Le BTC recule depuis 74 000 $ tandis que les données on-chain montrent une stabilisation

Alvin Lang 09 mars 2026 21:22

Le Bitcoin recule à 68 583 $ après un rejet au niveau de résistance de 74 000 $. Les données de Glassnode révèlent une amélioration des indicateurs internes malgré des flux de capitaux faibles et un positionnement élevé des détenteurs à court terme.

Le rejet du Bitcoin à 74 000 $ a cédé la place à une phase de consolidation autour de 68 583 $, en baisse d'environ 7,3 % par rapport aux sommets de la semaine dernière. Mais sous le repli du marché en surface, les métriques on-chain suivies par Glassnode suggèrent que la structure du marché se renforce discrètement plutôt que de s'effondrer.

Le niveau de 74 000 $—coïncidant avec le retracement Fibonacci de 61,8 % et la moyenne mobile à 50 jours—a maintenant rejeté les rallyes du BTC à plusieurs reprises depuis le T1 2024. L'échec de la semaine dernière a été accéléré par une importante expiration d'options sur Deribit le 6 mars et des liquidations longues subséquentes. Les traders surveillant les graphiques de 15 minutes ont noté la formation de sommets plus bas immédiatement après le rejet.

Signaux mitigés sur les produits dérivés

L'intérêt ouvert sur les contrats à terme a augmenté au cours de la semaine, indiquant un nouvel effet de levier entrant sur le marché. Cependant, les taux de financement sont devenus fortement négatifs du côté long—un signe que les positions courtes paient actuellement pour maintenir leurs positions. C'est généralement un signal à contre-courant à surveiller.

Le CVD perpétuel (Cumulative Volume Delta) a augmenté de manière agressive, indiquant un retour de l'activité acheteuse sur les marchés à effet de levier. Le problème ? La conviction reste faible. Les traders trempent à nouveau leurs orteils, ils ne plongent pas.

Les marchés d'options racontent une histoire moins craintive. L'écart de volatilité entre la volatilité implicite et réalisée s'est réduit de manière significative, tandis que le biais delta-25 a diminué—ce qui signifie que moins de traders paient pour une protection à la baisse. La posture défensive des semaines précédentes se relâche.

Les flux d'ETF fournissent un ancrage

La finance traditionnelle continue de se manifester. Les ETF Bitcoin ont enregistré 568 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la semaine du 2 au 6 mars, avec des volumes de trading qui augmentent parallèlement. C'est une offre significative de la part des allocateurs institutionnels même si la participation au marché au comptant reste limitée.

Il y a cependant un problème : le ratio MVRV des ETF de Glassnode a fortement chuté en territoire négatif. L'acheteur moyen d'ETF est maintenant en perte sur sa position. Cela crée une pression de vente potentielle si les prix ne se redressent pas—ou une détention obstinée si ce sont des allocateurs à long terme qui traversent la volatilité des prix.

On-Chain : La tension diminue, mais n'a pas disparu

L'activité du réseau reste calme. Les adresses actives et le volume de frais ne se sont pas redressés, en cohérence avec un marché qui attend une direction plutôt que de trader activement. Le volume de transfert s'est amélioré, suggérant que le capital se déplace même s'il ne génère pas de frais.

Le changement de capitalisation réalisée—mesurant essentiellement les flux de capitaux nets vers le BTC—reste négatif mais les sorties ralentissent. Le capital ne revient pas en masse, mais l'hémorragie s'est largement arrêtée.

Les indicateurs de rentabilité se sont légèrement améliorés sur toute la ligne. L'offre en profit, le NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), et le ratio profit réalisé/perte ont tous augmenté. L'offre des détenteurs à court terme reste élevée par rapport aux détenteurs à long terme, ce qui signifie que les acheteurs récents dominent toujours l'action des prix marginaux.

Quelle est la suite

La zone de 70 000 $ à 74 000 $ reste le champ de bataille immédiat. Une cassure nette au-dessus de 74 400 $ invaliderait la résistance qui tient depuis début 2024. À la baisse, les traders surveillent 60 000 $ à 63 000 $ comme prochaine zone de support majeure si les niveaux actuels ne tiennent pas.

Pour l'instant, le marché se trouve dans un entre-deux inconfortable mais stabilisant—plus en chute libre, mais manquant de conviction pour un mouvement décisif à la hausse. Les flux d'ETF et les indicateurs de rentabilité qui s'améliorent progressivement suggèrent une accumulation patiente plutôt qu'une distribution de panique. Que cette patience soit récompensée dépend de la rupture finale du plafond de 74 000 $.

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