Le Modifiche agli Indici MSCI Potrebbero Scatenare una Svendita di Criptovalute da 15 Miliardi di Dollari da Parte delle Società con Riserve in Bilancio

TLDR

• MSCI sta considerando la rimozione delle società di tesoreria crypto dai suoi indici, il che potrebbe forzare vendite di criptovalute per $10-15 miliardi attraverso 39 società con una capitalizzazione di mercato totale di $113 miliardi
• Strategy (la società di Michael Saylor) affronta l'impatto maggiore con potenziali deficit di $2,8 miliardi, rappresentando il 74,5% della capitalizzazione di mercato interessata
• Il gruppo BitcoinForCorporations sostiene che le metriche di bilancio siano ingiuste e ha raccolto 1.268 firme di petizione contro la proposta
• MSCI annuncerà la sua decisione finale il 15 gennaio 2026, con l'implementazione pianificata per la revisione dell'indice di febbraio 2026
• Operatori del settore tra cui Strive quotata al Nasdaq e Strategy hanno pubblicamente contestato la proposta, sostenendo che crei pregiudizi contro gli asset crypto

Morgan Stanley Capital International Index sta considerando un cambiamento di politica che potrebbe forzare le società di tesoreria crypto a vendere fino a $15 miliardi in asset digitali. La proposta escluderebbe le società con partecipazioni crypto maggioritarie dagli indici di riferimento di MSCI.

BitcoinForCorporations, un gruppo che si oppone al piano, ha analizzato 39 società con $113 miliardi di capitalizzazione di mercato combinata corretta per il flottante. Il gruppo stima che queste aziende potrebbero affrontare deficit tra $10 miliardi e $15 miliardi se MSCI procede con l'esclusione.

Strategy, la società di tesoreria Bitcoin guidata da Michael Saylor, subirebbe l'impatto maggiore. Gli analisti di JPMorgan stimano che Strategy potrebbe vedere deficit di $2,8 miliardi se rimossa dagli indici MSCI. La società rappresenta il 74,5% della capitalizzazione di mercato totale interessata.

Gli analisti hanno calcolato i potenziali deficit totali attraverso tutte le società interessate a $11,6 miliardi. Questa pressione di vendita colpirebbe i mercati crypto che sono già in calo da quasi tre mesi. Le vendite forzate si verificherebbero quando i fondi di investimento passivo riequilibrano le loro partecipazioni per corrispondere agli indici di riferimento di MSCI.

MSCI ha annunciato per la prima volta la consultazione a ottobre. La proposta prende di mira le società che detengono la maggioranza del loro bilancio in criptovalute. Gli indici di MSCI determinano quali società i fondi di investimento passivo devono includere nei loro portafogli.

Cresce l'Opposizione Contro la Metrica di Bilancio

BitcoinForCorporations sostiene che l'utilizzo della composizione di bilancio come metrica sia difettoso. Il gruppo afferma che una singola misura di bilancio non può riflettere accuratamente se una società opera un'attività legittima. Le società potrebbero essere rimosse anche quando la loro base clienti, flussi di entrate, operazioni e modelli di business rimangono invariati.

La petizione contro la proposta di MSCI ha raccolto 1.268 firme. Il gruppo chiede a MSCI di ritirare completamente la proposta. Vogliono che le società vengano classificate in base alle operazioni aziendali effettive, alle prestazioni finanziarie e alle caratteristiche operative piuttosto che alla composizione degli asset.

Diversi partecipanti del settore hanno espresso preoccupazioni sul cambiamento di politica. Strive quotata al Nasdaq ha emesso una dichiarazione il 5 dicembre esortando MSCI a "lasciare che il mercato decida" sull'inclusione delle società che detengono Bitcoin. Strategy ha seguito con la propria lettera giorni dopo, sostenendo che la politica creerebbe pregiudizi contro le crypto come classe di asset.

La società ha affermato che MSCI dovrebbe agire come arbitro neutrale piuttosto che fare giudizi di valore su classi di asset specifiche. La posizione di Strategy è che i fornitori di indici non dovrebbero discriminare in base al tipo di asset che le società scelgono di detenere.

MSCI annuncerà la sua decisione finale il 15 gennaio 2026. Se approvata, le modifiche entrerebbero in vigore durante la revisione dell'indice di febbraio 2026. Le società e gli investitori hanno tempo fino alla scadenza di gennaio per presentare ulteriori feedback sulla proposta.

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