unité d'application de paiement.

L'IPO était initialement attendue ce mois-ci, mais a été reportée en raison de la fermeture du gouvernement américain de 43 jours, qui s'est terminée en novembre. Les sources indiquent maintenant que le listing devrait avoir lieu au premier trimestre de l'année prochaine et pourrait lever plus de 20 milliards de dollars si les conditions du marché coopèrent.

Le groupe cherche également à réduire sa position dans Didi Global, la plus grande entreprise de VTC de Chine. Didi prévoit de coter ses actions à Hong Kong après avoir été contrainte de quitter les marchés américains en 2021 suite à une répression réglementaire. Une source ayant une connaissance directe aurait déclaré que SoftBank explore des sorties liées à ce mouvement.

Au-delà des ventes d'actifs, Masa dispose de nombreux outils financiers prêts. SoftBank a élargi sa capacité de prêt sur marge de 6,5 milliards de dollars, portant le pouvoir d'emprunt total inutilisé à 11,5 milliards de dollars. Ces prêts sont garantis par sa participation dans Arm Holdings, dont l'action a triplé depuis son IPO, donnant à SoftBank plus de marge de garantie.

Au 30 septembre, SoftBank a également déclaré 4,2 billions de yens, soit 27,16 milliards de dollars, en liquidités au niveau de la société mère. Elle détient toujours environ 4 % de T-Mobile US, une participation évaluée à près de 11 milliards de dollars, selon les données LSEG.

Malgré la réduction de l'activité globale, SoftBank a continué à financer certaines startups d'IA sélectionnées, notamment Sierra et Skild AI, même si la plupart des capitaux affluent vers OpenAI.

OpenAI augmente ses dépenses alors que les besoins en calcul explosent

L'argent compte parce qu'OpenAI en a besoin rapidement. La société n'a pas encore reçu les fonds restants mais s'attend à un paiement d'ici la fin de 2025, comme indiqué dans son contrat.

OpenAI et SoftBank soutiennent tous deux Stargate, un effort de 500 milliards de dollars pour construire d'énormes centres de données IA pour l'entraînement et l'inférence, ce qui, selon les dirigeants, s'aligne sur les objectifs américains de rester en avance sur la Chine alors que Donald Trump siège à la Maison Blanche en 2025.

Les grandes entreprises technologiques dépensent massivement dans des infrastructures similaires. Meta Platforms et d'autres investissent des liquidités dans les puces, l'énergie, les systèmes de refroidissement et les serveurs, faisant souvent appel à des partenaires pour répartir les risques.

Cette vague de dépenses a suscité des inquiétudes quant aux retours sur investissement et à la possibilité d'une bulle IA si les revenus ne correspondent pas aux coûts.

SoftBank a accepté en avril d'investir jusqu'à 30 milliards de dollars dans OpenAI. 10 milliards de dollars sont arrivés immédiatement. Le reste dépendait de l'achèvement par OpenAI de son passage à une structure à but lucratif d'ici la fin de l'année, un changement que la société a finalisé en octobre.

Les coûts à l'intérieur d'OpenAI continuent d'augmenter. L'entraînement et l'exécution des modèles deviennent plus coûteux à mesure que la concurrence d'Alphabet Google s'intensifie. Sam Altman a récemment déclaré au personnel que la société était entrée dans une phase « code rouge » pour améliorer ChatGPT, retardant d'autres lancements pour contrer l'élan derrière Gemini.

En octobre, Sam a déclaré qu'OpenAI vise à construire 30 gigawatts de puissance de calcul pour 1,4 billion de dollars, avec un objectif à long terme d'ajouter 1 gigawatt chaque semaine, une échelle où chaque gigawatt coûte désormais plus de 40 milliards de dollars.

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