BofA signale un risque de bulle sur l'or et les matières premières tandis que l'actualité Bitcoin attend un potentiel déclencheur de rotation

Points clés :

• Dans les dernières nouvelles Bitcoin, Bank of America a signalé l'or, l'argent, les Actions U.S de matériaux et le Kospi sud-coréen comme présentant une action des prix « de type bulle » dans sa note de recherche hebdomadaire du 1er février.
• L'indicateur de risque de bulle (BRI) de la banque pour l'or est passé à près de 1, indiquant une instabilité extrême dans l'ensemble du complexe des matières premières.
• Le prix du Bitcoin reste dans un régime affamé de capitaux, les données d'échange montrant un effet de levier et un positionnement atténués qui pourraient amplifier toute rotation inter-actifs si les métaux se dénouent.

L'or et l'argent affichent une action des prix « de type bulle », et Bitcoin peut en bénéficier si la bulle éclate.

Bank of America Global Research a ajouté les Actions U.S de matériaux à sa liste d'actifs présentant un comportement de type bulle, rejoignant l'or, l'argent, l'indice Kospi de Corée du Sud et les actions de terres rares.

La banque a attribué l'action des prix spéculative à un facteur commun : la faiblesse du dollar.

L'indicateur de risque de bulle (BRI) de BofA pour l'or a grimpé à près de 1 au cours de la semaine se terminant le 1er février, une lecture que la banque a décrite comme « une indication de risques dans les deux queues ».

Selon les actualités Bitcoin, le BRI mesure l'instabilité des prix en utilisant les rendements, la Volatilité, la dynamique et la fragilité, la fragilité étant définie comme des événements de queue locaux.

Un examen plus approfondi des nouvelles Bitcoin

La banque a lancé des mises à jour hebdomadaires du BRI en réponse à un fort intérêt des clients, selon un post LinkedIn de BofA Global Research. Les mises à jour mettront en évidence les poches de spéculation et signaleront les augmentations de l'action des prix de type bulle dans toutes les classes d'actifs.

L'or a fortement progressé au cours des trois mois précédant la note du 1er février de BofA, mais le mouvement s'est accompagné d'une instabilité croissante. L'argent, les actions de terres rares et le Kospi coréen ont présenté une dynamique similaire, tous liés à la faiblesse du dollar et à la Volatilité.

Les Actions U.S et les méga-capitalisations technologiques sont restées relativement stables en comparaison. BofA a averti que l'innovation axée sur l'IA pourrait alimenter des marchés plus instables et sujets aux bulles à l'avenir.

La banque a également noté une dispersion des rendements inhabituellement élevée dans les Actions U.S européennes, en particulier dans les technologies et les ressources de base, malgré des gains au niveau des indices atténués. La divergence suggérait une spéculation sélective plutôt qu'une euphorie généralisée.

Nouvelles Bitcoin : Les marchés des Crypto-monnaies dans un régime post-désendettement

Le prix du Bitcoin est entré en février 2026 dans un état fragile.

L'auteur vérifié de CryptoQuant, IT Tech, a signalé qu'un manque de capital frais renforçait les conditions baissières, avec des nouveaux Flux de capitaux faibles ou négatifs ne parvenant pas à compenser les sorties des ETF Bitcoin au comptant institutionnels.

Les nouvelles Bitcoin ont montré que les données d'échange ont dressé un tableau plus clair de la configuration. CoinGlass a signalé que le capital revenait vers les échanges, mais les ratios d'effet de levier ne s'étaient pas rétablis.

Binance a montré de forts Flux de capitaux entrants et un volume important, mais l'effet de levier moyen est resté supprimé. La société a caractérisé l'environnement comme « post-désendettement » et « en attente d'un déclencheur ».

Pendant le repli de février qui a poussé Bitcoin à 60 000 $, la corrélation du BTC avec l'or est restée historiquement faible, se négociant davantage comme un actif de croissance que comme une valeur refuge.

Nouvelles Bitcoin : Sortie de Liquidité | Source : CryptoQuant/IT Tech

Un dénouement des métaux pourrait-il devenir un catalyseur de flux pour Bitcoin ?

La thèse de rotation repose sur un cadre conditionnel. Si l'or et l'argent se dénouent en raison de prises de bénéfices dans les défensifs encombrés tandis que l'appétit pour le risque se stabilise, Bitcoin pourrait bénéficier d'une allocation alternative à bêta plus élevé.

Les ETF Bitcoin au comptant fournissent désormais des rails opérationnellement simples qui ressemblent à la commodité des ETF qui ont permis les allocations d'or.

Le World Gold Council a signalé des actifs sous gestion d'ETF adossés à l'or d'environ 669 milliards de dollars au 6 février. Si seulement 0,25 % à 1,0 % de ce pool était réalloué vers des proxys Bitcoin, la demande incrémentielle potentielle se situerait entre 1,7 milliard et 6,7 milliards de dollars.

Cette échelle est importante par rapport aux gros titres récents des flux hebdomadaires d'ETF Bitcoin au comptant et pourrait changer la donne si elle arrivait au comptant plutôt qu'avec effet de levier.

Cependant, la même infrastructure qui permet la rotation expose également Bitcoin à des sorties rapides et procycliques lorsque le risque se brise.

Selon les discussions sur les nouvelles Bitcoin, si le dénouement des métaux est entraîné par un dollar plus fort ou des conditions financières plus strictes, le BTC pourrait s'affaiblir aux côtés d'actifs à risque plus larges.

BofA a explicitement lié le groupe spéculatif à la faiblesse du dollar. Un renversement soutenu vers un dollar plus fort serait un vent contraire pour l'or et Bitcoin, faisant de la thèse de rotation la branche à plus faible probabilité dans cet état macro.

La plomberie des flux compte plus que le récit de l'or numérique

La faible corrélation de Bitcoin avec l'or signifie que la variable décisive n'est pas l'étiquette « or numérique » mais la plomberie : où le dollar marginal peut se déplacer rapidement et si l'effet de levier est reconstruit.

Le test le plus clair est de savoir si le prochain flux entrant marginal apparaît dans les canaux Bitcoin au comptant et ETF sans effet de levier.

Si le premier signe de rotation est une hausse de l'intérêt ouvert et un financement agressif, un événement de risque mené par l'or pourrait se déverser dans Bitcoin via la liquidation plutôt que de le soutenir.

Si le premier signe est des flux au comptant et ETF soutenus tandis que l'effet de levier reste atténué, la thèse de rotation devient plus crédible.

CoinGlass a présenté le régime actuel comme exactement cette configuration : un positionnement plus propre, un effet de levier atténué et un capital revenant dans un environnement post-désendettement. La pièce manquante était un déclencheur suffisamment important pour modifier le sentiment.

Binance enregistre 1 milliard de dollars de Flux de capitaux entrants | Source : CoinGlass

La carte hebdomadaire de spéculation de BofA légitime les couvertures inter-actifs

La décision de BofA de publier un produit récurrent de risque de bulle compte car elle transforme un mème de trader lâche en un cadre de surveillance distribué par la banque.

Plus de clients demanderont « quelle est la couverture si cela éclate », créant de l'espace pour des propositions inter-actifs qui incluent Bitcoin même si le lien empirique est faible.

L'accent mis par la banque sur la faiblesse du dollar comme moteur commun compte également. Si la faiblesse du dollar persiste mais que la Volatilité de l'or devient coûteuse, les allocations alternatives marginales peuvent rechercher une expression différente de la même vision macro.

Bitcoin entre dans la conversation uniquement en tant qu'actif investissable. Les flux doivent prouver la pertinence du BTC, et non le récit.

Les mises à jour hebdomadaires de BofA mettront en évidence les poches d'actions présentant le plus de spéculation et signaleront les augmentations de l'action des prix de type bulle.

Cette offre de récit récurrente augmente la probabilité que Bitcoin soit présenté comme une couverture conditionnelle, même si le comportement récent de Bitcoin ressemble davantage à la croissance qu'à l'or.

Le prochain changement de régime vit ou meurt sur des flux entrants mesurés

L'argument haussier pour une rotation des métaux vers Bitcoin n'est pas « l'or explose puis Bitcoin grimpe ». C'est « si la Volatilité de l'or force des changements de position, voyons-nous des flux entrants Bitcoin mesurables et soutenus sans effet de levier ».

Cette thèse est testable sur une base hebdomadaire. Le cadrage de CryptoQuant selon lequel les conditions baissières sont renforcées par des flux entrants faibles implique qu'une nouvelle source significative de demande pourrait changer le régime si elle est soutenue.

Cependant, les rapports grand public de la même semaine ont montré des sorties d'ETF institutionnels et de fortes baisses de prix, suggérant que le marché restait fragile face aux chocs d'aversion au risque.

L'histoire de la rotation vit ou meurt selon que le flux arrive sous forme d'achat au comptant avec un effet de levier atténué. Les rallyes menés par l'effet de levier ont tendance à s'inverser lorsque la Volatilité augmente.

Les flux au comptant et ETF, tandis que l'effet de levier reste atténué, rendraient la thèse crédible.

BofA dit aux clients que l'action des prix de l'or est devenue volatile et que la couverture est devenue coûteuse.

Le scénario Bitcoin haussier nécessite des flux au comptant et ETF observables et soutenus vers Bitcoin sans reconstruction de l'effet de levier, dans un marché que plusieurs sources décrivent comme affamé de capitaux ou post-désendettement.

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