La Réserve fédérale va de l'avant avec son plan de compte principal "allégé"

La Réserve fédérale se prépare à opérationnaliser une forme plus restreinte d'accès à la banque centrale visant à intégrer de nouvelles institutions financières sans attendre une législation bloquée.

Le 9 février 2026, le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a confirmé que la banque centrale avait l'intention de déployer son cadre dit de « compte principal allégé » avant la fin de l'année.

La proposition vise à donner aux institutions éligibles, en particulier les banques natives crypto et les entreprises fintech dotées de chartes de fiducie nationales, un accès direct aux rails de paiement de la Réserve fédérale. Cette voie administrative intervient alors que des efforts plus larges, tels que le GENIUS Act, restent retardés au Congrès.

Ce que le compte « allégé » autorise et restreint

Officiellement appelés comptes de paiement, ces comptes principaux sont intentionnellement limités en portée. Ils sont strictement conçus à des fins de compensation et de règlement plutôt que de fonctionner comme des relations bancaires à service complet avec la banque centrale.

Les institutions approuvées pour ces comptes ne pourront pas percevoir d'intérêts sur les soldes, accéder à la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale ou utiliser les facilités de découvert en cours de journée. De plus, la Fed envisage des plafonds stricts sur les soldes au jour le jour, limitant potentiellement les avoirs au minimum entre 500 millions de dollars ou 10 % du total des actifs d'une institution.

L'éligibilité reste étroitement définie. Seules les institutions classées comme « institutions dépositaires éligibles » peuvent postuler, une exigence qui a poussé plusieurs émetteurs de stablecoin — notamment Circle et Paxos — à obtenir des chartes de banque nationale ou de fiducie afin de se qualifier.

Une réponse administrative à l'impasse réglementaire

Le gouverneur Waller a présenté l'initiative comme une réponse pragmatique à l'inertie législative. Les travaux sur un projet de loi complet sur la structure du marché crypto ont ralenti, laissant les régulateurs avec des outils limités pour faire face à la présence croissante des entreprises d'actifs numériques dans l'écosystème des paiements.

La proposition de compte principal allégé permet à la Réserve fédérale d'intégrer les innovateurs financiers dans le système de paiement existant sans étendre leur accès aux outils de politique monétaire ou aux facilités de liquidité. En effet, elle crée un terrain d'entente entre l'exclusion totale et les privilèges bancaires complets.

Les réactions de l'industrie restent partagées

La réaction dans le secteur financier a été mitigée. Les banques axées sur les cryptomonnaies telles qu'Anchorage Digital et les émetteurs de stablecoin ont largement accueilli favorablement la proposition, y voyant un moyen de réduire la dépendance aux banques partenaires intermédiaires et de diminuer le risque de contrepartie dans les flux de paiement.

Les groupes bancaires traditionnels ont adopté une position plus prudente. Des organisations telles que l'American Bankers Association ont averti que l'octroi d'un accès direct à la Fed à des institutions sans historique de supervision fédérale de longue date pourrait introduire de nouveaux risques systémiques, même avec les limitations proposées en place.

Prochaines étapes

La Réserve fédérale a clôturé sa période de commentaires publics le 6 février 2026, recevant environ 44 soumissions de participants et parties prenantes de l'industrie. Avec ces retours maintenant à l'étude, la banque centrale semble en mesure de finaliser et de mettre en œuvre le cadre plus tard cette année.

Si elle est adoptée, le compte principal allégé marquerait un changement significatif dans la façon dont la Réserve fédérale gère l'accès à son infrastructure de paiement, offrant une rampe d'accès contrôlée aux institutions adjacentes aux cryptomonnaies tout en maintenant des limites strictes sur leur interaction avec les fonctions monétaires essentielles.

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